Datos inmobiliarios del mes de julio de 2026
El sector inmobiliario global atraviesa en agosto de 2026 una fase de divergencia máxima.
El factor común es la financiación: el shock energético derivado del conflicto de Oriente Medio ha frenado el ciclo de bajadas de tipos y ha devuelto los costes hipotecarios a niveles que estrangulan la demanda.
A partir de ahí, cada mercado responde según su equilibrio entre oferta y demanda: donde falta vivienda, los precios siguen subiendo pese al encarecimiento del crédito; donde sobra o el comprador está agotado, la actividad se paraliza y el ajuste llega vía volumen antes que vía precio.
En España, el desequilibrio estructural manda: el Banco de España estima un déficit superior a 700.000 viviendas y los precios acumulan subidas de doble dígito, con Madrid superando por primera vez los 6.000 €/m². El euríbor cerró julio rozando el 3%, máximo desde septiembre de 2024. Los precios siguen al alza pero moderando el ritmo, con un mercado a dos velocidades y accesibilidad deteriorándose.
En la eurozona, la subida es sostenida pero mucho más contenida y con enorme dispersión: los precios avanzaron un 4,7% interanual en el primer trimestre, un 1,0% respecto al trimestre previo. Portugal, Bulgaria y Eslovaquia crecen a doble dígito mientras Finlandia cae y Francia, Bélgica y Hungría retroceden en el trimestre. Precios por encima de los salarios en casi toda la región.
En Reino Unido, el mercado está prácticamente plano: el índice de Nationwide moderó su avance anual al 1,8% en julio desde el 2,2% de junio, con un precio medio de 277.542 libras. Las ventas acordadas caen un 9% interanual y los tipos hipotecarios repuntaron hasta el 4,75%. El norte gana valor mientras Londres retrocede. Estancamiento nominal con caídas reales.
En Estados Unidos, precios en récord y volúmenes en mínimos históricos: las ventas de vivienda usada cayeron un 2,4% en junio hasta 4,09 millones anualizados mientras el precio mediano marcaba máximo, en 440.600 dólares. El tipo hipotecario a 30 años rondaba el 6,78% a finales de julio. Mercado bloqueado por asequibilidad, con previsión de precios planos en 2026.
En China, el ajuste entra en su quinto año sin señales de suelo: la inversión promotora se desplomó un 18% interanual en el primer semestre y la nueva construcción iniciada cayó un 23,4%. Los precios de obra nueva bajan un 3,3% anual, moderando levemente el ritmo. El comprador espera a que el precio toque fondo, lo que perpetúa la parálisis.
*Todos los datos están actualizados a fecha del 5 de agosto de 2026, aunque se conocen y comentan datos correspondientes al mes de julio, la mayoría hacen referencia a junio de 2026.
España
España cierra el primer semestre de 2026 manteniendo el diferencial de crecimiento con el resto de la eurozona: el PIB avanzó un 0,7% en el segundo trimestre y un 2,7% interanual, por encima de la media comunitaria.
El motor sigue siendo la demanda interna (consumo de los hogares e inversión), mientras el sector exterior aporta poco y la creación de empleo se modera respecto al arranque del año. La dirección es de crecimiento sólido pero desacelerando en los márgenes, con el conflicto de Irán como principal foco de incertidumbre importada.
Esa incertidumbre ya se ha trasladado a los precios, que es donde está el giro relevante del verano: el IPC de julio escaló al 3,5%, tres décimas más que en junio y su nivel más alto desde mayo de 2024, encadenando cinco meses por encima del 3%. El impulso viene de carburantes y electricidad, pero la subyacente también repuntó hasta el 3,0%, señal de que la presión ya no es solo externa. La tendencia es claramente alcista y complica el discurso del BCE, que volvió a subir tipos en junio y mantiene la puerta abierta a más ajustes en otoño.
El impacto directo de todo ello se ve en el inmobiliario, donde el mercado sigue tensionado por falta de oferta más que por debilidad de demanda: el Banco de España estima un déficit superior a 700.000 viviendas y los precios acumulan subidas de doble dígito, con Madrid superando por primera vez los 6.000 €/m².
El cambio de escenario está en la financiación, ya que el euríbor cerró julio rozando el 3%, máximo desde septiembre de 2024, encareciendo las cuotas. La dirección es de precios que siguen subiendo pero moderando el ritmo, con un mercado a dos velocidades y una accesibilidad que se deteriora.
Precio de la vivienda libre
Los datos oficiales son los mismos que el mes pasado:
El precio de la vivienda libre subió un 12,9% en el primer trimestre del año en relación al mismo periodo de 2025, manteniendo el mismo crecimiento interanual que registró en el último cuarto del año pasado, según el Índice de Precios de Vivienda (IPV) publicado por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
Esta tasa del 12,9% es la más elevada desde el primer trimestre de 2007, cuando subió un 13,1%. Con la subida del primer trimestre, el precio de la vivienda libre acumula 48 trimestres consecutivos de alzas interanuales.
El mayor incremento lo ha experimentado la vivienda de segunda mano, que en el primer cuarto del año ha registrado un fuerte avance del 13,5%, máximos de la serie histórica, tras acelerarse cuatro décimas respecto a finales de 2025. Mientras tanto, el precio de la vivienda nueva subió un 9,1% interanual en el primer trimestre, 2,1 puntos menos que en el trimestre anterior.
Según Estadística, todas las comunidades y las dos ciudades autónomas presentaron tasas interanuales positivas en el precio de la vivienda libre y todas además fueron de dos dígitos.
Las mayores subidas de precios entre enero y marzo se produjeron en Aragón y Murcia, ambas con un aumento del 15,6%, y en Castilla y León y la ciudad autónoma de Ceuta, donde los precios avanzaron un 14,9% en los dos casos. En cambio, los incrementos más moderados en el precio de la vivienda libre se dieron en Cataluña y Navarra (+10,5% en ambos casos) y en País Vasco (+10,2%).
Recuerde que esto son precios nominales… Los precios reales de vivienda subieron un 9,7% en 2025 (frente al 5,5% en 2024), con fuerte heterogeneidad territorial (aún 12,2% por debajo del máximo de 2007, pero acelerando).
Pese al gran alza de los precios… A diferencia del boom 2000-2007, el Banco de España, según su último informe, no detecta acumulación de desequilibrios macrofinancieros (crédito, apalancamiento, estándares crediticios en niveles contenidos).
“El componente del indicador sintético que considera la posible sobrevaloración de la vivienda en relación con sus determinantes de largo plazo muestra una evolución creciente, si bien sus niveles se encuentran en línea con los de 2004.”
Aunque se observan dificultades para los más jóvenes:
La tasa de propiedad cae del 80% (2007) al 73,3% (2025); el alquiler sube al 20,2%.
Los jóvenes son el colectivo más afectado: el esfuerzo para comprar sin ayuda familiar alcanza 13,8 años de renta en Madrid, 12,3 en Barcelona.
El esfuerzo medio para no propietarios es de 6,8 años de renta neta, subiendo a 7,6 para extranjeros y 7,1 para jóvenes.
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Precio de la vivienda en venta
El precio de la vivienda usada en España ha registrado una subida del 13,1% interanual durante el mes de julio, situándose en 2.933 euros/m2, según el último índice de precios inmobiliarios de idealista. Este dato supone además una subida de un 3,3% en los tres últimos meses, de un 0,6% con respecto al mes anterior y el precio más alto de la vivienda usada en España desde que idealista tiene registros.
Por comunidades: Todas las Comunidades Autónomas muestran precios superiores con respecto al año anterior.
Cantabria (18,2%) lidera las subidas, seguida de Castilla-La Mancha (16,1%), Asturias (15,4%), Aragón (14,7%) y la Región de Murcia (14,5%). Por debajo de la media nacional se encuentran los incrementos de Cataluña (13%), Castilla y León (12,5%), Euskadi (11,7%), Galicia y Navarra (10,9% en ambos casos), Andalucía (10,8%) y la Comunitat Valenciana (10,6%). Por debajo del 10% aparecen las subidas de Extremadura (9,4%), La Rioja (9,3%), la Comunidad de Madrid (8%) y Canarias (7,8%), siendo Baleares (5,3%) la que registra los menores ascensos.
Baleares con 5.575 euros/m2 es la autonomía más cara seguida por la Comunidad de Madrid (5.135 euros/m2). Les siguen Euskadi (3.748 euros/m2), Canarias (3.357 euros/m2), Cataluña (3.091 euros/m2) y Andalucía (2.925 euros/m2). En el lado opuesto de la tabla encontramos a Extremadura (1.052 euros/m2), Castilla-La Mancha (1.154 euros/m2) y Castilla y León (1.377 euros/m2), que son las comunidades más económicas.
Por provincias: Hasta 49 provincias tienen precios superiores a los registrados en julio del año pasado, con la única excepción de Ourense (-5%).
La mayor subida se produce en la provincia de Toledo donde las expectativas de los vendedores han crecido un 20,5%, seguida de las provincias de València (18,4%), Cantabria (18,2%), Zaragoza (17,3%) y Sevilla (17,1%). En la Comunidad de Madrid han subido un 8% y en la provincia de Barcelona el crecimiento ha alcanzado el 12,1%.
Baleares se reafirma como la provincia más cara para adquirir una vivienda usada (5.575 euros/m2) por delante de la Comunidad de Madrid (5.135 euros/m2). Les sigue Guipúzcoa (4.633 euros/m2), Málaga (4.272 euros/m2), Vizcaya (3.576 euros/m2), Santa Cruz de Tenerife (3.516 euros/m2) y Barcelona (3.504 euros/m2).
Ciudad Real es la provincia más económica con un precio de 854 euros por cada metro cuadrado. Le siguen Teruel (876 euros/m2), Jaén (886 euros/m2) y Cuenca (895 euros/m2).
Por capitales: Todas las capitales analizadas por idealista han experimentado incrementos en el precio de la vivienda usada durante los últimos doce meses.
La subida más pronunciada es la vivida por Ciudad Real donde el precio creció un 21,8% en el último año. Le siguen los incrementos de Salamanca (21,6%), León (19,9%), Ávila (17,9%) y Oviedo (17,3%). Por el contrario, la ciudad de Melilla (0,9%) protagoniza el menor ascenso interanual, junto a Cuenca (2,4%), Madrid (3,1%) y San Sebastián (3,9%).
Entre los grandes mercados los precios han crecido en Bilbao (10,6%), Sevilla (10,4%), Valencia (8%), Málaga (6,9%), Barcelona (6,8%), Alicante (6,6%), Palma (5,8%), San Sebastián (3,9%) y Madrid (3,1%).
Con esta subida el precio en Madrid se establece en 6.547 euros/m2, mientras que en Barcelona se ha situado en los 5.449 euros/m2.
San Sebastián es la capital más cara de España al situar su precio en 6.590 euros/m2. Zamora, en cambio, es la capital más económica con sus 1.423 euros/m2, seguida por Jaén (1.438 euros/m2) y Lleida (1.490 euros/m2).
Oferta de vivienda
La oferta de viviendas en venta se ha reducido un 7% durante el segundo trimestre de 2026, en comparación con el mismo trimestre de 2025, según un estudio publicado por idealista, el marketplace inmobiliario del sur de Europa.
Solo nueve capitales han visto cómo el volumen de viviendas en venta crecía en este periodo. La mayor subida se ha producido en la ciudad de Madrid, donde la oferta ha crecido un 23%. Le siguen València (21%), Barcelona (9%), Sevilla (9%), Santa Cruz de Tenerife (9%), Málaga (4%), Pamplona (4%), Santander (1%) y Cuenca (1%).
Todas las demás capitales tienen ahora menos viviendas en venta que hace un año. La mayor caída se ha producido en Palencia, con un desplome de la oferta que ha llegado al 40%. Le siguen Ourense (-36%), Zamora (-35%), Melilla (-34%) y Ceuta (-32%). Con caídas inferiores al 30% se encuentran Jaén (-29%), Salamanca (-26%), Valladolid (-24%) y León (-23%).
Aunque las subidas han sido mayoritarias en grandes mercados, la oferta se ha reducido un 10% en Bilbao. En Palma, la caída ha sido del 3%, mientras que en Alicante y en Donostia-San Sebastián la oferta ha descendido un 2%.
La construcción de vivienda protegida se disparó un 74,9% interanual durante el primer trimestre de 2026, tras alcanzar las 5.215 viviendas finalizadas y marcar máximos de un arranque de año en 14 años, según el último boletín del Observatorio de Vivienda y Suelo (OVS) publicado por el Ministerio de Vivienda y Agenda Urbana.
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Compra-Venta de vivienda
Entre mayo de 2025 y el mismo mes de este año, la compraventa de viviendas cayó un 11,8% y la concesión de préstamos hipotecarios para la adquisición de vivienda bajó otro 4%, mientras que la constitución de nuevas sociedades registró un descenso del 3,4%, según los datos del Consejo General del Notariado.
Este informe cifra el número de compraventas alcanzadas durante este periodo en un total de 55.761 unidades, mientras que el precio medio del metro cuadrado se situó en los 2.049 euros, lo que supone un ascenso del 8,8% interanual.
Por tipo de vivienda, las compraventas de pisos disminuyeron un 14,1% interanual, alcanzando las 41.211 unidades, mientras que las operaciones con viviendas unifamiliares disminuyeron un 4,7% interanual, hasta llegar a las 14.550 unidades.
Los precios de los pisos experimentaron un ascenso del 14% con respecto al mismo mes del año anterior, hasta alcanzar los 2.455 euros por m2, mientras que el precio de las viviendas tipo unifamiliar promedió los 1.445 euros por m2, registrando un aumento del 2,7%.
Precio del alquiler en oferta
El mes de julio se ha cerrado con una subida interanual del precio del alquiler en España del 6,8% y se establece en 15,3 euros/m2, según el último informe de precios publicado por idealista. Este dato supone un incremento del 2,7% en los tres últimos meses, un 0,8% con respecto al último mes y el mayor precio de las rentas en España desde que idealista tiene registros.
Por capitales: Casi todas las capitales españolas analizadas por idealista registran subidas interanuales, con solo dos excepciones: San Sebastián (-1,8%) y Vitoria-Gasteiz (-1,5%).
El mayor incremento es el de Huesca (14,5%), seguida de Soria (14,2%), Huelva (13,8%), Teruel (13%), Melilla (11,8%), Oviedo (11,3%), Zaragoza (11,3%) y Toledo (11,0%). Por otro lado, A Coruña (0,3%), Bilbao (1,0%) y Pamplona (1,3%) representan los menores ascensos en el último año.
El comportamiento de las rentas en los principales mercados del país, con la única excepción de San Sebastián (-1,8%), ha sido alcista: el alquiler sube en Alicante (8,6%), Palma (5,9%), Madrid (5,8%), Sevilla (4,7%), Valencia (3,7%), Málaga (2,5%), Barcelona (2%) y Bilbao (1%). Madrid se mantiene como la capital con los alquileres más caros con un precio de 23,2 euros/m2, seguida por Barcelona (20,1 euros/m2) y Palma (19,2 euros/m2). Les siguen San Sebastián (18,6 euros/m2), Málaga (16,4 euros/m2), Valencia (16,3 euros/m2) y Bilbao (15,9 euros/m2).
Por el contrario, Cáceres (8,4 euros/m2), Badajoz y Ciudad Real (8,5 euros/m2 en ambos casos) son las capitales con la renta más económica.
Por provincias: El precio del alquiler sube en 48 de las 50 provincias españolas en el último año, con la subida de Girona (19,5%) a la cabeza.
Le siguen los incrementos de Toledo (12,2%), Soria (11,2%), Zaragoza (10,9%) y Huesca (10,8%). Por el contrario, solo Álava (-2,7%) y Guipúzcoa (-0,9%) cierran el mes con descensos anuales. En la Comunidad de Madrid el incremento fue del 6,6%.
Tras estas subidas, la Comunidad de Madrid (21,4 euros/m2) se mantiene como la provincia más cara para alquilar una vivienda en España, seguida de Baleares (20 euros/m2). Les sigue Málaga (18,8 euros/m2), Barcelona (17,1 euros/m2), Guipúzcoa (16,3 euros/m2), Girona (15,6 euros/m2) y Santa Cruz de Tenerife (15,6 euros/m2). Jaén (7,3 euros/m2) y Ciudad Real (7,6 euros/m2), en cambio, son las provincias más económicas.
Pierden mayor stock capitales que aplican controles de precios, como San Sebastián (-42%), Pamplona (-39%), A Coruña (-36%) o Barcelona (-11%). Sube en 17 capitales, entre ellas Málaga (13%), Palma (8%) o Madrid (4%).
Hipotecas
Préstamos hipotecarios
En junio… El precio medio de las solicitudes de compra de vivienda se sitúa en 206.311€, un 3,2% superior al mismo periodo de 2025. El 73,4% de las hipotecas solicitadas tiene un importe inferior a 200.000€ y el 81,6% de las solicitudes son para la compra de vivienda habitual.
El 65,4% de las solicitudes se encuentra en un rango de edad de los solicitantes entre 25 y 45 años:
Firmas de hipoteca
Las hipotecas a tipo fijo representan el 86% del total, el 24,3% de las firmas se financian por encima del 80% del precio de compra, el 59,6% de las hipotecas tienen un importe inferior a 200.000€, las mejoras de hipoteca representan un 3% del total.
Euribor (tipo de interés de referencia en el mercado interbancario de la zona euro)
El euríbor cierra julio en su nivel más alto en casi dos años y se situó en el 2,855% de media a lo largo de todo el mes, una cifra que no se veía desde septiembre de 2024 y que supone un repunte respecto al dato del mes anterior: 2,798%.
Se trata de una mala noticia para los hogares que cuenten una hipoteca a tipo variable las próximas revisiones traigan consigo más subidas de las cuotas de los préstamos variables y referenciados a este indicador.
En el séptimo mes del año pasado, este índice se encontraba en el 2,072%, lo que supone una subida interanual notable. Este dato implica el máximo nivel de ascenso para una persona que haya contratado una hipoteca con ese nivel financiado, ya que al tratarse de una revisión al principio del préstamo (es decir, le quedan 30 años por amortizar), el cambio en el tipo de interés tiene mucho más impacto al haber mucho principal por amortizar.
Para una hipoteca media, considerando como tal un importe de 150.000 euros, a 25 años y con un interés del euríbor + 1%, el incremento será de unos 62,3 euros al mes (aproximadamente 747,6 euros más al año) si la revisión es anual respecto a julio del año pasado. No obstante, la subida dependerá de factores como el importe del préstamo, los años amortizados o el diferencial que aplique el banco.
Siguiendo el ejemplo anterior, para una hipoteca a 25 años y con un interés del 1% + euríbor y de un importe de 300.000 euros, el alza sería de unos 124,6 euros al mes (aproximadamente 1.495,19 euros más al año) si la revisión es anual respecto a julio del año pasado.
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Resto de la Eurozona
La eurozona avanza a un ritmo claramente inferior al español: el PIB creció un 0,4% en el segundo trimestre de 2026, frente al 0,5% del conjunto de la UE, con el paro estable en el 6,3%.
Es una economía que no se rompe, pero que crece poco y de forma desigual entre países, con Alemania y Francia lastrando la media y la periferia sur sosteniendo el conjunto.
Ese mismo shock explica el repunte de los precios: la inflación armonizada subió al 2,9% en julio desde el 2,8% de junio, con la energía disparada al 10,0% anual y los servicios en el 3,3%. La subyacente también avanzó hasta el 2,5%, lo que confirma que la presión empieza a filtrarse más allá del componente energético.
El BCE, tras la subida de 25 puntos básicos de junio (la primera en casi tres años), optó por mantener los tipos en el 2,25% el 23 de julio, y el mercado ya descuenta un nuevo movimiento al alza en septiembre.
En el inmobiliario, el patrón es de subidas sostenidas pero mucho más moderadas que en España y con una dispersión enorme entre mercados: los precios de la vivienda subieron un 4,7% interanual en la eurozona en el primer trimestre de 2026, un 1,0% respecto al trimestre anterior. Portugal, Bulgaria y Eslovaquia lideran con avances de doble dígito, mientras Finlandia es el único país con caída anual y Bélgica, Francia y Hungría retroceden en el trimestre.
La dirección es de crecimiento continuado del precio por encima de los salarios, con la accesibilidad deteriorándose en casi toda la región y el encarecimiento de la financiación como principal factor de freno a partir de otoño.
PMI Construcción Eurozona
El PMI de la construcción de la zona euro disminuyó hasta los 42,80 puntos en junio, desde los 43,70 puntos registrados en mayo de 2026.
En Alemania
El PMI de la construcción de Alemania de S&P Global subió hasta 44,8 puntos en junio de 2026, desde los 42,4 registrados en mayo, lo que señala la contracción más lenta de la actividad constructora en tres meses.
La caída continuó en todos los principales segmentos, con la vivienda como el sector más débil, mientras que los descensos en la actividad comercial y de ingeniería civil se moderaron. Los nuevos pedidos siguieron cayendo, pero al ritmo más lento del año, ya que los elevados precios y la débil demanda continuaron lastrando el gasto de los clientes.
El empleo disminuyó por quinto mes consecutivo, aunque tanto los recortes de plantilla como la actividad de compras se moderaron hasta mínimos de tres meses.
Las condiciones de suministro siguieron siendo difíciles, con una elevada inflación de los costes de los insumos y mayores plazos de entrega vinculados al conflicto en Oriente Medio y a la escasez de productos, aunque los informes sobre retrasos se redujeron hasta su nivel más bajo en tres meses.
La confianza empresarial mejoró por segundo mes consecutivo, pero se mantuvo en terreno negativo, ya que las empresas siguieron señalando los altos costes, los ajustados presupuestos de los clientes y la débil confianza del mercado.
En Francia
El PMI de la construcción de Francia de S&P Global cayó hasta 38,2 puntos en junio de 2026, desde los 39,6 registrados en mayo, lo que señala una contracción más rápida de la actividad constructora.
La caída siguió siendo generalizada, liderada por el sector comercial, donde la actividad disminuyó al ritmo más intenso desde mayo de 2020. La construcción de viviendas también se contrajo con mayor fuerza, mientras que la ingeniería civil registró su descenso más moderado desde enero. Mientras tanto, los nuevos pedidos continuaron cayendo con fuerza, prolongando más de cuatro años de descenso de la demanda en un contexto de débil interés de los clientes e intensa competencia.
Las empresas también redujeron el empleo y la actividad de compras mientras se ajustaban a una menor carga de trabajo. Aunque la inflación de los costes de los insumos se moderó hasta un mínimo de tres meses, se mantuvo muy por encima de los niveles observados antes del conflicto en Oriente Medio.
La confianza empresarial también se debilitó, ya que las empresas se mostraron más pesimistas sobre las perspectivas para el próximo año ante las presiones competitivas y el entorno económico general.
En Italia
El PMI de la construcción de Italia de S&P Global cayó hasta 45,4 puntos en junio de 2026, desde los 49,4 registrados en mayo, lo que señala una contracción más intensa de la actividad constructora después de que las condiciones hubieran mostrado signos de estabilización el mes anterior.
Tanto la producción como los nuevos pedidos disminuyeron a ritmos más rápidos, reflejando una demanda más débil, retrasos en las entregas y menos horas de trabajo debido al calor extremo.
La actividad cayó en todos los sectores, con la ingeniería civil registrando el descenso más pronunciado en 16 meses, mientras que la construcción comercial anotó la contracción más moderada.
El empleo también disminuyó por primera vez en 22 meses y al ritmo más rápido en más de seis años, ya que las empresas redujeron sus plantillas tras la finalización de proyectos y ante una menor carga de trabajo.
En cuanto a los precios, la inflación de los costes de los insumos se moderó hasta un mínimo de cuatro meses, pero se mantuvo elevada debido al aumento de los precios de las materias primas y del petróleo vinculado al conflicto en Oriente Medio. Por último, la confianza empresarial se debilitó ante la incertidumbre en torno al plazo del Plan Nacional de Recuperación y Resiliencia (PNRR).
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Precios de la vivienda en la Eurozona
En el cuarto trimestre de 2025, los precios de la vivienda, medidos por el Índice de Precios de la Vivienda, aumentaron un 5,1 % en la zona euro y un 5,5 % en la UE en comparación con el mismo trimestre del año anterior. En el tercer trimestre de 2025, los precios de la vivienda aumentaron un 5,1 % y un 5,4 % en la zona euro y en la UE, respectivamente. Estas cifras proceden de Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea.
En comparación con el tercer trimestre de 2025, los precios de la vivienda aumentaron un 0,6 % en la zona euro y un 0,8 % en la UE durante el cuarto trimestre de 2025.
Entre los Estados miembros para los que hay datos disponibles, un país registró un descenso anual de los precios de la vivienda en el cuarto trimestre de 2025, mientras que veinticinco registraron un aumento anual. La caída se produjo en Finlandia (-3,1 %), mientras que los mayores incrementos se registraron en Hungría (+21,2 %), Portugal (+18,9 %) y Croacia (+16,1 %).
En comparación con el trimestre anterior, los precios disminuyeron en tres Estados miembros, se mantuvieron estables en uno (Chipre) y aumentaron en veintidós. Las caídas se registraron en Francia (-0,7 %), Finlandia (-0,5 %) y Estonia (-0,3 %), mientras que los mayores incrementos se produjeron en Eslovenia (+5,1 %), Hungría (+4,2 %) y Portugal (+4,0 %).
En Alemania
Los precios del mercado inmobiliario alemán se mantuvieron estables en junio según el índice de precios de la vivienda de Europace, una señal positiva para quienes están interesados en comprar.
El índice general permaneció prácticamente sin cambios en junio y descendió mínimamente un 0,01 %, hasta los 221,80 puntos. En comparación con el mismo mes del año anterior, esto supone, no obstante, un aumento del 1,66 %.
La vivienda de nueva construcción siguió aportando estabilidad: los precios de las viviendas unifamiliares y bifamiliares nuevas se mantuvieron sin cambios en junio, con una variación del 0,00 % respecto al mes anterior. El índice se situó en 244,57 puntos, lo que representa un aumento interanual del 2,61 %.
Los precios de los pisos en propiedad también se mantuvieron prácticamente estables y descendieron ligeramente un 0,01 %, hasta los 219,60 puntos. En comparación con el año anterior, registraron un aumento del 0,83 %. De este modo, los pisos siguen siendo un sólido factor de estabilidad, aunque el impulso de los precios continúa debilitándose.
Tampoco se observaron apenas movimientos en las viviendas unifamiliares y bifamiliares existentes: los precios descendieron ligeramente un 0,02 % en junio, hasta los 201,24 puntos. Aun así, en términos interanuales registraron un aumento del 1,43 %. En conjunto, el mercado se mantiene estable y evoluciona de forma lateral.
En Francia
El índice de precios de la vivienda en Francia disminuyó hasta los 126,67 puntos en el primer trimestre de 2026, desde los 127,46 puntos registrados en el cuarto trimestre de 2025.
La variación interanual del Índice de Precios de la Vivienda en Francia disminuyó hasta el 0,10 % en el primer trimestre de 2026, desde el 0,90 % registrado en el cuarto trimestre de 2025.
En Francia es complicado revisar datos de los portales inmobiliarios… Pero algo se puede encontrar, aunque debo decir que mucho menos fiable que en otras regiones:
Parece que la tendencia a la baja continúa:
En Italia
El índice de precios de la vivienda en Italia aumentó hasta los 119,20 puntos en el primer trimestre de 2026, desde los 118 puntos registrados en el cuarto trimestre de 2025.
La variación interanual del Índice de Precios de la Vivienda en Italia aumentó hasta el 5,20 % en el primer trimestre de 2026, desde el 4 % registrado en el cuarto trimestre de 2025.
Reino Unido
Reino Unido presenta el perfil opuesto al español: crecimiento débil y mercado laboral que se afloja. El paro subió al 4,9% en el trimestre hasta abril, tres décimas más que un año antes, con las previsiones oficiales apuntando a que siga escalando este año y un crecimiento del PIB en torno al 1,1% para 2026.
El consumo sigue contenido por rentas disponibles estancadas y presión fiscal, y la dirección es de expansión anémica, con el shock energético del conflicto de Oriente Medio pesando sobre la segunda mitad del año.
En precios, sin embargo, la evolución es más favorable que en la eurozona: el IPC bajó al 2,6% interanual en junio desde el 2,8% de mayo, el nivel más bajo en más de un año, con la caída de los carburantes como principal factor. La subyacente se situó en el 3,6% y los servicios siguen siendo el foco de resistencia.
Con la inflación aún por encima del objetivo del 2%, el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo oficial en el 3,75% el 30 de julio, con tres de sus miembros votando a favor de subirlo. La dirección: pausa prolongada, con el sesgo del comité inclinándose hacia el endurecimiento antes que hacia recortes.
El inmobiliario refleja esa debilidad y los tipos hipotecarios repuntaron tras haberse relajado en primavera. El mercado está claramente partido por regiones: el norte gana valor mientras Londres retrocede. La dirección es de estancamiento nominal con caídas reales, un escenario mucho más cercano a la corrección suave que el español.
PMI Construcción
El PMI de la construcción del Reino Unido de S&P Global subió ligeramente hasta 38,4 puntos en junio de 2026, desde los 38,2 registrados en mayo, por debajo de las expectativas del mercado de 40, aunque la confianza empresarial alcanzó su nivel más alto desde marzo.
La construcción comercial fue el segmento más resistente, mientras que la edificación de viviendas y la ingeniería civil se debilitaron con fuerza. Los nuevos trabajos disminuyeron, impulsados por un menor número de proyectos residenciales, la debilidad de la inversión empresarial y la intensa competencia por los contratos, a pesar de las mayores oportunidades en los sectores de defensa y energía.
El empleo cayó por decimoctavo mes consecutivo, junto con una fuerte reducción del uso de subcontratistas. La menor demanda alivió las presiones sobre las cadenas de suministro, con menos retrasos en las entregas y mayores inventarios, aunque el rendimiento de los proveedores se deterioró respecto a marzo.
Las presiones sobre los costes se intensificaron debido al aumento de los precios de las materias primas, los salarios y el transporte. De cara al futuro, el 38 % de las empresas espera que la actividad aumente, frente al 19 % que anticipa un descenso, respaldadas por próximos proyectos públicos y de infraestructuras.
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Hipotecas aprobadas
Las aprobaciones netas de hipotecas para la compra de vivienda en el Reino Unido, un indicador clave del endeudamiento futuro, aumentaron hasta 58.200 en junio de 2026, desde las 56.600 revisadas de mayo, superando las expectativas del mercado de 57.100.
A pesar del incremento, las aprobaciones se mantuvieron cerca de mínimos de dos años y por debajo del promedio de los seis meses anteriores, situado en torno a 61.400, reflejando el impacto de los elevados costes de financiación.
Las aprobaciones para refinanciar hipotecas con una entidad diferente también aumentaron ligeramente, hasta 34.200 desde 33.800. Mientras tanto, el tipo de interés efectivo de las nuevas hipotecas contratadas subió hasta el 4,35 % en junio, desde el 4,22 % de mayo, alcanzando su nivel más alto en más de un año.
El tipo medio aplicado al saldo vivo de las hipotecas también aumentó, hasta alcanzar un máximo histórico del 3,96 %.
Precio vivienda
El precio medio de la vivienda en el Reino Unido aumentó hasta las 299.330 libras esterlinas en junio, desde las 298.812 libras registradas en mayo de 2026.
El Índice de Precios de la Vivienda de Lloyds mostró que los precios de la vivienda en el Reino Unido aumentaron un 0,6 % interanual en junio de 2026, tras el incremento del 0,5 % registrado en mayo.
En comparación con el mes anterior, los precios de la vivienda crecieron un 0,2 %, revirtiendo la caída del 0,2 % de mayo.
Amanda Bryden, directora de Hipotecas de Lloyds, señaló que el repunte estuvo respaldado por la moderación de los costes de financiación, a medida que los tipos hipotecarios retrocedieron desde sus máximos recientes.
Sin embargo, la asequibilidad siguió siendo limitada, mientras que la incertidumbre económica general, incluidos los acontecimientos globales que afectan a las expectativas de inflación y tipos de interés, continuó lastrando el mercado de la vivienda.
Aunque las aprobaciones hipotecarias cayeron un 14,9 % en mayo tras el aumento de los costes de financiación a comienzos de año, Lloyds espera que la actividad del mercado inmobiliario se recupere si los costes de financiación continúan moderándose. Por regiones, Irlanda del Norte registró el mayor crecimiento anual de los precios de la vivienda, con un 7,4 %, seguida de Escocia (3,9 %), el noreste de Inglaterra (2,8 %) y el noroeste (2,4 %).
Tipo hipotecario
El tipo de interés hipotecario en el Reino Unido se mantuvo sin cambios en el 6,60 % en julio
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Estados Unidos
Estados Unidos llega a agosto con una economía que se enfría desde niveles altos: el PIB creció a un ritmo anualizado del 1,5% en el segundo trimestre, frente al 2,1% del primero, por debajo del 2,1% que esperaba el consenso. El consumo aguanta y la inversión en equipo sigue fuerte, pero la construcción no residencial encadena diez trimestres de caída y el sector exterior resta cada vez más.
En precios, el panorama es el de una inflación alta pero descendiendo desde el pico energético: el IPC se moderó al 3,5% interanual en junio tras caer un 0,4% mensual, el mayor retroceso desde abril de 2020, impulsado por el desplome de la gasolina. La subyacente bajó al 2,6%, con la vivienda y los servicios cediendo terreno. Aun así, sigue por encima del objetivo del 2%: la Fed de Kevin Warsh mantuvo los tipos en el 3,50%-3,75% en julio con tres disidentes que pedían subirlos, lo que deja el sesgo inclinado hacia el endurecimiento, no hacia recortes.
El inmobiliario es el punto más tensionado del cuadro, con precios en máximos y volúmenes en mínimos: las ventas de vivienda usada cayeron. El tipo hipotecario a 30 años rondaba el 6,78% a finales de julio, con el umbral psicológico del 7% al alcance, y las ventas pendientes se hundieron un 5,4% mensual en junio.
Permisos de construcción y viviendas iniciadas
Los permisos de construcción en Estados Unidos cayeron un 2,6 % intermensual en junio de 2026, hasta una tasa anual desestacionalizada de 1,374 millones, según los datos definitivos, ligeramente por encima de la estimación preliminar de 1,367 millones.
A pesar de la revisión al alza, la concesión de permisos se mantuvo en mínimos de tres meses, lo que pone de manifiesto la persistente debilidad del mercado de la vivienda, ya que los elevados tipos hipotecarios y el creciente inventario de viviendas nuevas sin vender continúan lastrando la actividad constructora.
Las viviendas iniciadas en Estados Unidos se dispararon un 19 % en junio de 2026, hasta una tasa anualizada y desestacionalizada de 1,427 millones de unidades, su nivel más alto en tres meses, frente a las previsiones de 1,310 millones. El dato sigue a un aumento revisado del 15,4 % en mayo, que situó las viviendas iniciadas en mínimos de seis años.
En cuanto a detalles:
Los permisos para edificios multifamiliares de cinco o más unidades disminuyeron un 3,1 %, hasta 502.000, mientras que los permisos para viviendas unifamiliares cayeron un 2,2 %, hasta 872.000, su nivel más bajo en diez meses. Por regiones, la actividad de concesión de permisos disminuyó en el sur (-7,1 %, hasta 708.000) y el oeste (-4,3 %, hasta 308.000), mientras que el medio oeste (+5,2 %, hasta 203.000) y el noreste (+16,5 %, hasta 155.000) registraron aumentos.
Las viviendas multifamiliares iniciadas se dispararon un 76,3 %, hasta 513.000, tras desplomarse un 41 % el mes anterior.
Mientras tanto, las viviendas unifamiliares iniciadas disminuyeron ligeramente un 0,2 %, hasta 895.000, encadenando su tercer mes consecutivo de caídas, ya que los elevados precios y tipos hipotecarios están lastrando la demanda. Las viviendas iniciadas aumentaron con fuerza en las cuatro principales regiones: el sur (+15,2 %, hasta 741.000), el medio oeste (+33,3 %, hasta 248.000, su nivel más alto desde 2024), el noreste (+10,3 %, hasta 129.000) y el oeste (+22,1 %, hasta 309.000).
Venta de nuevas viviendas
Las ventas de viviendas unifamiliares nuevas en Estados Unidos aumentaron un 1,6 % intermensual en junio de 2026:
Hasta una tasa anualizada y desestacionalizada de 628.000 unidades, después de una caída revisada del 4,3 %, hasta 618.000, en mayo, y frente a las previsiones de 610.000.
El aumento, el primero en tres meses, probablemente reflejó la continuidad de los descuentos por parte de los promotores, que han estado ofreciendo incentivos y reduciendo los precios para sostener la demanda en un contexto de mercado complicado. Las ventas aumentaron en el sur (+9,9 %, hasta 412.000), el noreste (+3,6 %, hasta 29.000) y el medio oeste (+2,5 %, hasta 83.000), pero cayeron un 22,4 %, hasta 104.000, en el oeste.
Venta de viviendas usadas
Las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos cayeron un 2,4% respecto al mes anterior en junio de 2026:
Hasta una tasa anualizada y desestacionalizada de 4,09 millones de unidades, claramente por debajo de las expectativas de que se mantuvieran estables en 4,20 millones.
Las ventas disminuyeron en el sur (-3,6 %, hasta 1,89 millones), el medio oeste (-3,0 %, hasta 0,98 millones) y el oeste (-1,3 %, hasta 0,74 millones), compensando el aumento registrado en el noreste (+2,1 %, hasta 0,48 millones).
Precios de vivienda en Estados Unidos
Vivienda nueva:
La oferta de viviendas disminuyó ligeramente un 0,2 %, hasta 485.000 unidades, equivalente a 9,3 meses de oferta al ritmo de ventas más reciente… Pero sigue siendo alto y, por lo tanto, están presionando a los constructores a reducir la oferta adicional...
Además, el precio mediano de venta de las viviendas se situó en 398.300 dólares, frente a los 412.000 dólares de mayo y los 409.200 dólares registrados un año antes.
Vivienda de segunda mano:
El inventario de viviendas existentes en venta aumentó un 1,3% con respecto al año anterior, alcanzando los 1,56 millones. No obstante, con respecto al mes anterior, disminuyó ligeramente por primera vez este año.
Mientras tanto, el precio medio de las viviendas existentes vendidas aumentó un 1,8% respecto al año anterior, hasta 440.600 dólares, su nivel más alto en más de un año.
El Índice de Asequibilidad de la Vivienda de la NAR, que mide si las familias típicas pueden optar a una hipoteca para una vivienda de precio medio, ha mejorado ligeramente con respecto al año pasado, pero se encuentra en su nivel más bajo desde agosto de 2025.
Tasas hipotecarias
El tipo medio de una hipoteca fija a 30 años en Estados Unidos subió hasta el 6,66 % a 30 de julio de 2026, desde el 6,58 % de una semana antes, encadenando su cuarto aumento semanal consecutivo. Según Sam Khater, economista jefe de Freddie Mac, el mercado de la vivienda continúa beneficiándose del aumento de los niveles de inventario, lo que ofrece más opciones a los potenciales compradores y respalda la demanda pese a las fluctuaciones de los tipos hipotecarios. Un año antes, el tipo medio de una hipoteca fija a 30 años se situaba en el 6,72 %. Mientras tanto, el tipo medio de una hipoteca fija a 15 años aumentó hasta el 6,04 %, desde el 5,96 % de la semana anterior.
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China
China cierra el primer semestre con la peor lectura en más de tres años: el PIB creció un 4,3% interanual en el segundo trimestre, frente al 5,0% del primero, el ritmo más débil desde finales de 2022, dejando el acumulado del año en el 4,7%. El contraste es el de siempre, pero agudizado: las exportaciones aguantan con fuerza (un 17,6% más en el semestre pese a las disrupciones logísticas por la guerra de Irán) mientras el consumo interno apenas se mueve.
En precios, el problema es el inverso al occidental: el IPC subió solo un 1,0% interanual en junio, por debajo del 1,2% de mayo y de lo esperado, con la subyacente también en el 1,0% y los alimentos cayendo un 1,6%. El índice de precios industriales, en cambio, se disparó un 4,1% anual (máximo desde 2022) por el encarecimiento energético, aunque los precios de los bienes de consumo a puerta de fábrica siguen en negativo, señal de que las empresas no consiguen trasladar costes.
El inmobiliario sigue siendo el lastre principal y no da señales de suelo: la inversión promotora cayó un 18% interanual en el primer semestre, con el desplome del sector entrando en su quinto año. La superficie de nueva construcción iniciada se hundió un 23,4% y las ventas de obra nueva un 11,6%. Los precios moderan algo su caída (un 3,3% anual en junio frente al 3,5% de mayo) pero las agencias esperan nuevos descensos en 2026, más acusados en segunda mano.
Precio de vivienda
En junio, los precios de las viviendas nuevas en China cayeron a un ritmo más lento, lo que alimentó las esperanzas de que el maltrecho mercado inmobiliario se esté estabilizando.
Según cifras publicadas el miércoles por la Oficina Nacional de Estadística, los precios de las viviendas nuevas en 70 ciudades, excluyendo las viviendas subvencionadas por el Estado, cayeron un 0,15% con respecto a mayo, cuando habían bajado un 0,2% . Esta mejora no se reflejó en el valor de las viviendas de segunda mano, que cayeron un 0,32%, la mayor caída en cuatro meses.
La recuperación del sector inmobiliario contribuiría a apuntalar la segunda economía más grande del mundo, que está perdiendo dinamismo incluso con el aumento de las exportaciones . La confianza de los hogares se ha visto afectada por la prolongada crisis del sector residencial, lo que dificulta los esfuerzos de los responsables políticos para impulsar el consumo interno.
sobre el autor: Diego Puertas
Diego es analista de inversión independiente y asesor financiero certificado por CISI. Es autor del boletín de análisis The Market Eye y colaborador en numerosos medios financieros y servicios privados de análisis económico. Habitualmente comparte sus análisis y opiniones en sus redes sociales y newsletter.