Datos inmobiliarios publicados en enero de 2025
2025 ha iniciado con mayores proyecciones de bajadas de tipos en la Eurozona, lo que hará que el Euríbor siga cayendo, aunque haya cerrado enero con alzas moderadas.
La economía mundial está pendiente de las primeras políticas de Trump, sus aranceles y su política exterior. En función de ello, el resto de los países deberán responder.
Respecto al sector inmobiliario, las previsiones para 2025 varían según la región. En España, se espera que el crecimiento se mantenga; en otros países de la Eurozona, se prevé una aceleración gracias a las bajadas de tipos.
En Estados Unidos hay dudas sobre la evolución de los tipos y la economía ante el cambio político, mientras que en China parecen dispuestos a recuperar el debilitado mercado inmobiliario… ¿Lo conseguirán?
En España: la economía crece moderadamente al 2,5% en 2025, tras un sólido 3,1% en 2024, impulsada por el consumo y el turismo. La inversión empresarial sigue débil, mientras que el sector inmobiliario mantiene su expansión, con precios de la vivienda subiendo un 6% interanual.
En la Eurozona: la economía muestra una recuperación gradual, con inflación del 2,5% impulsada por los costos energéticos y un PIB proyectado al 1,3% en 2025. El sector inmobiliario muestra optimismo en oficinas, retail y logística, mientras que el residencial sigue enfrentando desafíos.
En Reino Unido: la economía muestra signos mixtos, con inflación elevada y un repunte en los precios de la vivienda impulsado por un aumento del 11% en la oferta. La asequibilidad sigue siendo un desafío, pero la posible caída de los tipos hipotecarios en 2025 podría estimular el mercado.
En Estados Unidos: la economía muestra señales mixtas, con inflación persistente y tasas hipotecarias elevadas. El sentimiento de los constructores mejora, pero la asequibilidad sigue siendo un desafío. La Reserva Federal mantiene su tasa en 4.5% tras tres recortes en 2024, ante la incertidumbre económica bajo Trump.
En China: la economía muestra una recuperación desigual, con inflación baja y riesgo de deflación. El PIB de 2024 creció oficialmente un 5%, pero estimaciones lo sitúan entre 2.4% y 2.8%, mientras que en 2025 se espera entre 3% y 4.5%. El sector inmobiliario sigue en crisis, aunque hay signos de estabilización en ciudades clave.
*Todos los datos están actualizados a fecha del 5 de febrero de 2025, aunque se conocen y comentan datos correspondientes al mes de enero, la mayoría hacen referencia a diciembre.
España
La economía española inicia 2025 con un crecimiento moderado del 2.5% proyectado, tras un sólido 2024 (+3.1%), impulsado por el consumo privado y el turismo.
En esta imagen el crecimiento económico por segmentos:
Sin embargo, persisten desafíos: la inversión empresarial sigue débil y la incertidumbre regulatoria afecta especialmente a las pymes.
En cuanto al sector inmobiliario, el mercado se mantiene en una fase expansiva, con previsiones de crecimiento sostenido para 2025. El precio de la vivienda ha mostrado una aceleración notable, con un aumento del 6,0% interanual según los últimos datos oficiales.
Precio de la vivienda libre
Los últimos datos oficiales conocidos hacen referencia al tercer trimestre del año:
El precio de la vivienda libre subió un 8,1% interanual, tasa tres décimas superior a la del trimestre previo y la más elevada desde el primer trimestre de 2022, cuando se incrementó en un 8,5%, según el Índice de Precios de Vivienda (IPV) del Instituto Nacional de Estadística.
Este impulso en los precios se debió, sobre todo, a la vivienda de segunda mano, que elevó su precio un 7,9% en tasa interanual, tasa seis décimas superior a la del segundo trimestre y la más alta desde el segundo trimestre de 2022, cuando también subió un 7,9%.
Por su parte, el precio de la vivienda nueva se incrementó un 9,8% interanual en el tercer trimestre, tasa 1,4 puntos inferior a la del trimestre anterior.
En tasa intertrimestral (tercer trimestre sobre segundo trimestre), el precio de la vivienda libre subió un 2,8%, ocho décimas menos de lo que aumentó en el segundo trimestre.
Entre julio y septiembre, el precio de la vivienda usada creció un 2,8%, tasa nueve décimas inferior a la del trimestre anterior, mientras que la vivienda nueva elevó su precio también un 2,8%, ampliando en una décima el avance experimentado en el segundo trimestre del año.
Para seguir datos más actualizados, tendremos que usar datos de los portales inmobiliarios, en España, tenemos la suerte de tener a idealista. IMPORTANTE: No es lo mismo el precio de venta, analizado arriba que el precio en venta que se menciona en los datos de idealista.
No es ni mejor ni peor, es un dato distinto…. Y recuerde que hablamos de precios nominales, en terminos reales los precios están más bajos:
Precio en venta de la vivienda
El precio de la vivienda usada en España ha registrado una subida del 9,2% interanual durante el mes de enero, situándose en 2.237 euros/m2, según el último índice de precios inmobiliarios de idealista.
Este dato supone además una subida de un 1,3% en los tres últimos meses.
Aquí la evolución desde 2006 hasta 2024:
Por capitales: Hasta 50 capitales han experimentado incrementos en el precio de la vivienda usada durante el último año.
La subida más pronunciada es la vivida por la ciudad de Valencia, donde el precio creció un 23% con respecto al mismo mes del año pasado. Le siguen las ciudades de Madrid (21,8%), Málaga (20,5%), Santander (17,1%) y Alicante (15,4%). Las únicas caídas de precio se han dado en Huesca (-5,5%) y Girona (-0,8%).
Entre los grandes mercados, además de en Valencia, Madrid, Málaga y Alicante, los precios han crecido en Palma (15,3%), Barcelona (10,5%), San Sebastián (8,9%), Sevilla (7,8%) y Bilbao (6,8%).
Con esta subida el precio en Madrid se establece en 5.104 euros/m2, mientras que en Barcelona el precio se ha situado los 4.707 euros/m2.
San Sebastián es la capital más cara de España al situar su precio en 5.846 euros/m2. Zamora, en cambio, es la capital más económica con sus 1.174 euros/m2, seguida por Jaén (1.217 euros/m2) y Murcia (1.285 euros/m2).
Por comunidades: 15 Comunidades Autónomas españolas muestran precios superiores con respecto a enero del año pasado.
La Comunidad de Madrid (18,6%) lidera las subidas, seguida de Canarias (16,3%), Comunitat Valenciana (14,6%), Baleares (14%), Región de Murcia (13,1%) y Andalucía (10,2%).
Por debajo de la media nacional, se encuentran los incrementos de Cantabria (9,1%), Euskadi (6,8%), Asturias (4,9%), Cataluña (3,7%), Castilla-La Mancha (1,8%), Galicia (1,4%), Castilla y León (0,7%), La Rioja (0,5%) y Navarra (0,4%). En Extremadura (-0,8%) y Aragón (-0,3%) el precio de la vivienda usada bajó con respecto al año pasado.
Baleares con 4.729 euros/m2 es la autonomía más cara seguida por la Comunidad de Madrid (3.851 euros/m2). Les siguen Euskadi (3.063 euros/m2), Canarias (2.865 euros/m2) y Cataluña (2.430 euros/m2). En el lado opuesto de la tabla, encontramos a Castilla-La Mancha (933 euros/m2), Extremadura (960 euros/m2) y Castilla y León (1.187 euros/m2), que son las comunidades más económicas.
Por provincias: 40 provincias tienen precios superiores a los registrados hace un año.
La mayor subida se ha vivido en Madrid donde las expectativas de los vendedores han subido un 18,6%, seguida de Santa Cruz de Tenerife (17,8%), Baleares (14%), Alicante (13,8%), Las Palmas y Málaga (13,7% en ambos casos). En el lado contrario, 9 provincias han experimentado decrementos de precio en la vivienda usada durante el último año. Entre ellas destacan Ourense (-5,2%), Badajoz (-4,7%), Córdoba (-4,6%) y Burgos (-3%).
Baleares se reafirma como la provincia más cara para adquirir una vivienda usada (4.729 euros/m2) por delante de la Comunidad de Madrid (3.851 euros/m2). Les sigue Guipúzcoa (3.761 euros/m2), Málaga (3.522 euros/m2), Santa Cruz de Tenerife (3.033 euros/m2), Vizcaya (2.909 euros/m2) y Barcelona (2.742 euros/m2).
Ciudad Real es la provincia más económica con un precio de 733 euros por cada metro cuadrado. Le siguen Cuenca (829 euros/m2) y Jaén (831 euros/m2).
Oferta de vivienda
Los visados de dirección de obra de vivienda nueva alcanzaron las 118.555 unidades hasta noviembre de 2024, un 17,06% más en relación al mismo periodo del año anterior, cuando se registraron 101.277 visados, según los datos del Ministerio de Vivienda y Agenda Urbanda (MIVAU).
A falta del dato del último mes del año, el volumen ya está en máximos desde 2008, ejercicio que se saldó con casi 265.000 licencias para desarrollar nuevas viviendas.
Intermensual, la concesión de visados aumentó un 22,82% solo en noviembre en comparación al mismo mes del año anterior, hasta sumar 11.457 visados.
Compra-venta de vivienda
El mercado de la vivienda siguió en positivo en la recta final de 2024. Según el INE, en el penúltimo mes del año pasado se inscribieron en los registros 54.299 compraventas de viviendas en toda España, un 15% más interanual. Se trata del mejor dato de un mes de noviembre desde 2007.
Con este avance, las transacciones encadenan cinco meses de alzas interanuales después de que en julio, agosto, septiembre y octubre subiera un 19%, un 0,9%, un 41,5% y un 51,3%, respectivamente.
Gracias a ello, el balance interanual de los 11 primeros meses del ejercicio pasado es positivo, con un alza del 8,1%, con avances del 20,5% en el caso de las viviendas nuevas y del 5,3% en el de las viviendas usadas. No obstante, en tasa intermensual (respecto a octubre), la compraventa de viviendas disminuyó un 21,8%.
Precio del alquiler en oferta
El mes de enero se ha cerrado con una subida interanual del precio del alquiler en España del 11,8% y se establece en 13,8 euros/m2, según el último informe de precios publicado por idealista.
En los tres últimos meses, el precio ha crecido un 6% mientras que en el último mes la subida fue del 2,1%.
En el siguiente gráfico se aprecia la evolución intermensual:
Por capitales: Hasta 47 capitales españolas tienen precios superiores con respecto a enero del año pasado, con la única excepción de Lleida.
El incremento más pronunciado es el de Ávila, donde las expectativas de los caseros subieron un 20,5%, seguido de las subidas de Guadalajara (16%), Madrid (15,2%), Oviedo (14,5%) y Barcelona (13,5%). Por el contrario, Badajoz (1,4%), es la capital con la subida menos pronunciada en el último año, seguida de Cuenca (1,9%), San Sebastián (2,9%), Cádiz (4,2%), Girona (4,5%) y Santa Cruz de Tenerife (5%). Debido a cambios anormales en la muestra, no se han podido extraer datos de Segovia, Lugo, Ceuta y Teruel.
El comportamiento de las rentas en los principales mercados del país, además de Madrid, Barcelona y San Sebastián, ha sido totalmente alcista ya que suben en Valencia (11,8%), Málaga (10,5%), Alicante (10%), Sevilla (9,6%), Bilbao y Palma (8,8% en ambos casos).
Barcelona continúa siendo la capital con los alquileres más caros con un precio de 23,6 euros/m2, seguida por Madrid (21 euros/m2) y San Sebastián (17,7 euros/m2). Les siguen Palma (17,1 euros/m2), Málaga (15,1 euros/m2), Bilbao y Valencia (15 euros/m2 en ambos casos). Por el contrario, Zamora (6,9 euros/m2) y Ciudad Real (7,2 euros/m2) son las capitales con la renta más económica.
Por provincias: El precio del alquiler sube en todas las provincias españolas en el último año.
Los mayores incrementos se han vivido en Guadalajara (18,4%), Segovia (18%), Soria (16,8%), Ávila (16,2%) y Comunidad de Madrid (15,9%). Ourense (1,9%) y Badajoz (2,5%), por el contrario, son las provincias que registran menores subidas.
Barcelona (20,2 euros/m2) es la provincia más cara para alquilar una vivienda en España, superando a Madrid (19,1 euros/m2), Baleares (17,9 euros/m2) y Guipúzcoa (16,1 euros/m2). Les siguen Málaga con 15.4 euros/m2 y Las Palmas con 14,3 euros/m2. Jaén (5,8 euros/m2), Ciudad Real (6,3 euros/m2) y Zamora (6,6 euros/m2), en cambio, son las provincias más económicas.
Préstamos hipotecarios
El precio medio de las solicitudes de compra de vivienda se sitúa en 193.159€ un 5,9% superior al mismo periodo de 2023; el 71,1% de las hipotecas solicitadas tiene un importe inferior a 200.000€ y el 78,6% de las solicitudes son para la compra de vivienda habitual.
Durante todo el año 2024… El precio medio de las solicitudes de compra de vivienda fue de 188.321€, la renta media se sitúa en 3.295€, el 76,2% de las hipotecas solicitadas tiene un importe inferior a 200.000€ y el 73% de las solicitudes son para la compra de vivienda habitual.
Firmas de hipoteca
Las hipotecas a tipo fijo representan el 64% del total, el 63,2% de las firmas se financian por encima del 70%, el 68,9% de las hipotecas tienen un importe inferior a 200.000€, las mejoras de hipoteca representan un 4,8% del total.
Euribor (tipo de interés de referencia en el mercado interbancario de la zona euro)
El euríbor estrena 2025 al alza. El indicador de referencia para la mayoría de las hipotecas en España ha terminado enero con una media provisional del 2,525%, una décima por encima del cierre de diciembre.
Se trata del primer repunte que registra el euríbor desde el pasado mes de marzo y del nivel más alto desde octubre.
La buena noticia es que las próximas revisiones de as hipotecas variables seguirán marcadas por la reducción de las cuotas.
El indicador se encuentra más de un punto por debajo respecto a enero de 2024 (3,6%) y a hace seis meses (en julio de 2024 estaba en el 3,52%).
Así, los consumidores que vayan a revisar próximamente las condiciones de sus hipotecas variables seguirán ahorrando en las cuotas mensuales, ya se trate de una revisión semestral o anual. Para un préstamo medio, el ahorro será de unos 90 euros al mes y de unos 1.100 euros al año.
Durante 2025, parece que el BCE está decidido a seguir con las bajadas de tipos.
Resto de la Eurozona
En enero de 2025, la economía de la Eurozona muestra signos de una recuperación gradual, aunque con desafíos persistentes. La inflación anual se establece arriba de los objetivos, en el 2,5%, impulsada principalmente por un aumento en los costos energéticos.
En cuanto al crecimiento económico, se proyecta que el PIB de la Eurozona se expandirá modestamente en un 1,3% durante 2025, mostrando una leve mejora respecto al 0,7% registrado en 2024.
El sector inmobiliario europeo, por su parte, entra en 2025 con un renovado optimismo, especialmente en segmentos clave como oficinas, retail y logística. Se prevé un crecimiento sostenido de los alquileres de oficinas, con un aumento promedio del 1,9% en 2025, destacando ciudades como Madrid, Barcelona, Londres y Bruselas como mercados clave.
Sin embargo, el sector residencial continúa enfrentando desafíos, aunque la perspectiva positiva en otros segmentos ofrece oportunidades diversas para los inversores.
PMI Construcción Eurozona
El PMI de Construcción de la Eurozona de HCOB subió ligeramente a 42,9 en diciembre desde 42,7 en noviembre, pero se mantuvo en territorio profundamente negativo. Esto marca el 32º mes consecutivo de caída en la actividad, impulsado por fuertes descensos en nuevos pedidos, empleo y compras.
La construcción de viviendas fue el segmento más débil, mientras que las presiones sobre los precios alcanzaron un máximo de diez meses, aunque aún por debajo de los niveles históricos.
Los retrasos en la cadena de suministro empeoraron por segundo mes consecutivo, y las empresas siguieron siendo pesimistas sobre el próximo año, reflejando los desafíos persistentes en el sector.
En Alemania
El PMI de Construcción de Alemania de HCOB cayó a 37,8 en diciembre de 2024, el nivel más bajo en ocho meses, desde 38 en noviembre. La lectura mostró que el sector de la construcción en Alemania siguió firmemente en territorio de recesión en el último mes del año.
La actividad total de la industria disminuyó drásticamente y al ritmo más rápido en ocho meses, ya que las empresas continuaron señalando una escasez de nuevos pedidos.
Al mismo tiempo, las plantillas se redujeron aún más, con las empresas constructoras esperando que la actividad caiga en los próximos 12 meses. La menor demanda tanto de mano de obra como de materiales de construcción ayudó a moderar las presiones inflacionarias en el sector.
Las tarifas cobradas por los subcontratistas cayeron por quinto mes consecutivo, mientras que los precios promedio pagados por los insumos se mantuvieron sin cambios en el mes.
En Francia
El PMI de Construcción de HCOB en Francia cayó a 42,6 en diciembre de 2024, desde 43,7 en el mes anterior, lo que resalta una contracción más profunda en el sector de la construcción.
Los nuevos pedidos cayeron a su ritmo más rápido en casi cuatro años, impulsando un descenso acelerado en los niveles de actividad. Esta desaceleración, concentrada principalmente en el segmento de la vivienda, se debió a la incertidumbre, la débil demanda y los retrasos en los proyectos. Como resultado, el empleo se redujo al ritmo más rápido desde mayo de 2020, mientras que la actividad de compras también registró una fuerte caída.
Al mismo tiempo, las presiones de costos aumentaron, con la inflación de los precios de los insumos alcanzando un máximo de 12 meses. De cara al futuro, los constructores franceses se mantuvieron pesimistas sobre la actividad en el próximo año.
En Italia
El PMI de Construcción de HCOB en Italia subió a 51,2 en diciembre de 2024 desde 48,5 en noviembre, señalando crecimiento en el sector por primera vez en nueve meses. El aumento fue impulsado por una renovada actividad y nuevos pedidos, con la construcción residencial y comercial alcanzando máximos de 12 y 7 meses, respectivamente.
Aunque la actividad de ingeniería civil aún se contrajo, la caída fue más moderada en comparación con noviembre. Además, el empleo creció por cuarto mes consecutivo, alcanzando la mayor tasa de crecimiento del empleo en nueve meses. La actividad de compras también se estabilizó tras nueve meses de descenso, reflejando la obtención de nuevos contratos.
Sin embargo, el desempeño de los proveedores se deterioró, con tiempos de entrega más largos debido a retrasos y escasez de insumos. En cuanto a los precios, las presiones de costos se intensificaron, con los precios de los insumos por encima del promedio de 2024. A pesar de estos desafíos, las empresas constructoras siguen siendo cautelosamente optimistas sobre el crecimiento futuro, aunque la confianza empresarial se situó por debajo de los promedios históricos.
Precios de la vivienda en la Eurozona
En el tercer trimestre de 2024, los precios de la vivienda en la UE aumentaron un 3,8%, mientras que los alquileres subieron un 3,2% en comparación con el tercer trimestre de 2023.
En comparación con el segundo trimestre de 2024, los precios de la vivienda aumentaron un 1,4% y los alquileres un 0,9%.
En cuanto a los datos nacionales, al comparar el tercer trimestre de 2024 con 2010, los precios de la vivienda aumentaron más que los alquileres en 20 de los países de la UE para los que hay datos disponibles.
Durante el mismo período, los precios de la vivienda se triplicaron en Hungría y Estonia (ambos +230%) y se más que duplicaron en Lituania (+181%), Letonia (+154%), Chequia (+135%), Austria (+114%), Portugal (+113%), Bulgaria (+110%) y Luxemburgo (+103%). Italia fue el único país donde los precios de la vivienda disminuyeron en este período (-4%).
Durante el mismo período, los alquileres aumentaron en 26 países de la UE, con los mayores incrementos registrados en Estonia (+216%), Lituania (+183%), Irlanda (+109%) y Hungría (+108%). Grecia fue el único país donde los precios del alquiler bajaron (-16%).
En Alemania
El índice de precios de la vivienda Europace (EPX) registró en diciembre un ligero aumento en los precios de los inmuebles en todos los segmentos. El mayor incremento se produjo en el segmento de viviendas unifamiliares y bifamiliares existentes.
En diciembre, los precios de los apartamentos en propiedad aumentaron un 0,38 %, elevando el índice a 214,16 puntos. En comparación con el año anterior, los precios subieron un 5,86%.
Los precios de las viviendas unifamiliares y bifamiliares existentes crecieron un 0,52 % en diciembre, siendo el segmento con mayor aumento en comparación con los demás. El índice de precios de la vivienda alcanzó los 198,70 puntos. En los últimos doce meses, los precios subieron un 4,30 %.
El segmento de nuevas viviendas unifamiliares y bifamiliares registró en diciembre un ligero incremento del 0,25 %, lo que elevó el índice de precios de la vivienda a 236,91 puntos. En comparación con el año anterior, los precios aumentaron un 1,28 %.
El índice general sigue aumentando de forma continua: en diciembre registró un incremento del 0,38 %, alcanzando los 216,59 puntos. En los últimos doce meses, los precios aumentaron un 3,68 %.
Respecto al alquiler
La relación precio/alquiler en Alemania disminuyó a 126,51 en el tercer trimestre de 2024 desde 127,14 en el segundo trimestre de 2024.
En Francia
En el tercer trimestre de 2024, el índice oficial de precios de la vivienda en Francia alcanzó los 127,61 puntos. Esta cifra representa un aumento respecto al trimestre anterior, cuando el índice se situaba en 125,68 puntos.
En comparación con el mismo período del año anterior, se observa una disminución en los precios. En el tercer trimestre de 2023, el índice se situaba en 132,25 puntos.
Esto implica una caída interanual del 3,5% aproximadamente.
A pesar de este repunte trimestral, el mercado inmobiliario francés ha experimentado cierta volatilidad en los últimos meses:
- Se registró una caída del 5,2% en el valor de las viviendas antiguas en el primer trimestre de 2024 respecto al año anterior.
- En París, el precio medio por metro cuadrado descendió a 9,490 €, lo que supone una disminución del 7,9%.
Para revisar datos más actuales, debemos revisar portales inmobiliarios, que no son ni correctos ni incorrectos, son los del portal:
El precio medio de un apartamento en venta es 4246 €/m². En cuanto a las casas en venta, el precio medio es 2324 €/m².
El alquiler, sigue capado: El precio medio de un apartamento en alquiler es 17 €/m². En cuanto a las casas en alquiler, el precio medio es 11 €/m².
En Italia
El índice de vivienda en Italia aumentó a 112,90 puntos en el tercer trimestre de 2024, frente a los 112 puntos registrados en el segundo trimestre de 2024.
El dato interanual en Italia aumentó al 3,90% en el tercer trimestre de 2024, frente al 2,90 % registrado en el segundo trimestre de 2024.
Un aumento claramente mostrado por la evolución de los precios de los protales inmobiliarios, en Italia son bastante fiables… Por lo que observemos los datos más actuales:
En Enero 2025 los inmuebles residenciales en venta han tenido un precio medio de € 2.075 por metro cuadrado, con un aumento del 4,64% respecto a Enero 2024 (1.983 €/m²). En los últimos 2 años, el precio medio en Italia ha alcanzado su máximo en el mes de Enero 2025, con un valor de € 2.075 por metro cuadrado. El mes en el que el precio medio ha sido más bajo ha sido Marzo 2023: por un inmueble en venta el precio medio ha sido de € 1.967 por metro cuadrado.
En Enero 2025 los inmuebles residenciales en alquiler han tenido un precio medio de € 13,60 por metro cuadrado, con un aumento del 8,63% respecto a Enero 2024 (€ 12,52 mensuales por m²). En los últimos 2 años, el precio medio en Italia ha alcanzado su máximo en el mes de Octubre 2024, con un valor de € 13,63 por metro cuadrado. El mes en el que el precio medio ha sido más bajo ha sido Marzo 2023: por un inmueble en alquiler el precio medio ha sido de € 11,35 al mes por metro cuadrado.
Reino Unido
En enero de 2025, la economía del Reino Unido muestra signos mixtos de recuperación y desafíos persistentes, especialmente porque la inflación se mantiene elevada.
En cuanto al sector inmobiliario, los precios de la vivienda han experimentado un repunte significativo, impulsado por una mayor oferta de propiedades, con un aumento del 11% en nuevas propiedades saliendo al mercado en comparación con el mismo período del año anterior.
Sin embargo, persisten preocupaciones sobre la asequibilidad, especialmente para los compradores primerizos. A pesar de estos desafíos, se espera que los tipos de interés hipotecarios disminuyan gradualmente durante 2025, lo que podría estimular aún más la actividad en el mercado inmobiliario.
PMI Construcción
El PMI de Construcción del Reino Unido de S&P Global cayó a 53,3 en diciembre de 2024, su nivel más bajo en seis meses, desde 55,2 en noviembre. Aunque sigue por encima del umbral de 50,0, indicando expansión, la desaceleración refleja una menor demanda, mayores costos de financiación y una confianza del consumidor debilitada.
La construcción comercial lideró el crecimiento (índice 55,0), seguida por la ingeniería civil (52,9), mientras que la construcción residencial registró su tercera caída mensual consecutiva, contrayéndose al ritmo más rápido desde junio de 2024 (47,6).
Los nuevos pedidos también se expandieron a un ritmo más lento, con un aumento de oportunidades en proyectos comerciales que compensó los recortes en obras residenciales e infraestructuras.
La compra de insumos cayó por primera vez en ocho meses y el uso de subcontratistas disminuyó en medio de desafíos en la cadena de suministro y presiones de costos. A pesar del aumento de costos y una contratación cautelosa, el optimismo para 2025 mejoró, aunque con reservas debido a la incertidumbre económica y las restricciones presupuestarias del Reino Unido.
Venta de viviendas
Los datos oficiales más actualizados sobre la venta de viviendas en el Reino Unido provienen de las estadísticas mensuales de transacciones de propiedades publicadas por el gobierno británico. Según estas cifras:
En diciembre de 2024, se registraron 96,330 transacciones residenciales en el Reino Unido (dato provisional ajustado estacionalmente).
Esto representa un aumento del 19% en comparación con diciembre de 2023.
También supone un incremento del 3% respecto a noviembre de 2024.
Hipotecas aprobadas
Las aprobaciones netas de hipotecas para la compra de vivienda en el Reino Unido, un indicador del endeudamiento futuro, aumentaron a 66,53 mil en diciembre de 2024 desde una cifra revisada al alza de 66,06 mil en el mes anterior, superando las expectativas del mercado de 65,4 mil. Las aprobaciones para la refinanciación, que solo incluyen cambios de prestamista, disminuyeron en 700 hasta 30,5 mil en diciembre, marcando el segundo descenso mensual consecutivo.
La tasa de interés "efectiva", que refleja el interés realmente pagado, en nuevas hipotecas cayó 3 puntos básicos hasta el 4,47% en diciembre, su nivel más bajo desde abril de 2023, mientras que la tasa sobre hipotecas en curso se mantuvo prácticamente sin cambios en 3,79%.
Precio vivienda
El precio medio de la vivienda en el Reino Unido aumentó a 298.083 GBP en noviembre de 2024, desde 294.353 GBP en octubre.
En cuanto a datos interanuales e intermensuales, si que se conocen datos de diciembre:
El Índice de Precios de Vivienda de Halifax en el Reino Unido aumentó un 3,3% interanual en diciembre de 2024, el menor crecimiento en cinco meses, tras una subida revisada a la baja del 4,7% en noviembre.
En comparación con el mes anterior, los precios de la vivienda cayeron un 0,2%, su primera caída en nueve meses, después de haber aumentado un 1,2% en noviembre y frente a las previsiones de un incremento del 0,8%. El precio medio de la vivienda bajó a £297,166.
"Si bien el mercado inmobiliario ha estado respaldado en los últimos meses por la caída de las tasas hipotecarias, el crecimiento de los ingresos y el anuncio de cambios en la política del impuesto de timbre, la asequibilidad de las hipotecas seguirá siendo un desafío para muchos, especialmente porque es probable que la tasa del Banco de Inglaterra baje más lentamente de lo previsto anteriormente. Sin embargo, siempre que las condiciones del empleo no se deterioren significativamente más allá de la reciente desaceleración, la demanda de compradores debería mantenerse relativamente bien. Teniendo en cuenta todo esto, seguimos anticipando un crecimiento moderado de los precios de la vivienda este año”, afirmó Amanda Bryden, Jefa de Hipotecas de Halifax.
Respecto al alquiler
El precio medio del alquiler en el Reino Unido para enero de 2025 es de £1.271.
Excluyendo Londres, el promedio en el Reino Unido es ahora de £1.095.
El descenso mensual en enero fue del 1,0%.
Todas las regiones, excepto Irlanda del Norte y el Este de Inglaterra, han visto disminuir los precios del alquiler desde el mes pasado.
Tipo hipotecario
La tasa hipotecaria en el Reino Unido se mantuvo sin cambios en el 7,69% desde octubre.
Se espera que el BoE lleve a cabo una nueva bajada de tipos el jueves 6 de febrero, por lo que podría haber más rebajas en las tasas hipotecarias en los próximos meses.
Estados Unidos
En enero de 2025, la economía estadounidense muestra signos mixtos. La inflación cerró el año repuntando en diciembre y manteniéndose por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. El Índice del Mercado de Vivienda NAHB/Wells Fargo aumentó a 47 en enero, el nivel más alto en nueve meses, indicando una mejora en el sentimiento de los constructores.
Sin embargo, las tasas hipotecarias siguen elevadas y el sector inmobiliario enfrenta desafíos de asequibilidad, aunque muestra signos de estabilización.
La Reserva Federal ha optado por mantener su tasa de interés en 4,5% tras tres recortes en 2024, adoptando un enfoque cauteloso debido a la inflación persistente y la incertidumbre sobre las políticas económicas del presidente Trump.
Permisos de construcción y viviendas iniciadas
Los permisos de construcción en Estados Unidos disminuyeron un 0,7% en diciembre de 2024, alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,482 millones, según los datos finales.
Los permisos para edificios con cinco o más unidades cayeron un 6,7 % hasta una tasa anualizada de 433 mil, mientras que los permisos para viviendas unifamiliares aumentaron un 2 % hasta 996 mil.
Los inicios de construcción de viviendas en Estados Unidos se dispararon un 15,8% en diciembre de 2024 respecto al mes anterior, alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,499 millones de unidades, el nivel más alto desde marzo de 2021.
Se trata del mayor número de inicios de construcción desde febrero de 2024, superando las expectativas del mercado, que preveían un aumento más moderado hasta 1,320 millones.
Los inicios de construcción de viviendas con cinco o más unidades se dispararon un 58,9 % en comparación con el mes anterior, alcanzando las 418.000 unidades, mientras que los de viviendas unifamiliares aumentaron un 3,3 %, llegando a 1,05 millones.
Venta de nuevas viviendas
Las ventas de viviendas unifamiliares nuevas en Estados Unidos aumentaron un 3,6% en diciembre de 2024 respecto al mes anterior.
Alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 698.000 unidades, el nivel más alto desde septiembre y muy por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a 670.000 unidades.
El aumento se produjo a pesar del repunte en las tasas hipotecarias de referencia durante el período, impulsado por la preocupación del mercado de que la alta inflación obligaría a la Reserva Federal a mantener una postura agresiva por el momento.
Venta de viviendas de segunda mano
Las ventas de viviendas de segunda mano en Estados Unidos aumentaron un 2,2% en diciembre de 2024 respecto al mes anterior.
Alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 4,38 millones de unidades, el nivel más alto desde febrero de 2024.
Sin embargo, a pesar del último repunte, durante todo 2024 las ventas alcanzaron el nivel más bajo desde 1995, cuando EE.UU. tenía alrededor de 70 millones de personas menos.
"Las ventas de viviendas en los últimos meses del año mostraron una recuperación sólida a pesar de las elevadas tasas hipotecarias", afirmó Lawrence Yun, economista jefe de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR). "Las ventas de viviendas durante el invierno suelen ser más bajas que en primavera y verano, pero el impulso está aumentando, con un crecimiento interanual durante tres meses consecutivos. Los consumidores comprenden claramente los beneficios a largo plazo de ser propietarios de una vivienda. Las mejoras en el empleo y los salarios, junto con un aumento en el inventario, están teniendo un impacto positivo en el mercado".
Venta de viviendas pendientes
Tras aumentos inesperados en las ventas de viviendas nuevas y existentes, las ventas de viviendas pendientes en EE. UU. cayeron un 5,5% intermensual en diciembre (frente al 0,0 % esperado y por debajo de todas las estimaciones), lo que hizo caer las ventas totales un 2,9 % interanual (frente al +4,2 % esperado)...
Esta fue la primera caída intermensual desde julio.
Esto hizo que el índice total de ventas pendientes de viviendas volviera a caer cerca de mínimos históricos...
Esta es la impresión de diciembre más baja desde que se comenzaron a llevar registros (en 2000)...
“La actividad contractual cayó más acentuadamente en las regiones de altos precios del noreste y el oeste, donde las tasas hipotecarias elevadas han reducido apreciablemente la asequibilidad”, dijo Lawrence Yun, economista jefe de la NAR, en un comunicado.
Precios de vivienda en Estados Unidos
El precio medio de las viviendas nuevas en diciembre fue de 427.000 dólares, mientras que el precio promedio de venta alcanzó los 513.600 dólares.
El precio de venta de vivienda de segunda mano medio subió un 6% en los últimos 12 meses hasta los 404 400 dólares.
Los precios de las viviendas nuevas vuelven a ser superiores a los de las viviendas existentes...
Informa Bloomberg, que el mercado de viviendas nuevas se ha mantenido mejor que el de las existentes gracias en parte al uso generalizado por parte de los constructores de incentivos , incluidas las "reducciones de tasas hipotecarias" en las que realizan pagos por adelantado en nombre de los clientes para reducir los costos de las hipotecas.
Según datos de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas, más del 60% de los constructores afirman utilizar incentivos de ventas, mientras que el 30% afirma que están reduciendo los precios. Las tasas hipotecarias subieron al 7% a principios de este mes por primera vez desde julio.
Otro motivo, está en el inventario… el de viviendas en venta nuevas fue de 494.000 unidades, equivalente a 8,5 meses de oferta al ritmo de ventas actual.
Mientras tanto, por el lado de la vivienda de segunda mano… El inventario total de viviendas se situó en 1,15 millones de unidades, lo que representa una caída del 13,5% respecto a noviembre y equivale a 3,3 meses de oferta al ritmo de ventas actual.
Precios de alquiler
El alquiler medio solicitado en Estados Unidos cayó un 0,3 % interanual en diciembre hasta los 1.594 dólares, el nivel más bajo desde marzo de 2022.
Fue un 0,1 % inferior al mes anterior y un 6,2 % inferior a su máximo histórico de agosto de 2022, de 1.700 dólares.
Tasas hipotecarias
La tasa de interés promedio de los contratos para hipotecas de tasa fija a 30 años con saldos conformes (766.550 dólares o menos) en Estados Unidos se mantuvo en el 7,02 % en la semana que terminó el 24 de enero de 2025, sin cambios respecto a la semana anterior, según la Asociación de Banqueros Hipotecarios (Mortgage Bankers Association).
Los costos de financiación siguen cerca de los máximos alcanzados en mayo y se espera que se mantengan, dado la idea de la Fed de mantener los tipos de interés.
China
En enero de 2025, la economía china muestra signos mixtos de recuperación y desafíos persistentes. La inflación se mantiene baja, lo que intensifica las preocupaciones sobre una posible deflación.
El crecimiento del PIB para 2024 se situó oficialmente cerca del 5%, aunque estimaciones independientes lo ubican entre 2.4% y 2.8%. Para 2025, se proyecta un crecimiento del PIB entre 3% y 4.5%, dependiendo de la efectividad de las medidas de estímulo.
El sector inmobiliario continúa enfrentando dificultades, con una caída de los precios de las viviendas existentes y las ventas de los 100 principales desarrolladores inmobiliarios disminuyendo a doble dígito.
Sin embargo, hay indicios de estabilización en el mercado, especialmente en ciudades de primer nivel.
Precio de vivienda
La caída de los precios de las viviendas en China se moderó por cuarto mes en diciembre, lo que refleja señales de estabilización del mercado después de la última ofensiva de estímulo del gobierno.
Los precios de las viviendas nuevas en 70 ciudades, excluidas las viviendas subsidiadas por el Estado, cayeron un 0,08% con respecto a noviembre, la menor caída en un año y medio, según mostraron las cifras de la Oficina Nacional de Estadísticas el viernes. Los valores de las viviendas existentes cayeron un 0,31%, lo que se atenúa respecto de una caída del 0,35% un mes antes.
Las cifras sugieren que los valores inmobiliarios están comenzando a estabilizarse a medida que las autoridades intensifican sus esfuerzos para poner fin a la crisis inmobiliaria que ha afectado a la mayor economía de Asia durante más de tres años. La crisis ha acabado con miles de millones de dólares de riqueza familiar y ha aumentado las presiones deflacionarias.
Sin embargo, la situación de los promotores inmobiliarios sigue siendo sombría:
Las acciones de China Vanke Co. cayeron ampliamente tras las preguntas sobre el paradero de su máximo ejecutivo y un informe de los medios locales de que la empresa podría ser incautada por las autoridades estatales.
Lo que llevó a los funcionarios chinos están tomando medidas para estabilizar las operaciones en China Vanke Co. después de que la profundización del estrés de liquidez y las preguntas en torno al paradero de su principal ejecutivo desencadenaran turbulencias en sus bonos y acciones la semana pasada, según personas familiarizadas con el asunto.
sobre el autor: Diego Puertas
Diego es analista de inversión independiente y asesor financiero certificado por CISI. Es autor del boletín de análisis The Market Eye y colaborador en numerosos medios financieros y servicios privados de análisis económico. Habitualmente comparte sus análisis y opiniones en sus redes sociales y newsletter.