[Diciembre 2024] Un 2024 volátil para el sector inmobiliario mundial

España

La economía española muestra un notable optimismo en 2025, con perspectivas de crecimiento por encima del 2,4% inicialmente previsto, tras un sólido desempeño en 2024 que cerró con un crecimiento entre el 3,1% y el 3,2%. España se posiciona como uno de los motores económicos de la zona euro, con un crecimiento sostenible que ha permitido avances como la creación de empleo al ritmo de Francia y Alemania juntas.

Cómo siempre matizo, hay que observar cuales son los componentes de ese gran crecimiento, en el caso de España el aumento en gasto público tiene un impacto muy importante:

En el sector inmobiliario, la inversión crece entre un 15% y un 20%, impulsada por la estabilización de los tipos de interés y el renovado interés en segmentos como el hotelero, residencial y logístico. Sin embargo, los precios de compra de vivienda podrían aumentar entre un 4% y un 6%, mientras que los alquileres podrían experimentar alzas de hasta un 12%, profundizando los problemas de acceso a la vivienda, según las primeras estimaciones.

A pesar de estos indicadores positivos, persiste una desconexión entre las cifras macroeconómicas y la percepción ciudadana. Factores como el bajo crecimiento de la productividad, el estancamiento de la renta per cápita y la escasez de oferta de vivienda plantean desafíos estructurales.

Precio de la vivienda libre

El precio de la vivienda libre subió un 8,1% interanual en el tercer trimestre del año, tasa tres décimas superior a la del trimestre previo y la más elevada desde el primer trimestre de 2022, cuando se incrementó en un 8,5%, según el Índice de Precios de Vivienda (IPV) del Instituto Nacional de Estadística.

Este impulso en los precios se debió, sobre todo, a la vivienda de segunda mano, que elevó su precio un 7,9% en tasa interanual, tasa seis décimas superior a la del segundo trimestre y la más alta desde el segundo trimestre de 2022, cuando también subió un 7,9%.

Por su parte, el precio de la vivienda nueva se incrementó un 9,8% interanual en el tercer trimestre, tasa 1,4 puntos inferior a la del trimestre anterior.

En tasa intertrimestral (tercer trimestre sobre segundo trimestre), el precio de la vivienda libre subió un 2,8%, ocho décimas menos de lo que aumentó en el segundo trimestre.

Entre julio y septiembre, el precio de la vivienda usada creció un 2,8%, tasa nueve décimas inferior a la del trimestre anterior, mientras que la vivienda nueva elevó su precio también un 2,8%, ampliando en una décima el avance experimentado en el segundo trimestre del año.

Según el organismo de estadísticas, los precios de la vivienda presentaron tasas anuales positivas en todas las comunidades autónomas en el tercer trimestre, con Navarra (10,7%), Andalucía (10,6%) y Aragón (10,3%) al frente de las subidas, seguidas de La Rioja (9,2%) y Murcia (9%). Por encima de la media nacional también se situaron Cantabria (8,9%), Comunidad Valenciana (8,8%), Ceuta (8,5%), País Vasco (8,4%) y Extremadura (8,2%).

En cambio, Baleares (5,8%), Cataluña (6,8%), Asturias y Castilla-La Mancha (ambas 6,9%) registraron los aumentos más moderados. Canarias, Madrid y Galicia también se han quedado por debajo del promedio del conjunto de España, con una subida del precio de la vivienda inferior al 7,4% en los tres casos.

Comentarios sobre el precio de la vivienda, aportados por el Banco de España: Importancia de hablar de datos Nominal vs Real

En términos nominales, en el segundo trimestre de 2024 los precios superaron el nivel máximo registrado en 2007, con una revalorización acumulada del 66% desde principios de 2014.

En términos reales, los precios medios se encontraban un 25% por debajo de los niveles observados en el tercer trimestre de 2007.

Al mismo tiempo, el crecimiento acumulado de los precios reales ha alcanzado un 34% durante la última década, si bien esta revalorización se ha visto limitada por el shock inflacionario de 2021 y 2022. De ese modo, a principios de 2024 el precio medio de la vivienda en términos reales se encontraba en los niveles registrados en el tercer trimestre de 2004.

En este contexto, el precio de la vivienda nueva ha presentado un mayor dinamismo. En concreto, en el primer trimestre de 2024 los precios medios nominales de la vivienda nueva eran un 95% superiores a los de 2014.

En términos reales, en el segundo trimestre de 2024 el precio medio de la vivienda nueva solo se encontraba un 57% por encima de los precios registrados en 2014, frente a un aumento del 30,5% en el caso de la vivienda usada.

Por tanto, se puede observar, que los precios han subido… Pero en gran parte debido a la gran pérdida de poder adquistivo de los últimos años. Un punto relevante a mencionar aquí es el tema de la escasez de oferta y el aumento de demanda que ha existido estos años… Para eso, este gráfico del Banco de España lo representa a la perfección:

Precio en venta de la vivienda

El precio de la vivienda en España registra una subida del 11,2% interanual durante el último trimestre del año. Esta subida deja el metro cuadrado en 2.271 euros según el último índice de precios de idealista. Atendiendo a la variación trimestral, los precios se han incrementado un 4,1% en los últimos tres meses. Con este precio, España alcanza un nuevo máximo histórico.

Según Francisco Iñareta, portavoz de idealista, “durante los últimos 12 meses hemos visto las consecuencias de una tormenta perfecta en el mercado de compraventa en forma de desaparición de la oferta. La criminalización de la construcción de vivienda en los últimos años, la falta de previsión en el desarrollo del suelo, la ausencia de diálogo político que busque soluciones, el ruido populista alrededor de la vivienda, los laberintos burocráticos, la importante carestía de mano de obra, la desaparición de constructoras y empresas especializadas y el incremento demográfico han dejado sin viviendas los mercados más dinámicos del país”.

“A la ya de por sí importante demanda se le están sumando nuevas familias animadas por la rebaja en los costes de financiación y por la falta de techo en los precios. Sin resolver el problema de oferta esto tendrá como consecuencia una mayor tensión en los precios”, concreta el experto.

Por capitales: Todas las capitales españolas han incrementado sus precios en los últimos 12 meses, excepto en Huesca donde se redujeron un 0,4%.

Valencia encabeza la subida de precios, tras encarecerse un 24% en el último año. Le siguen Málaga (21,5%), Madrid (20,2%) y Alicante (18,2%).

A continuación, se encuentran las subidas de Santander (16,9%), A Coruña (14,7) y Palma (14,6%). En el resto de grandes mercados, los precios también han subido en Barcelona (12,8%), Sevilla (8,9%), Bilbao (7,7%) y San Sebastián (5,9%). Las menores subidas se han producido en Ourense (1,2%), Palencia (1,9%) y Melilla (3,1%).

San Sebastián es la capital española más cara (5.681 euros/m2), seguida de Madrid (4.952 euros/m2), Barcelona (4.700 euros/m2), Palma (4.442 euros/m2) y Bilbao (3.491 euros/m2). En la parte opuesta de la tabla encontramos a Zamora, la capital más económica, con un precio de 1.168 euros/m2. 13 de las 52 capitales de provincia analizadas marcan precios máximos en este mes de diciembre.

Por comunidades: Los precios se han incrementado en todas las CCAA durante los últimos 12 meses.

La mayor subida se ha registrado en Madrid, donde las expectativas de los propietarios se han incrementado un 17,5%. También con aumentos de dos dígitos se sitúan las subidas de la Canarias (17%), Murcia (16,3%), la Comunitat Valenciana (16%), Baleares (15,3%), Andalucía (11,5%) y Cantabria (11,1%). La Rioja registra la menor subida, con un 1,6% interanual, seguida por Extremadura (2,8%), Castilla y León (3,5%), Castilla-La Mancha (4,4%) y Galicia (4,5%). En Cataluña el incremento fue del 6,7%.

Baleares sigue posicionada como la autonomía más cara, con 4.707 euros/m2, lo que supone el precio más alto desde que idealista tiene registros. Le siguen Madrid (3.771 euros/m2), que también registra su máximo histórico. En tercera posición está Euskadi (3.076 euros/m2) seguida de Canarias (2.846 euros/m2). En el lado opuesto de la tabla encontramos a Castilla-La Mancha (957 euros/m2), Extremadura (986 euros/m2) y Castilla y León (1.216 euros/m2), las comunidades más económicas.

Por provincias: Al igual que sucede con las capitales, casi todas las provincias han subido de precio en los últimos 12 meses, con las excepciones de Ourense (-4,6%), Córdoba (-1,8%), Cuenca (-0,6%) y Badajoz (-0,6%).

El mayor ascenso se ha dado en Madrid, con un 17,5%, seguida de Santa Cruz de Tenerife (17,4%) y Murcia (16,3%). Por encima del 10% están también Las Palmas (16,2%). Baleares (15,3%), Alicante (15%), Valencia (14,6%), Málaga (13,9%), Lleida (11,2%) y Cantabria (11,1%).

El ranking de las provincias más caras está encabezado por Baleares, con 4.707 euros/m2, seguido por Madrid (3.771 euros/m2). Tras ellas se sitúan Guipúzcoa (3.746 euros/m2), Málaga (3.507 euros/m2), Santa Cruz de Tenerife (3.000 euros/m2), Vizcaya (2.934 euros/m2) y Barcelona (2.814 euros/m2). Ciudad Real es la provincia más económica (751 euros/m2), seguida por Jaén (844 euros/m2) y Cuenca (846 euros/m2).

Oferta y demanda de vivienda en venta

Los visados de dirección de obra de vivienda nueva alcanzaron 107.098 unidades hasta octubre, un 16,48% más en relación al mismo periodo del año anterior, cuando se registraron 91.949 visados, según datos del Ministerio de Vivienda y Agenda Urbana (MIVAU).

Por su parte, la concesión de visados de dirección de obra de vivienda nueva aumentaron un 12,76% solo en octubre en comparación al mismo mes del año anterior, hasta sumar 12.090 visados, el segundo mejor dato del año tras julio, y el tercer dato mensual más alto desde 2009.

En los 10 primeros meses del año se concedieron un 6,54% más de visados de obra nueva para viviendas unifamiliares, hasta los 21.617, y un 19,18% más para viviendas en bloque, con 71.621 visados.

Asimismo, la estadística del Ministerio de Vivienda muestra que se registraron 124 visados de dirección de obra nueva para otro tipo de edificios que no son ni vivienda unifamiliares ni en bloque, lo que supone multiplicar por más de tres este tipo de visado en comparación al año previo.

Los datos correspondientes solo a octubre contabilizaron 2.473 visados de obra nueva para viviendas unifamiliares, un 1,64% más que en el décimo mes de 2023; 9.615 para viviendas en bloque (+16,01%), y dos visado para otro tipo de edificios que son ni vivienda unifamiliares ni en bloque, uno más que en octubre de 2023.

Compra-venta de vivienda

Según los últimos datos disponibles del INE, correspondientes a octubre, sitúan el número de transacciones inscritas en dicho mes en 69.418 unidades, con un alza del 51,3% interanual y la cifra mensual más elevada desde mayo de 2007. En el caso de las viviendas nuevas, el volumen de compraventas está en máximos de más de una década.

En octubre se contabilizaron un total de 16.224 operaciones, lo que se traduce en el dato más elevado desde febrero de 2013. El dato, además, supera con creces el promedio histórico, que se sitúa actualmente en 12.103 unidades.

Por otro lado, y aunque el mercado residencial de nueva construcción sigue siendo minoritario, en octubre supuso el 23,4% de las transacciones totales (esto es, prácticamente una de cada cuatro), marcando un peso inédito desde marzo de 2015, como muestra la serie del organismo de estadísticas.

Precio del alquiler en oferta

El precio del alquiler de viviendas en España se incrementó un 11,5% durante los últimos 12 meses, según un informe publicado por idealista, el marketplace inmobiliario del sur de Europa, mientras que en tasa trimestral el precio creció un 3,9%. A cierre del mes de diciembre de 2024, arrendar una vivienda en nuestro país tenía un coste de 13,5 euros por metro cuadrado.

Para Francisco Iñareta, portavoz de idealista, “lamentablemente, en materia de alquiler hemos perdido un año más: 2024 solo ha confirmado la crisis del mercado, reduciendo aún más la escasa oferta y disparando los precios. Tal y como adelantamos, las medidas tomadas en los últimos años han agravado el problema.

“Las previsiones no son buenas”, continúa el experto. “Las políticas que nos han llevado a este punto no sólo se mantienen, sino que amenazan con endurecerse con mercados más intervenidos. La reducción de la oferta disponible además de incrementar los precios y generar una enorme ansiedad en las familias, convierte el alquiler en coto exclusivo de aquellos perfiles con mejores salarios, más ahorros, mayor apoyo familiar o gran seguridad laboral.

“Los propietarios tendrán cada vez más perfiles entre los que elegir y se decantarán siempre por aquellos que les ofrezcan una mayor seguridad de cobro y de recuperación de la vivienda en caso de impago. En este escenario las familias más vulnerables o aquellas en riesgo de serlo serán siempre descartadas”, concreta Iñareta.

Por capitales: Todas las capitales tienen precios del alquiler más elevados que en diciembre de 2023, con la excepción de Lleida, donde se redujeron un 2,2%.

Ávila es la capital en la que más ha crecido el alquiler en un año: 18,6%. Le siguen los ascensos de Madrid (15,3%), Guadalajara (14,4%), Oviedo (14,4%) y Barcelona (13,9%).

Del resto de grandes mercados las mayores subidas se han producido en Valencia (12,2%), Palma (11,9%), Málaga (11,4%) y Alicante (10,2%) mientras que las más moderadas se han producido en Sevilla (9,5%), Bilbao (9,2%) y San Sebastián (7,2%).

Barcelona es la capital más cara para alquilar una vivienda, con 23,4 euros/m2, seguida por Madrid (20,7 euros/m2) y San Sebastián (18 euros/m2). En cuarto lugar, se sitúa Palma (17,2 euros/m2) y ya en quinto lugar está Málaga (15,1 euros/m2). En la parte baja de la tabla encontramos a Zamora (6,7 euros/m2), Ciudad Real (6,8 euros/m2), Lugo (7,3 euros/m2), Cáceres, Ourense, Badajoz, Teruel y Jaén (7,5 euros/m2 en todos los casos).

31 de las 51 capitales españolas analizadas han marcado precios máximos este trimestre.

Por provincias: Todas las provincias españolas registran precios del alquiler más elevados que hace un año.

El mayor incremento se ha registrado en Cáceres, donde los precios ascendieron un 22,1%. También han sido relevantes las subidas registradas en Segovia (21,1%), Ávila (17,2%), Madrid (16,4%), Toledo (15,5%), Valencia (15,2%), Barcelona (13,8%) o Santa Cruz de Tenerife (13,5%).

El ranking de las provincias más caras está encabezado por Barcelona (19,9 euros/m2 al mes), Madrid (18,8 euros/m2), Baleares (17,6 euros/m2) y Guipúzcoa (16,1 euros/m2). Jaén es la provincia más económica para alquilar una vivienda, con 5,7 euros/m2, seguida por Ciudad Real (6,2 euros/m2), Zamora (6,5 euros/m2), Lugo y Badajoz (6,7 euros/m2 en ambas provincias).

Préstamos hipotecarios

Demanda de hipoteca

El precio medio de las solicitudes de compra de vivienda se sitúa en 190.853€ un 2,8% superior al mismo periodo de 2023; el 73,2% de las hipotecas solicitadas tiene un importe inferior a 200.000€ y el 79,2% de las solicitudes son para la compra de vivienda habitual.

Firmas de hipoteca

Las hipotecas a tipo fijo representan el 64% del total, el 58,8% de las firmas se financian por encima del 70%, el 70,3% de las hipotecas tienen un importe inferior a 200.000€, las mejoras de hipoteca representan un 4,0% del total.

Euribor (tipo de interés de referencia en el mercado interbancario de la zona euro)

El euríbor, la tasa de referencia a la que están vinculadas la mayoría de hipotecas a tipo variable en España, cierra diciembre en el entorno del 2,43%, encadenando así nueve meses consecutivos a la baja. Asimismo, se mantiene en su menor nivel desde septiembre de 2022.

La media del euríbor a 12 meses se ha situado en el 2,436%. Esto supone, además, que la media del euríbor a 12 meses de todo el mes de diciembre ha descendido en 7 puntos básicos frente al dato de noviembre (2,506%) y en 1,243 puntos porcentuales frente a un año antes (3,679%).

Este dato implica que una persona que tenga contratada una hipoteca variable de 150.000 euros a 30 años y con un diferencial del 0,99% más euríbor y deba revisar su tipo de interés con el euríbor de diciembre registrará un descenso en su cuota de 107,94 euros al mes. Esto equivale a 1.295,28 euros al año.

Este cálculo implica el máximo nivel de descenso para una persona que haya contratado una hipoteca con ese nivel financiado, ya que al tratarse de una revisión, al principio del préstamo (es decir, le quedan 30 años por amortizar), el cambio en el tipo de interés tiene mucho más impacto al haber mucho principal por amortizar.

Resto de la Eurozona

La economía de la eurozona muestra una recuperación moderada para 2025, con un crecimiento proyectado entre el 1% y el 1,5%. Este avance es desigual, destacando el dinamismo en los servicios y en países como España, frente al débil rendimiento de Alemania. El Banco Central Europeo ha iniciado una política monetaria más laxa, con recortes de tipos de interés que podrían llevar el tipo de depósito al 2,75% en 2025, buscando estimular la economía y acercar la inflación al objetivo del 2%, aunque los precios se mantendrán ligeramente por encima.

El sector inmobiliario europeo refleja un optimismo moderado, con una inversión proyectada en crecimiento entre el 15% y el 20% respecto a 2024. El segmento de oficinas lidera esta recuperación con incrementos medios de alquiler del 1,9%. Sin embargo, el mercado residencial enfrenta retos, como subidas de precios significativas, con aumentos previstos del 8% al 10% en los Países Bajos y del 4% al 6% en España, dificultando la accesibilidad para los compradores.

Pese a estas perspectivas positivas, persisten desafíos estructurales y coyunturales. La oferta limitada de viviendas sigue elevando los precios, mientras que factores como la inestabilidad política, conflictos en Europa y Oriente Medio, y mayor regulación del sector generan incertidumbre.

Un punto muy importante que afecta a la región del norte de europa es la energética. Ha pasado de depender totalmente del barato gas ruso a depender totalmente del caro GNL estadounidense:

La cuota de gas ruso en las importaciones de la UE cayó del 40% en 2021 al 9% en 2023. Estados Unidos se convirtió en el mayor proveedor de GNL a Europa, cubriendo el 46% de las importaciones en 2023.

PMI Construcción Eurozona

El índice PMI de construcción de la Eurozona (HCOB) cayó ligeramente a 42,7 en noviembre de 2024 desde 43 en octubre, lo que indica que el sector de la construcción sigue firmemente en territorio de contracción. Además, la tasa de disminución se aceleró durante el mes debido a una fuerte contracción en los nuevos pedidos, que descendieron al ritmo más pronunciado desde septiembre de 2023. La disminución de los nuevos pedidos provocó una nueva ronda de recortes de empleo, mientras que la contracción se reflejó en importantes reducciones en la compra de insumos y el uso de subcontratistas. Los costes aumentaron moderadamente, aunque al ritmo más pronunciado en nueve meses.

Mientras tanto, la actividad en Alemania cayó al nivel más bajo desde abril. Las empresas francesas registraron un fuerte descenso, aunque fue el más leve en un año, mientras que las empresas italianas experimentaron el menor declive desde mayo. Además, el pesimismo sobre la producción para el próximo año fue el más pronunciado desde abril de 2020. El nivel de sentimiento negativo empeoró en Alemania y Francia, mientras que las empresas italianas mostraron un grado de optimismo más fuerte y sólido.

En Alemania

El índice PMI de construcción de Alemania (HCOB) cayó a 38 en noviembre de 2024, desde 40,2 en octubre, marcando su nivel más bajo desde abril y prolongando su descenso actual por más de dos años y medio. Las actividades residenciales y comerciales experimentaron caídas más pronunciadas, con el sector residencial manteniéndose como el más débil. La actividad de ingeniería civil se contrajo a un ritmo más lento, aunque siguió por debajo del promedio anual. Los nuevos pedidos cayeron de forma pronunciada, impulsados por una menor cantidad de oportunidades de licitación y altos niveles de precios.

Por otro lado, los costes de insumos aumentaron por primera vez en ocho meses debido a la escasez de productos, aunque las tarifas de los subcontratistas registraron su mayor caída en más de 12 años, en medio de una demanda históricamente baja de sus servicios. El empleo continuó en declive, extendiendo las pérdidas de puestos de trabajo a dos años y ocho meses. De cara al futuro, el sentimiento empeoró significativamente, alcanzando su nivel más bajo en 14 meses debido a la incertidumbre política y la debilidad económica.

En Francia

El índice PMI de construcción en Francia (HCOB) subió ligeramente a 43,7 en noviembre de 2024, su nivel más alto en un año, aunque todavía muy por debajo del umbral de 50,0, lo que indica una contracción continua. La construcción residencial mostró el menor ritmo de descenso en 18 meses, aunque los trabajos comerciales y de ingeniería civil también disminuyeron significativamente.

El pesimismo dominó las perspectivas, con el 37 % de las empresas esperando menos trabajo en el próximo año. Las compras de insumos y los niveles de empleo volvieron a caer, mientras que los precios de los insumos aumentaron al ritmo más rápido en 11 meses, aunque todavía por debajo de los promedios históricos.

En Italia

El índice PMI de construcción en Italia (HCOB) subió ligeramente a 48,5 en noviembre de 2024 desde 48,2 el mes anterior, marcando el octavo mes consecutivo de contracción, aunque la contracción más leve desde mayo. Los niveles de actividad total continuaron disminuyendo de forma notable, impulsados principalmente por una demanda débil y preocupaciones de que la caída en los nuevos pedidos pueda persistir.

El sector residencial siguió siendo el principal lastre, aunque el descenso en la actividad de construcción residencial se desaceleró significativamente, marcando la menor caída en un año y medio. La construcción comercial también experimentó una disminución más lenta en la actividad, aunque la contracción sigue siendo pronunciada. Los trabajos de ingeniería civil registraron solo una reducción modesta en la actividad.

En cuanto a los precios, las presiones de costos se intensificaron ligeramente en noviembre, con los precios de insumos alcanzando su nivel más alto en 11 meses. Finalmente, la confianza empresarial cayó a su nivel más bajo en una década.

Precios de la vivienda en la Eurozona

Como aun no se conocen los precios de la vivienda en el global de la eurozona para el tercer trimestre, repasemos los del segundo trimestre de 2024, recientemente conocidos:

Los precios de la vivienda, aumentaron un 1,3% en la zona del euro y un 2,9% en la UE en comparación con el mismo trimestre del año anterior.

Este incremento marca un cambio significativo, ya que representa el retorno al crecimiento interanual de los precios de la vivienda en la eurozona después de cuatro trimestres consecutivos de caídas

Es importante destacar que esta tendencia no es uniforme en toda la región. Algunos países experimentaron aumentos más pronunciados, mientras que otros registraron disminuciones:

• Los mayores incrementos anuales se observaron en Polonia (+17,7%), Bulgaria (+15,1%), Lituania (+10,4%) y Croacia (+10,0%).
• Por otro lado, las mayores caídas se registraron en Luxemburgo (-8,3%), Finlandia (-4,8%) y Francia (-4,6%).

En Alemania

En noviembre de 2024, el índice de precios de la vivienda en Alemania registró un aumento anual del 2,90%.

Estos datos indican una recuperación del mercado inmobiliario alemán, que había experimentado caídas significativas en los últimos años.

La tendencia alcista se ha acelerado a lo largo de 2024, con aumentos trimestrales del 1,5% en el primer trimestre y del 2,9% en el segundo trimestre.

Como muestran los índices Europace de precios de la vivienda, que reflejan transacciones reales. Sorprendentemente, los precios de las viviendas de nueva construcción han alcanzado incluso un máximo histórico a pesar de las dificultades económicas del país. Esto se debe en gran medida a la limitada oferta y a la ralentización de la actividad de nueva construcción.

En Francia

Debido al fragmentado mercado inmobiliario francés, la busqueda de datos correspondientes a los precios mensuales es muy complicada… Y los datos del tercer trimestre del año, aun no se conocen:

Durante el segundo trimestre índice de precios de la vivienda disminuyó un 4,60% en el segundo trimestre de 2024, comparado con un -4,80% en el primer trimestre de 2024.

No obstante, navegando por diferentes portales inmobiliarios, se podrían extraer algunos datos que muestran como la caída de precios continúo en el tercer trimestre y parte del cuarto:

• El precio medio de un apartamento en venta en Francia es de 4.197 €/m².
• Para casas en venta, el precio medio se sitúa en 2.345 €/m².

Los precios varían significativamente según la región:

• París y Île-de-France: 5.421 €/m² para apartamentos, 3.377 €/m² para casas.
• Provenza-Alpes-Costa Azul: 5.191 €/m² para apartamentos, 4.603 €/m² para casas.
• Occitania: 3.483 €/m² para apartamentos, 2.286 €/m² para casas.
• Nueva Aquitania: 4.154 €/m² para apartamentos, 1.938 €/m² para casas.

Con respecto al alquiler

• El precio medio de alquiler de un apartamento en Francia es de 4.197 €/m².
• Para casas en alquiler, el precio medio es de 2.345 €/m².

El gobierno francés ha implementado medidas para controlar los aumentos de alquiler:

• Se ha limitado la subida de alquileres al 3,5% por segundo año consecutivo.
• Esta limitación se extiende hasta el segundo semestre de 2024.
• En los departamentos y regiones de ultramar, el tope es del 2,5%.
• En Córcega, se permite un 1,5% adicional.

En Italia

Los precios aumentaron un 2.90% en el segundo trimestre en Italia, y de momento no conocemos los datos correspondientes al tercer trimestre.

Observando los preicos en venta de portales inmobiliarios:

En Noviembre 2024 los inmuebles residenciales en venta han tenido un precio medio de € 2.066 por metro cuadrado, con un aumento del 4,66% respecto a Diciembre 2023 (1.974 €/m²). En los últimos 2 años, el precio medio en Italia ha alcanzado su máximo en el mes de Junio 2024, con un valor de € 2.072 por metro cuadrado. El mes en el que el precio medio ha sido más bajo ha sido Febrero 2023: por un inmueble en venta el precio medio ha sido de € 1.962 por metro cuadrado.

En Noviembre 2024 los inmuebles residenciales en alquiler han tenido un precio medio de € 13,54 por metro cuadrado, con un aumento del 8,93% respecto a Diciembre 2023 (€ 12,43 mensuales por m²). En los últimos 2 años, el precio medio en Italia ha alcanzado su máximo en el mes de Octubre 2024, con un valor de € 13,63 por metro cuadrado. El mes en el que el precio medio ha sido más bajo ha sido Febrero 2023: por un inmueble en alquiler el precio medio ha sido de € 11,32 al mes por metro cuadrado.

Reino Unido

La economía del Reino Unido muestra una estimación de recuperación moderada a principios de 2025 tras el estancamiento de 2024, con un crecimiento proyectado del 1,2%, superior al 1% registrado el año anterior. Este avance se debe en parte a una política monetaria más laxa, con el Banco de Inglaterra reduciendo gradualmente las tasas de interés hacia un 3,5% a finales de año. Sin embargo, la inflación sigue siendo un desafío, alcanzando un 3% a principios de 2025 con expectativas de moderación hacia el 2% hacia finales de año. El mercado laboral también muestra signos de fragilidad, con una tasa de desempleo proyectada en 4,4%.

En el sector inmobiliario, los precios de las viviendas han alcanzado máximos históricos. Para 2025, se espera que los precios continúen subiendo entre un 2,5% y un 5%, aunque el acceso a la vivienda sigue siendo un problema debido a la combinación de precios elevados y tasas de interés aún altas. Se espera una mejora gradual en la accesibilidad gracias al aumento de ingresos, aunque los cambios fiscales previstos para abril podrían causar volatilidad en el mercado.

A pesar de las señales de mejora, el Reino Unido enfrenta desafíos significativos. La limitada oferta de viviendas continúa presionando los precios, y el nuevo gobierno laborista lucha por cumplir su ambiciosa promesa de construir 1,5 millones de nuevas viviendas, atribuyendo las dificultades a la "difícil herencia" del gobierno conservador anterior.

PMI Construcción

El índice PMI de construcción del Reino Unido (S&P Global) subió a 55,2 en noviembre de 2024, desde 54,3 en octubre, superando las expectativas del mercado de 53,4. Este incremento fue impulsado por el mayor repunte en trabajos comerciales en dos años y medio. Sin embargo, los trabajos residenciales se contrajeron al ritmo más pronunciado desde junio.

Los nuevos pedidos en el sector crecieron por décimo mes consecutivo, aunque la tasa de crecimiento se desaceleró al nivel más bajo desde junio. El empleo aumentó ligeramente, pero el ritmo de creación de puestos de trabajo se redujo a un mínimo de tres meses. Al mismo tiempo, la actividad de compras creció al ritmo más lento desde que comenzó la fase actual de expansión en mayo, y el desempeño de los proveedores se deterioró al peor nivel desde febrero de 2023.

En cuanto a los precios, la inflación de los costes de insumos se aceleró a su nivel más alto en 18 meses, debido al aumento de los precios de las materias primas y al traspaso de mayores costes laborales por parte de algunos proveedores. Finalmente, la confianza empresarial se debilitó, con las expectativas de actividad cayendo a su nivel más bajo desde octubre de 2023.

Venta de viviendas

No se conoce aun el dato de venta de viviendas en noviembre del año 2024… En octubre de 2024, se registraron 111,100 transacciones residenciales en el Reino Unido (dato no ajustado estacionalmente).

Esta cifra representa un aumento del 23% respecto a octubre de 2023 y un 17% más que en septiembre de 2024.

El dato ajustado estacionalmente para octubre de 2024 fue de 100,410 transacciones, un 21% más que en octubre de 2023 y un 10% más que en septiembre de 2024.

Hipotecas aprobadas

No es un barómetro igual a las ventas de viviendas, pero podría servir como referencia:

Las aprobaciones netas de hipotecas para la compra de viviendas en el Reino Unido, un indicador del endeudamiento futuro, disminuyeron en 2.400, situándose en 65.700 en noviembre de 2024, por debajo de las expectativas del mercado de 68.500, pero manteniéndose por encima del promedio de los últimos 12 meses de 60.400. Del mismo modo, las aprobaciones para la refinanciación hipotecaria, que solo incluyen las realizadas con un prestamista diferente, disminuyeron en 300 hasta 31.200, aunque permanecieron por encima del promedio de los últimos 12 meses de 30.000.

La tasa de interés ‘efectiva’, que es el interés realmente pagado, sobre las nuevas hipotecas se redujo en 11 puntos básicos, hasta el 4,50 % en noviembre, el nivel más bajo desde abril de 2023. En el mismo período, la tasa sobre el stock pendiente de hipotecas aumentó del 3,78 % en octubre al 3,80 % en noviembre, marcando un nuevo máximo histórico en esta serie.

Precio vivienda

El precio medio de las viviendas en el Reino Unido aumentó a 298.083 GBP en noviembre, desde 294.353 GBP en octubre de 2024.

El índice de precios de la vivienda Halifax en el Reino Unido aumentó un 1,3 % intermensual en noviembre de 2024, el mayor incremento desde junio de 2022, tras una revisión al alza del 0,4 % en octubre y superando ampliamente las previsiones del 0,2 %.

El índice de precios de la vivienda Halifax en el Reino Unido aumentó un 4,8 % interanual en noviembre de 2024, el mayor incremento en dos años, tras una revisión al alza del 4 % en octubre y superando las previsiones del 3,6 %.

"Las cifras más recientes continúan mostrando niveles crecientes de demanda de hipotecas, ya que una reducción en los tipos hipotecarios impulsa la confianza de los compradores. Sin embargo, a pesar de estas tendencias positivas, muchos compradores potenciales y personas que buscan mudarse aún enfrentan importantes desafíos de asequibilidad, y la confianza de los compradores podría ponerse a prueba en un contexto económico cambiante. A medida que nos acercamos al final del año y entramos en 2025, se espera que las cifras positivas de empleo y las reducciones anticipadas de los tipos de interés sigan apoyando la demanda. Esto debería sustentar un mayor crecimiento de los precios de la vivienda, aunque a un ritmo modesto, ya que los costes de los préstamos siguen siendo superiores al promedio de hace unos años", comentó Amanda Bryden, de Halifax.

Variaciones regionales

• Irlanda del Norte registró el mayor crecimiento anual de precios de vivienda de todas las naciones y regiones del Reino Unido, con un aumento del 6.8%. El precio promedio de una propiedad en Irlanda del Norte es ahora de £203,131.
• En Inglaterra, el Noroeste mostró el crecimiento más fuerte, con un aumento anual del 5.9%. El precio promedio de una vivienda en esta región alcanzó las £237,045.
• Las Midlands Occidentales también experimentaron un crecimiento significativo, con un aumento anual del 5.5% y un precio promedio de £257,982.
• Escocia tuvo un crecimiento más modesto en comparación con el resto del Reino Unido, con un aumento anual del 2.8% y un precio promedio de £208,957.
• Londres mantiene el precio promedio más alto del Reino Unido en £545,439, con un crecimiento anual del 3.5%.

Respecto al alquiler

Según los datos más recientes del índice de alquiler de HomeLet para noviembre de 2024:

Datos principales

• El alquiler promedio en el Reino Unido es de £1,307 por mes, lo que representa una disminución del 1.5% respecto al mes anterior.
• En comparación con noviembre de 2023, los alquileres han aumentado un 2.2% a nivel nacional.

Desglose regional

• Excluyendo Londres, el alquiler promedio en el Reino Unido es de £1,110, un 0.8% menos que en octubre y un 4.1% más que hace un año.
• En Londres, el alquiler promedio es de £2,151, mostrando una caída del 2.8% respecto al mes anterior y un 1.1% menos que en noviembre de 2023.
• La región más económica es el Noreste, con un alquiler promedio de £688, un 3.1% menos que en octubre y un 3.5% más que hace un año.

Tendencias

• Nueve regiones del Reino Unido experimentaron una disminución en los precios de alquiler.
• Escocia registró la mayor caída mensual con un 3.0%.
• Yorkshire y Humberside fue una de las pocas regiones que vio un ligero aumento mensual, con los alquileres un 4.0% más altos que hace un año.

Es importante notar que estos datos se basan en nuevos contratos de alquiler y pueden diferir de las estadísticas que incluyen contratos existentes.

Tipo hipotecario

El tipo de interés hipotecario en el Reino Unido se mantuvo sin cambios en el 7,69 % en octubre.

Estados Unidos

La economía de Estados Unidos mantiene su esperanza de fortaleza a principios de 2025, con un crecimiento del PIB del 2,8% en el último trimestre de 2024, superando a la eurozona. Sin embargo, la incertidumbre marca el panorama económico tras el regreso de Donald Trump a la presidencia, cuyas políticas, como recortes de impuestos y desregulación, podrían estimular el crecimiento, aunque generan preocupaciones sobre el impacto de posibles aranceles y restricciones migratorias.

El mercado inmobiliario enfrenta retos significativos, con tasas hipotecarias elevadas (6,97% a finales de 2024 para hipotecas a 30 años), lo que dificulta el acceso a la vivienda. A pesar de esto, los compradores muestran señales de adaptación, como el aumento en la firma de contratos para viviendas de segunda mano. Se espera que las tasas hipotecarias se moderen ligeramente en 2025, pero se espera que se mantendrán por encima del 6%.

Para 2025, se proyecta un crecimiento del 3,7% en los precios de las viviendas, menor al 4% de 2024, y un aumento en la oferta: un 11,7% más de inventario y un 13,8% en la construcción de viviendas unifamiliares. También se anticipa un incremento del 1,5% en las ventas de viviendas, alcanzando 4,07 millones de transacciones. Estos factores, junto con posibles políticas económicas favorables, podrían impulsar una recuperación gradual del mercado inmobiliario.

Permisos de construcción y viviendas iniciadas

Los permisos de construcción en los Estados Unidos aumentaron un 5,2% en noviembre de 2024, alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,493 millones, revisada a la baja desde las estimaciones iniciales de 1,505 millones. Aun así, fue el mayor incremento desde febrero de 2023, situando los permisos en su nivel anualizado más alto desde febrero de 2024.

Los inicios de construcción de viviendas en los Estados Unidos disminuyeron inesperadamente un 1,8% en noviembre de 2024, alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,289 millones de unidades, el nivel más bajo en cuatro meses, frente a los 1,312 millones de octubre y las previsiones de 1,34 millones.

Los permisos para viviendas unifamiliares subieron un 0,5% hasta una tasa anualizada de 976 mil, mientras que los permisos para edificios con cinco o más unidades se dispararon un 17,8% hasta 464 mil.

Los inicios de construcción para viviendas con cinco o más unidades se desplomaron un 24,1% hasta 0,264 millones, lo que contrarrestó un aumento del 6,4% en el segmento de viviendas unifamiliares, que alcanzó los 1,011 millones.

Venta de nuevas viviendas

Las ventas de viviendas unifamiliares nuevas en los Estados Unidos aumentaron un 5,9% respecto al mes anterior,

alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 664,000 en noviembre de 2024, superando las expectativas del mercado de 650,000.

Venta de viviendas de segunda mano

Las ventas de viviendas de segunda mano en Estados Unidos aumentaron un 4,8% respecto al mes anterior,

alcanzando una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 4,15 millones en noviembre de 2024, el nivel más alto en ocho meses, frente a los 3,96 millones de octubre y superando las expectativas del mercado de 4,07 millones.

Según Lawrence Yun, economista jefe de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR): "El impulso de las ventas de viviendas está creciendo. Más compradores han entrado al mercado a medida que la economía sigue generando empleos, el inventario de viviendas crece en comparación con el año pasado y los consumidores se acostumbran a una nueva normalidad con tasas hipotecarias entre el 6% y el 7%". Las ventas aumentaron en el Noreste (8,5%), el Medio Oeste (5,3%) y el Sur (5,6%), pero se mantuvieron estables en el Oeste.

Venta de viviendas pendientes

Las ventas pendientes de viviendas en Estados Unidos aumentaron por cuarto mes consecutivo en noviembre, ya que los compradores aprovecharon la caída de las tasas hipotecarias.

Esto elevó el índice total de ventas pendientes de viviendas a su nivel más alto desde principios de 2023.

La medición de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios sobre las firmas de contratos aumentó un 2,2% a 79, el nivel más alto desde febrero de 2023. La estimación mediana en una encuesta de Bloomberg a economistas preveía un aumento del 0,8%.

“Los consumidores parecen haber recalibrado sus expectativas respecto a las tasas hipotecarias y están aprovechando el mayor inventario disponible”, dijo el economista jefe de la NAR, Lawrence Yun, en un comunicado.

“Los compradores ya no esperan ni esperan que las tasas hipotecarias bajen sustancialmente”.

Precios de vivienda en Estados Unidos

El precio mediano de las viviendas nuevas fue de 402,600 dólares, mientras que el precio promedio de venta fue de 484,800 dólares. Por su parte, el inventario de viviendas disponibles para la venta se situó en 481,000, lo que equivale a 8,9 meses de suministro al ritmo actual.

Mientras tanto, el inventario total de viviendas de segunda mano fue de 1,33 millones de unidades, un 2,9% menos que en octubre. El precio mediano de las viviendas de segunda mano para todos los tipos de vivienda fue de 406,100 dólares, un 4,7% más que hace un año (387,800 dólares).

Los precios medios de las viviendas nuevas están cayendo (una vez más por debajo de los precios medios de las viviendas existentes) al nivel más bajo desde febrero de 2022... El problema aquí está en el inventario (oferta), pero no de vivienda nueva... De vivienda de segunda mano...

Precios de alquiler

El alquiler medio solicitado en Estados Unidos cayó un 0,7% interanual en noviembre a 1.595 dólares, el nivel más bajo desde marzo de 2022. Los alquileres bajaron un 1,1% mes a mes.

El alquiler medio es ahora un 6,2% más bajo que cuando alcanzó un máximo histórico de 1.700 dólares en agosto de 2022.

Como muestra de la mejora en la asequibilidad de los alquileres, noviembre marcó el decimonoveno mes consecutivo en el que el precio medio de alquiler solicitado por pie cuadrado (PPSF) cayó un 2,2 % interanual hasta los 1,79 dólares. Es la primera vez que el PPSF medio ha estado por debajo de los 1,80 dólares desde noviembre de 2021.

Con un importante aumento en la oferta, noviembre marcó el quinto mes consecutivo en que los alquileres solicitados cayeron en todos los números de habitaciones.

Los alquileres promedio solicitados para departamentos de 0 a 1 dormitorio cayeron un 1,7 % interanual a $1450 por mes, el nivel más bajo desde noviembre de 2021. Los alquileres de departamentos de 2 dormitorios cayeron un 1,1 % (a $1671) y los de 3 dormitorios o más cayeron un 2,3 % (a $1955).

Tasas hipotecarias

La tasa de interés promedio para hipotecas de tipo fijo a 30 años con saldos de préstamos conformes (766,550 dólares o menos) en Estados Unidos aumentó al 6,97% en la semana que terminó el 27 de diciembre de 2024, frente al 6,75% del periodo anterior, según la Asociación de Banqueros Hipotecarios (Mortgage Bankers Association).

Es el nivel más alto desde principios de julio, reflejando la tendencia al alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo impulsada por la postura restrictiva de la Reserva Federal. Las tasas hipotecarias, que durante gran parte de 2024 fueron más bajas que el año anterior, ahora son 21 puntos básicos más altas que hace un año.

China

La economía china muestra unas esperanzas de recuperación muy moderadas en 2025, con un crecimiento del PIB proyectado en torno al 4,5%, ligeramente inferior al 4,9% de 2024. Para contrarrestar los desafíos económicos, el gobierno ha anunciado políticas fiscales y monetarias más proactivas, incluyendo recortes en las tasas de interés y un aumento del gasto público. Sin embargo, persisten preocupaciones sobre la debilidad del consumo interno y la inestabilidad en el sector inmobiliario.

El mercado inmobiliario chino continúa siendo una fuente de incertidumbre. Aunque se prevé que los precios de las viviendas se estabilicen hacia finales de 2025, las proyecciones son mixtas: Goldman Sachs anticipa un aumento del 2% en promedio para 2027, mientras que Fitch Ratings proyecta una caída adicional del 4% al 6% en 2025. A pesar de los esfuerzos del gobierno, como reformas en el sistema de ventas, aumento de viviendas asequibles y renovación urbana, el sector enfrenta presiones significativas.

Para estimular el mercado inmobiliario, el gobierno ha implementado medidas como la reducción de tasas hipotecarias, disminución de requisitos de pago inicial e incentivos fiscales para la compra de viviendas. También destinará 8 billones de yuanes ($1,12 billones) para reducir inventarios de viviendas no vendidas y garantizar la entrega de hogares pre-vendidos.

Precio de vivienda

Las caídas en los precios de la vivienda en China se moderaron por tercer mes consecutivo en noviembre, lo que sugiere que los valores comienzan a estabilizarse mientras las autoridades intensifican los esfuerzos para poner fin a la crisis inmobiliaria.

Los precios de las viviendas nuevas en 70 ciudades, excluyendo la vivienda subsidiada por el estado, cayeron un 0,2% respecto a octubre, la disminución más pequeña en 17 meses, según datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadísticas. Los valores de las viviendas usadas bajaron un 0,35%, la menor caída desde mayo de 2023.

Datos oficiales separados mostraron que las ventas de viviendas aumentaron, mientras que la inversión en bienes raíces continuó disminuyendo. La desaceleración del sector inmobiliario en China ha lastrado a la mayor economía de Asia durante más de tres años, lo que ha llevado a las autoridades a implementar medidas en los últimos meses para reactivar la demanda y abordar el exceso de oferta.

“La recuperación sigue siendo frágil y no generalizada”, señaló Raymond Cheng, jefe de investigación inmobiliaria de China en CGS International Securities Hong Kong. “Los mercados inmobiliarios en ciudades pequeñas siguen siendo muy desafiantes debido a los altos niveles de inventario”.

Más datos:

• Los precios de las viviendas usadas aumentaron en 10 ciudades, frente a las 8 de octubre y ninguna en septiembre. El mayor incremento se registró en la capital, Pekín, donde los precios subieron un 0,9%.
• En comparación con el año anterior, los precios de las viviendas nuevas cayeron un 6,1%, moderándose desde la caída del 6,2% de octubre. Los precios de las viviendas usadas bajaron un 8,5%, menos que el 8,9% del mes anterior.
• Las ventas residenciales subieron un 4,5% en noviembre en comparación con el mismo mes del año anterior, marcando el primer aumento en lo que va del año, según cálculos de Bloomberg basados en datos oficiales.
• Sin embargo, los promotores inmobiliarios se mantuvieron pesimistas respecto a las perspectivas del mercado, con una caída del 10,4% en la inversión durante los primeros 11 meses.

Altos funcionarios liderados por el presidente Xi Jinping prometieron estabilizar el mercado inmobiliario el próximo año en un anuncio tras la Conferencia Central de Trabajo Económico de dos días. Un funcionario del ministerio de vivienda reiteró el compromiso el sábado.

La mejora en las ventas de viviendas contrasta con los datos privados publicados anteriormente. Las transacciones de las 100 principales empresas inmobiliarias se redujeron un 6,9% en noviembre respecto al año anterior, revirtiendo un breve repunte en octubre, según cifras de China Real Estate Investment Corp.