Datos inmobiliarios publicados en agosto de 2025
Las principales economías del mundo muestran un panorama desigual marcado por la búsqueda de estabilidad tras años de tensiones inflacionarias y ajustes monetarios.
Mientras algunas regiones mantienen un crecimiento moderado y señales de resistencia, otras enfrentan debilidades más evidentes en consumo, empleo o vivienda.
La inflación sigue siendo un desafío compartido, aunque con intensidades distintas según cada país, y los mercados inmobiliarios reflejan realidades muy contrastadas: desde la expansión en ciertas zonas hasta la corrección o el estancamiento en otras.
En conjunto, el escenario global combina avances cautelosos con incertidumbres persistentes que condicionan la evolución de los próximos meses.
Algo que está ocurriendo a nivel global y afecta a las tasas hipotecarias es el desplome de los bonos a largo plazo a nivel global. Sumado a la situación de Japón, que nadie quiere su deuda, se está reaccionando al lio político Francés y a la preocupante situación fiscal de Reino Unido.
Arrastrando a los rendimientos americanos, con el 30 años acercandose de nuevo al 5%.
Tomando como ejemplo a EEUU, aunque podemos poner como ejemplo todos los países occidentales… La era pospandemia es única en el sentido de que hemos mantenido el déficit por encima del 5% del PIB nominal sin que la economía estuviera en una recesión.
En España, la economía mantiene un crecimiento resistente con un mercado laboral sólido y un consumo que aporta estabilidad, aunque la vivienda sigue siendo un reto por la tensión de precios y la dificultad de acceso.
En la eurozona, el crecimiento avanza lentamente y la inflación aún no logra converger del todo hacia el objetivo, aunque se encuentra cercano a ello, mientras que el sector inmobiliario continúa al alza, generando presiones sobre la accesibilidad en grandes ciudades y zonas turísticas.
En el Reino Unido, la recuperación se ve limitada por un entorno de bajo crecimiento, inflación persistente y un mercado inmobiliario debilitado, con mayores dificultades tanto para la compra como para el alquiler.
En Estados Unidos, la economía conserva un ritmo moderado gracias al empleo, aunque el consumo se enfría y el mercado inmobiliario atraviesa una fase de corrección con menor demanda y precios en retroceso en varias ciudades.
En China, el crecimiento pierde impulso pese al dinamismo industrial, mientras la falta de confianza interna y la crisis inmobiliaria siguen pesando sobre la estabilidad general de la economía.
*Todos los datos están actualizados a fecha del 5 de septiembre de 2025, aunque se conocen y comentan datos correspondientes al mes de agosto, la mayoría hacen referencia a julio.
España
La inflación en España se ha estabilizado en torno al 2,7% interanual en agosto, con la subyacente en el 2,4%. Aunque ambas cifras son algo más altas que hace un año, se mantienen lejos de los niveles de 2022. Los precios de alimentos y electricidad han ayudado a suavizar las subidas, mientras que los carburantes siguen ejerciendo presión. El poder adquisitivo de los hogares empieza a mostrar signos de recuperación gracias a la solidez del empleo y las mejoras salariales.
En materia de crecimiento, España continúa destacando frente a otras economías avanzadas, apoyada por la demanda interna y la inversión. Aun así, el entorno europeo mantiene la incertidumbre, marcada por los costes energéticos y la evolución de los mercados laborales.
El mercado inmobiliario vive un momento de expansión, con precios y compraventas en máximos históricos. Madrid lidera las subidas, muy por encima de la media nacional, lo que agrava el problema de accesibilidad: en muchas capitales ya se destina más del 35% de los ingresos recomendables a la compra de vivienda. En este contexto, la economía española mantiene resistencia y dinamismo, pero el acceso a la vivienda y la evolución de la inflación siguen siendo retos clave para los próximos meses.
Precio de la vivienda libre
El precio de la vivienda libre se disparó un 12,7% interanual en el segundo trimestre, registrando así su mayor alza desde el inicio de la serie histórica, cuando en el primer trimestre de 2007, los precios subieron un 13,1%, según el Índice de Precios de Vivienda (IPV) del Instituto Nacional de Estadística (INE).
Con la subida del segundo trimestre, superior en medio punto a la experimentada en los tres primeros meses del año, el precio de la vivienda libre acumula 45 trimestres consecutivos de alzas interanuales.
Según el INE, el precio de la vivienda nueva subió un 12,1% interanual en el segundo trimestre, una décima menos que en el trimestre anterior, mientras que el precio de la vivienda usada se disparó un 12,8%, tasa medio punto superior a la del trimestre previo y la más elevada en 18 años, concretamente desde el primer trimestre de 2007.
Las mayores subidas de precios se produjeron en Murcia, con un alza del 14,6%; Aragón y La Rioja (13,7%); Castilla y León y Andalucía (13,6%), y Asturias, que elevó sus precios un 13,5% en relación al segundo trimestre del año pasado. Además, Madrid se anotó una subida del 13,3%, y la Comunitat Valenciana, del 12,6%.
Por su parte, los incrementos más moderados en el precio de la vivienda libre se dieron en Cantabria (10,8%), Castilla-La Mancha (11,3%); Canarias y Cataluña (11,6%), y Baleares (11,7%).
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Precio en venta de la vivienda
El precio de la vivienda usada en España ha registrado una subida del 14,8% interanual durante el mes de agosto, situándose en 2.498 euros/m2, según el último índice de precios inmobiliarios de idealista.
Este dato supone además una subida de un 4,5% en los tres últimos meses, de un 1,1% con respecto al mes anterior y el precio más alto de la vivienda usada en España desde que idealista tiene registros.
Por capitales: Hasta 51 capitales han experimentado incrementos en el precio de la vivienda usada durante los últimos doce meses, dejando a Girona (-4,8%) como la única excepción.
La subida más pronunciada es la vivida por Santa Cruz de Tenerife, donde el precio creció un 22,9% en el último año. Le siguen los incrementos de Madrid (21,3%), Guadalajara (20,4%), Valencia (19,6%), Santander (19,5%), Teruel (17,9%) y Palma (17,2%). Por el contrario, la ciudad de Soria (2,3%) protagoniza el menor ascenso interanual, junto a Ourense (3,6%), Badajoz y Cádiz (3,7% en ambas capitales).
Entre los grandes mercados, además de en Madrid, Valencia y Palma, los precios han crecido en Málaga (15,6%), Alicante (14,3%), San Sebastián (13,5%), Sevilla (11,4%), Barcelona (10,2%) y Bilbao (9,5%).
Con esta subida el precio en Madrid se establece en 5.723 euros/m2, mientras que en Barcelona el precio se ha situado los 4.991 euros/m2.
San Sebastián es la capital más cara de España al situar su precio en 6.283 euros/m2. Zamora, en cambio, es la capital más económica con sus 1.239 euros/m2, seguida por Jaén (1.300 euros/m2) y Ciudad Real (1.395 euros/m2).
Por comunidades: Todas las Comunidades Autónomas muestran precios superiores con respecto al año anterior.
La Comunidad de Madrid (23,3%) lidera las subidas, seguida de la Región de Murcia (17,6%), Cantabria (17,6%), Comunitat Valenciana (17,4%), Andalucía (15,9%) y Canarias (14,8%). Por debajo de la media nacional se encuentran los incrementos de Asturias (14%), Baleares (12,3%), Euskadi (11%) y Cataluña (9,7%).
Los menores ascensos se producen en Extremadura, donde las expectativas de los vendedores subieron un 0,8%, Navarra (3%), La Rioja (3,8%), Galicia (3,9%), Castilla y León (3,9%), Aragón (4,2%) y Castilla-La Mancha (4,9%).
Baleares con 5.068 euros/m2 es la autonomía más cara seguida por la Comunidad de Madrid (4.384 euros/m2). Les siguen Euskadi (3.287 euros/m2), Canarias (3.080 euros/m2) y Cataluña (2.665 euros/m2). En el lado opuesto de la tabla encontramos a Castilla-La Mancha (986 euros/m2), Extremadura (989 euros/m2) y Castilla y León (1.244 euros/m2), que son las comunidades más económicas.
Por provincias: 43 provincias tienen precios superiores a los registrados en agosto del año pasado.
La mayor subida se ha vivido en la Comunidad de Madrid donde las expectativas de los vendedores han crecido un 23,3%, seguida de Valencia (21,6%), Región de Murcia (17,6%), Cantabria (17,6%), Santa Cruz de Tenerife (16,2%) y Alicante (14,8%). 7 provincias han experimentado decrementos de precio en la vivienda usada encabezadas por Ourense (-5,4%), Teruel (-1,5%), Jaén (-0,8%) y Ciudad Real (-0,5%).
Baleares se reafirma como la provincia más cara para adquirir una vivienda usada (5.068 euros/m2) por delante de la Comunidad de Madrid (4.384 euros/m2). Les sigue Guipúzcoa (4.007 euros/m2), Málaga (3.842 euros/m2), Santa Cruz de Tenerife (3.284 euros/m2), Vizcaya (3.163 euros/m2) y Barcelona (3.023 euros/m2).
Ciudad Real es la provincia más económica con un precio de 743 euros por cada metro cuadrado. Le siguen Jaén (833 euros/m2) y Cuenca (847 euros/m2).
Compra-Venta de vivienda
Las compraventas de viviendas siguen subiendo en España. Según el INE, en el sexto mes del año se inscribieron en los registros 59.021 transacciones, un 17,9% más que el año pasado. Se trata del mejor dato en un mes de junio desde 2007, cuando se vendieron 66.670 casas. Con esta última subida, las transmisiones de viviendas encadenan 12 meses consecutivos de repuntes.
El aumento interanual de la compraventa de viviendas en junio fue consecuencia tanto del repunte de las operaciones de inmuebles de obra nuevas, que avanzaron un 25,3%% interanual, hasta las 12.570 operaciones, como de las realizadas sobre viviendas usadas, que crecieron un 16%, hasta las 46.451 operaciones.
La mayor subida de la obra nueva ha elevado su peso en el mercado hasta el 21,3%, al tiempo que ha ampliado su alza en lo que va de año hasta el 30,6%, casi el doble de lo que crecen las viviendas usadas (17%). El conjunto del mercado avanza un 19,7% interanual en los seis primeros meses del año.
En tasa intermensual (junio sobre mayo), la compraventa de viviendas bajó un 3,3%, con descensos del 1,7% en las operaciones sobre viviendas nuevas y del 3,8% en las de segunda mano.
Por otro lado, el 92,7% de las viviendas vendidas fueron libres y el 7,3%, protegidas. En total, la compraventa de viviendas libres subió un 18% interanual, hasta las 54.688 operaciones, en tanto que la compraventa de viviendas protegidas aumentó un 16,3%, hasta sumar 4.333 transacciones.
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Precio del alquiler en oferta
Agosto se ha cerrado con una subida interanual del precio del alquiler en España del 10,5% y se establece en 14,5 euros/m2, según el último informe de precios publicado por idealista.
Este dato supone que el precio se ha mantenido sin alteraciones en los tres últimos meses y una bajada del 0,4% con respecto al último mes.
Por capitales: Hasta 47 capitales españolas tienen precios superiores con respecto a agosto del año pasado, con las únicas excepciones de Soria (-0,3%) y Cuenca (-0,1%) donde las rentas han bajado durante el último año.
El incremento más pronunciado es el de Segovia donde las expectativas de los caseros subieron un 19,6%, seguido de las subidas de Teruel (18,9%), Zamora (18,8%), Ourense (15,8%) y León (15,6%). Por el contrario, San Sebastián (1,5%) es la capital con la subida menos pronunciada en el último año, seguida de Vitoria (3,7%), Lleida (3,7%) y Pamplona (3,9%).
El comportamiento de las rentas en los principales mercados del país ha sido totalmente alcista. Además de en San Sebastián, suben en Madrid (11,6%), Sevilla (9,5%), Bilbao (8%), Alicante (7,6%), Valencia (7,6%), Barcelona (6,8%), Málaga (6,8%) y Palma (4%).
Barcelona continúa siendo la capital con los alquileres más caros con un precio de 23,1 euros/m2, seguida por Madrid (22,2 euros/m2) y San Sebastián (18,4 euros/m2). Les siguen Palma (18 euros/m2), Málaga (15,5 euros/m2), Valencia (15,3 euros/m2) y Bilbao (15 euros/m2).
Por el contrario, Ciudad Real (7,6 euros/m2), Lugo, Zamora, Cuenca y Cáceres (7,
Por provincias: El precio del alquiler sube en 46 provincias españolas en el último año, con las únicas excepciones de Cáceres (-9,5%), Girona (-3,4%) y Soria (-2,9%).
Los mayores incrementos se han vivido en Zamora (19,3%), Segovia (17%), Teruel (16,5%), Ourense (14,6%) y Guadalajara (14,3%). Por el contrario, Guipúzcoa (1,1%), Huesca (2,6%), Álava (4,2%), Pontevedra (4,7%) y Baleares (4,9%) registran las menores subidas.
Madrid (20,5 euros/m2) se mantiene como la provincia más cara para alquilar una vivienda en España, seguida de Barcelona (19,9 euros/m2). Les sigue Baleares (19,4 euros/m2), Málaga (16,7 euros/m2), Guipúzcoa (16,7 euros/m2), Las Palmas (15,2 euros/m2) y Santa Cruz de Tenerife, con 14,8 euros/m2. Jaén (6,7 euros/m2) y Ciudad Real (6,9 euros/m2), en cambio, son las provincias más económicas.
Préstamos hipotecarios
En julio… El precio medio de las solicitudes de compra de vivienda se sitúa en 202.853€ un 8,6% superior al mismo periodo de 2024; el 74,3% de las hipotecas solicitadas tiene un importe inferior a 200.000€ y el 77,4% de las solicitudes son para la compra de vivienda habitual.
Firmas de hipoteca
Las hipotecas a tipo fijo representan el 82% del total, el 18,8% de las firmas se financian por encima del 80%, el 62,3% de las hipotecas tienen un importe inferior a 200.000€, las mejoras de hipoteca representan un 4,6% del total.
Euribor (tipo de interés de referencia en el mercado interbancario de la zona euro)
El Banco de España ha confirmado que el euríbor subió en agosto al 2,114%, rompiendo así la racha de seis meses consecutivos a la baja.
El índice, que se usa como referencia para la mayoría de las hipotecas variables en España, se incrementó en 35 puntos básicos frente a julio, cuando cerró en el 2,079%. Con respecto a agosto de 2024, se produce un descenso de más de un punto porcentual, por lo que las próximas revisiones de las condiciones de los préstamos traerán más rebajas de las cuotas mensuales.
Así, una persona que tenga contratada una hipoteca variable de 150.000 euros a 30 años y con un diferencial del 0,99% + euríbor y deba revisar su tipo de interés con el nivel de agosto, registrará un descenso en su cuota de 88,8 euros al mes. Esto equivale a una reducción de 1.065 euros al año.
Los expertos afirman que la subida del euríbor en agosto de 2025 no debe interpretarse como una señal de cambio de tendencia, sino más bien como una variación normal del índice, sobre todo en un contexto de inestabilidad política y económica global.
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Resto de la Eurozona
En agosto de 2025, la Eurozona mantuvo un crecimiento económico moderado acompañado de una inflación del 2,1% anual, apenas por encima del objetivo del BCE. La subida de precios se explicó por el encarecimiento de alimentos y servicios, mientras que la energía continuó abaratándose. El avance económico fue débil, con un crecimiento trimestral estimado del 0,2%, apoyado en la demanda interna y una leve recuperación de la industria manufacturera.
El mercado inmobiliario siguió destacando por su fortaleza, con incrementos anuales en torno al 11% en el valor de la vivienda, muy por encima de la inflación. Las subidas fueron más pronunciadas en grandes ciudades y destinos turísticos, donde la oferta limitada mantiene la presión al alza. Aun así, en algunas capitales ya se detecta una desaceleración mensual, lo que podría anticipar un enfriamiento parcial de la demanda.
PMI Construcción Eurozona
El PMI de Construcción de la Eurozona de HCOB subió a 46,7 en agosto de 2025, desde el mínimo de cinco meses de 44,7 registrado en julio. Se trata de la lectura más alta desde febrero de 2023, ya que la caída en la construcción residencial fue la más lenta en cuatro meses, mientras que la actividad de la ingeniería civil volvió a crecer. En contraste, la construcción comercial sufrió su contracción más pronunciada desde noviembre de 2024.
Por regiones, Francia registró el descenso más moderado, mientras que la tasa de contracción en Alemania e Italia se intensificó ligeramente. Los nuevos pedidos continuaron cayendo por 41 meses consecutivos, aunque el ritmo de la caída se suavizó en comparación con julio. Como resultado, el empleo en el sector de la construcción siguió descendiendo, una tendencia que ya se prolonga durante más de dos años y medio.
En cuanto a los costes, la inflación de precios de los insumos se redujo hasta un mínimo de cuatro meses y se mantuvo muy por debajo de la media de largo plazo. Finalmente, el sentimiento empresarial permaneció profundamente pesimista, con las empresas mostrando cada vez más preocupación por las perspectivas a un año vista.
El PMI de Construcción de Alemania de HCOB bajó ligeramente a 46,0 en agosto de 2025, desde el máximo de 29 meses alcanzado en julio (46,3), lo que señala una nueva aceleración en la contracción del sector. La actividad comercial registró la mayor caída desde marzo, mientras que la actividad residencial se mantuvo débil, aunque con el ritmo de descenso más lento en dos años y medio. La obra de infraestructuras fue una rara nota positiva, con una expansión sólida por segunda vez en tres meses.
Aun así, los nuevos pedidos siguieron reduciéndose, presionados por las débiles condiciones económicas y los elevados costes. En el frente laboral, los recortes de empleo se moderaron por tercer mes consecutivo, resultando en solo una caída marginal del empleo—la reducción más leve desde que comenzaron los descensos de personal en abril de 2022.
En cuanto a los precios, la inflación de insumos se suavizó, pero los cargos de los subcontratistas subieron al ritmo más rápido en más de un año. Mientras tanto, el sentimiento empresarial se deterioró, situándose en un mínimo de cuatro meses.
En Francia
El PMI de Construcción de Francia de HCOB subió a 46,7 en agosto de 2025, desde el mínimo de diez meses de 39,7 en julio, lo que señala una notable moderación en la recesión del sector. Entre las tres principales categorías de actividad, tanto la construcción residencial como la comercial registraron una desaceleración en el ritmo de contracción, mientras que la ingeniería civil destacó como punto fuerte, expandiéndose por segunda vez en los últimos tres meses.
Los nuevos pedidos siguieron cayendo, aunque con el ritmo de descenso más suave desde abril. No obstante, el recorte de costes continuó siendo un tema central, con descensos marcados en los volúmenes de compras y en el empleo. La tasa de destrucción de puestos de trabajo fue la más pronunciada desde mayo de 2020.
Pese a la menor demanda de insumos, el rendimiento de los proveedores empeoró aún más, con los plazos de entrega medios alargándose hasta su mayor nivel en 18 meses. De cara al futuro, el sentimiento permaneció pesimista, con las empresas encuestadas esperando niveles de actividad más bajos en el próximo año.
En Italia
El PMI de Construcción de Italia de HCOB cayó a 47,7 en agosto de 2025, desde 48,3 en julio, lo que señala la contracción más pronunciada en un año. El descenso estuvo liderado por fuertes caídas en la actividad residencial y comercial, que tocaron mínimos de 13 y 24 meses respectivamente, aunque la ingeniería civil aportó cierto alivio con su mayor crecimiento desde finales de 2023.
La debilidad de la demanda lastró las ventas y redujo los nuevos pedidos, lo que llevó a las empresas a recortar compras al ritmo más rápido en un año y a disminuir el uso de subcontratistas a la tasa más fuerte en más de cinco años. Aun así, el empleo siguió creciendo, pero de forma marginal, situándose entre los ritmos más débiles de los últimos 12 meses.
En el frente de costes, los precios de los insumos volvieron a subir, aunque las presiones inflacionarias se mantuvieron relativamente moderadas, mientras que las tarifas de los subcontratistas se mantuvieron estables. Los retrasos de los proveedores persistieron, aunque menos severos que antes.
De cara al futuro, la confianza empresarial repuntó respecto a julio, pero se mantuvo por debajo de la media de largo plazo, reflejando la cautela que aún domina en el sector.
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Precios de la vivienda en la Eurozona
En Alemania
El Índice de Precios de Vivienda Europace (EPX) muestra en julio un aumento de los precios inmobiliarios en todos los segmentos. En este contexto, los precios de los apartamentos en propiedad registraron la mayor subida.
Los costes de los apartamentos en propiedad se encarecieron en julio con un incremento del 0,64%, el más elevado. El índice subió así a 219,20 puntos. En comparación con el año anterior, los precios aumentaron un 3,24%.
En julio, los precios de las casas unifamiliares y bifamiliares existentes subieron un 0,53%, con lo que el índice alcanzó los 199,47 puntos. En los últimos doce meses, los precios se incrementaron un 2,95%.
Los precios de las casas unifamiliares y bifamiliares nuevas se mantuvieron estables en julio, con un ligero aumento del 0,06%. El índice de precios de la vivienda se situó en 238,50 puntos. En los últimos doce meses, los precios aún subieron un 1,81%.
De este modo, también crece el índice global: en julio aumentó un 0,40%, alcanzando los 219,06 puntos. En comparación con el año anterior, los precios crecieron un 2,63%.
En Francia
El Índice de Vivienda en Francia aumentó a 126,69 puntos en el primer trimestre de 2025, desde los 126,28 puntos del cuarto trimestre de 2024.
Esto supone un aumentó del 0,60 % en el primer trimestre de 2025, frente al -1,90 % registrado en el cuarto trimestre de 2024.
En Francia es complejo encontrar actualizaciones sobre los precios oficiales de la vivienda de forma mensual… Para revisar datos más actuales, debemos revisar portales inmobiliarios, que no son ni correctos ni incorrectos, son los del portal:
En agosto… El precio medio de un apartamento en venta es 4211 €/m². En cuanto a las casas en venta, el precio medio es 2330 €/m².
En Italia
El Índice de Vivienda en Italia disminuyó a 113,30 puntos en el primer trimestre de 2025, desde los 113,50 puntos del cuarto trimestre de 2024.
Se mantuvo sin cambios en el 4,40 % en el primer trimestre de 2025, igual que en el cuarto trimestre de 2024.
En Agosto 2025 los inmuebles residenciales en venta han tenido un precio medio de € 2.109 por metro cuadrado, con un aumento del 2,83% respecto a Agosto 2024 (2.051 €/m²). En los últimos 2 años, el precio medio en Italia ha alcanzado su máximo en el mes de Julio 2025, con un valor de € 2.113 por metro cuadrado. El mes en el que el precio medio ha sido más bajo ha sido Diciembre 2023: por un inmueble en venta el precio medio ha sido de € 1.974 por metro cuadrado.
Reino Unido
La economía del Reino Unido atraviesa una etapa de fragilidad, con un crecimiento prácticamente estancado y riesgos crecientes de estanflación. El PIB apenas avanzó un 0,3% en el segundo trimestre, reflejando el peso de la deuda, la incertidumbre financiera y el aumento del desempleo. Aunque el reciente recorte de tipos por parte del Banco de Inglaterra hasta el 4% ha dado un respiro a la confianza del consumidor, las perspectivas siguen siendo débiles.
La inflación volvió a intensificarse y alcanzó el 3,8% en julio, el nivel más alto en más de un año y muy por encima del objetivo oficial. El alza de los precios se explica principalmente por el encarecimiento del transporte, los alimentos y la hostelería, y se espera que la presión inflacionaria continúe en el corto plazo. Esto limita la capacidad de la política monetaria para estimular el crecimiento sin agravar las tensiones sobre los hogares.
El mercado inmobiliario muestra señales de enfriamiento, con tres meses consecutivos de descensos mensuales en los precios y un avance interanual del 2,1%, el más débil desde 2023. La corrección refleja las dificultades de los compradores para afrontar valoraciones elevadas y el impacto del fin de ciertos estímulos fiscales. A la par, la oferta de viviendas en alquiler se ha reducido, lo que complica aún más el acceso tanto a la compra como al arrendamiento en un entorno económico ya tensionado.
PMI Construcción
El PMI de Construcción del Reino Unido de S&P Global subió a 45,5 en agosto de 2025, desde el mínimo de más de cinco años de 44,3 en julio, y ligeramente por encima de las previsiones del mercado (45).
La contracción más lenta en la construcción comercial ayudó a compensar las caídas más pronunciadas en la vivienda y la ingeniería civil, con la actividad residencial registrando su mayor descenso desde febrero y la ingeniería civil su peor caída desde octubre de 2020.
Los nuevos pedidos cayeron por octavo mes consecutivo, aunque al ritmo más suave desde enero. Esto llevó a congelaciones de contrataciones y a la no sustitución de personal saliente, con la reducción de empleo más rápida desde mayo. La actividad de compras descendió al ritmo más fuerte en tres meses, mientras que los plazos de entrega de los proveedores se acortaron.
En precios, la inflación de compras se redujo hasta un mínimo de diez meses, y los precios de venta crecieron al ritmo más bajo en seis meses.
Por último, las proyecciones de actividad empresarial para el próximo año fueron las menos optimistas desde diciembre de 2022, reflejando la persistente incertidumbre y los vientos en contra económicos.
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Hipotecas aprobadas
Las aprobaciones netas de hipotecas para compra de vivienda en el Reino Unido aumentaron a 65.352 en julio de 2025, frente a las 64.571 revisadas al alza en junio y por encima de las expectativas del mercado (64.400). Se trata del nivel más alto desde enero, lo que indica que el mercado inmobiliario siguió recuperándose tras la expiración del incentivo fiscal a compradores en abril y en un contexto de caída de los tipos de interés.
Por el contrario, las aprobaciones de remortgage —que miden a los prestatarios que cambian de entidad— cayeron en 2.700, hasta 38.900 en julio.
En cuanto a los costes de financiación, el tipo de interés “efectivo” de las nuevas hipotecas bajó por quinto mes consecutivo, hasta 4,28% desde 4,34% en junio, mientras que el tipo aplicado al stock existente de hipotecas se mantuvo estable en 3,88%.
Precio vivienda
El precio medio de la vivienda en el Reino Unido aumentó a 298.237 GBP en julio de 2025, frente a 297.157 GBP en junio.
El Índice de Precios de la Vivienda de Halifax en el Reino Unido subió un 2,4% interanual en julio de 2025, moderándose desde el 2,7% registrado en junio y marcando el aumento anual más débil desde julio de 2024.
En términos mensuales, los precios avanzaron un 0,4%, el mayor incremento desde comienzos de año y por encima de las expectativas del mercado (0,3%).
Según Amanda Bryden, directora de hipotecas en Halifax, el mercado muestra resiliencia, apoyado en la caída de los tipos hipotecarios, el aumento de los salarios y criterios de acceso más flexibles. Espera subidas modestas en los precios durante el resto del año.
De cara al segundo semestre de 2025, una oleada de prestatarios saldrá de los acuerdos hipotecarios a tipo fijo firmados durante la pandemia. Mientras algunos se enfrentarán a cuotas más altas, otros podrían beneficiarse de costes más bajos, en función del momento en que fijaron su tipo.
A nivel regional, Irlanda del Norte lideró con un aumento anual del 9,3%, mientras que Escocia, Gales y parte del norte de Inglaterra también registraron un crecimiento sólido.
Tipo hipotecario
El tipo hipotecario en el Reino Unido subió a 6,99% en julio de 2025, desde el 6,98% registrado en junio.
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Estados Unidos
La economía estadounidense mantiene un crecimiento moderado pero con señales de enfriamiento. El PIB real avanzó un 2,6% interanual en el segundo trimestre, apoyado en un mercado laboral sólido con el desempleo en torno al 4,2%. Aun así, el consumo comienza a perder fuerza y la incertidumbre sobre las políticas comerciales añade presión a la perspectiva general, aunque la resiliencia del empleo ha evitado una recesión hasta ahora.
La inflación se estabilizó en el 2,7% anual durante julio y agosto, todavía por encima del objetivo de la Reserva Federal. La subyacente repuntó al 3,1%, reflejando presiones en transporte y alquileres pese a la caída en los precios energéticos. Este escenario reduce el margen de maniobra de la política monetaria y mantiene la cautela sobre posibles bajadas de tipos en el corto plazo.
El mercado inmobiliario atraviesa una corrección significativa, con inventarios al alza y ventas en mínimos. Ciudades como Austin y Miami registraron descensos de precios de doble dígito, mientras que el promedio nacional se mantiene en torno a los 446.000 dólares, apenas un 1% más que el año anterior. El endurecimiento del crédito y los elevados tipos hipotecarios han limitado el acceso a la vivienda, expulsando a millones de familias del mercado, la famosa “Trampa de liquidez” que se ha explicado en anteriores informes.
Permisos de construcción y viviendas iniciadas
Los permisos de construcción en Estados Unidos cayeron un 2,2% en junio de 2025, hasta una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,362 millones, revisada al alza desde la estimación preliminar de 1,354 millones. Aun con la revisión, se trata del nivel más bajo desde junio de 2020.
Los inicios de construcción de viviendas en Estados Unidos aumentaron un 5,2% en julio de 2025 respecto al mes anterior, hasta una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,428 millones, el nivel más alto en cinco meses. La subida contrastó con las expectativas de mercado (1,29 millones) y se sumó al repunte revisado al alza de junio (+5,9%).
Este es el cuarto mes consecutivo de caída de los permisos de construcción (el indicador más prospectivo del mercado inmobiliario estadounidense), ahora en su nivel más bajo desde los confinamientos por la COVID...
La disminución de los permisos fue dominada por las unidades multifamiliares (que cayeron un 9,9% intermensual), mientras que los inicios de construcción de viviendas vieron a las unidades multifamiliares aumentar un 11,6% intermensual en julio (después de aumentar un 34,5% intermensual en junio)...
Venta de nuevas viviendas
Las ventas de nuevas viviendas unifamiliares en Estados Unidos cayeron un 0,6% en julio de 2025 respecto al mes anterior, hasta una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 652.000 unidades. El dato recortó el repunte revisado del mes previo (+4,1%), aunque superó las expectativas del mercado (630.000 unidades).
La proporción de constructores que informaron haber utilizado incentivos de ventas alcanzó un máximo pospandémico del 66% este mes, en su búsqueda por deshacerse de un inventario de viviendas terminadas al nivel más alto desde 2009.
Venta de viviendas de segunda mano
Las ventas de viviendas de segunda mano en Estados Unidos aumentaron un 2% en julio de 2025 respecto al mes anterior:
Si bien hubo un modesto repunte en el ritmo anualizado total de ventas de viviendas existentes de 3,93 millones a 4,01 millones, el número se mantiene en mínimos de 15 años y se ha mantenido prácticamente sin cambios durante los últimos 3 años gracias a las tasas hipotecarias que se mantienen en la categoría de 6%+.
Según Lawrence Yun, economista jefe de la NAR, la ligera mejora en la asequibilidad está impulsando las ventas: “El crecimiento de los salarios ahora supera cómodamente al de los precios de la vivienda, y los compradores tienen más opciones”. Destacó además que las ventas de condominios aumentaron en el Sur, donde los precios llevaban un año a la baja.
Venta de viviendas pendientes
El inestable desempeño del mercado inmobiliario estadounidense continuó en julio, con una caída intermensual del 0,4% en las ventas de viviendas pendientes (peor que el aumento intermensual del 0,2% previsto). Sin embargo, este dato logró impulsar las ventas un considerable 0,25% interanual (su mejor ganancia anual desde noviembre de 2024).
Lo que dejó el índice total de ventas de viviendas pendientes rondando mínimos históricos:
Precios de vivienda en Estados Unidos
El informe del gobierno mostró que el precio de venta medio de una vivienda nueva disminuyó casi un 6% en julio respecto al año anterior, a 403.800 dólares, el nivel más bajo para julio desde 2021. Los precios han caído anualmente todos los meses de este año, excepto uno.
El stock de viviendas nuevas sin vender también descendió un 0,6% hasta 499.000 unidades, lo que equivale a 9,2 meses de inventario al ritmo actual de ventas.
Pese al aumento de ventas de segunda mano, el inventario de viviendas creció un 0,6%, hasta 1,55 millones de unidades, equivalente a 4,6 meses de oferta sin vender.
El precio mediano de las viviendas existentes subió un 0,2% interanual, hasta 422.400 USD.
La inversión de precios de viviendas nuevas frente a las existentes continúa ampliándose.
Tasas hipotecarias
El tipo medio de la hipoteca fija a 30 años respaldada por Freddie Mac se mantuvo estable en 6,58% al 21 de agosto, su nivel más bajo desde octubre.
Según Sam Khater, economista jefe de Freddie Mac: “La hipoteca fija a 30 años permaneció plana esta semana. Durante el verano, los tipos han bajado y las solicitudes de compra superan a las de 2024, aunque muchos compradores siguen esperando al margen a que los tipos desciendan aún más”.
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China
La economía china mantiene un crecimiento sólido en términos absolutos, pero con señales claras de pérdida de impulso. El PIB avanzó un 5,2% interanual en el segundo trimestre, apoyado por la producción industrial y unas ventas minoristas dinámicas. Sin embargo, la inversión sigue débil y el consumo interno continúa mostrando falta de confianza, lo que refleja la fragilidad estructural de la recuperación.
La inflación se mantuvo prácticamente en el 0% durante julio y agosto, tras meses de estancamiento en los precios. Aunque la inflación subyacente repuntó levemente hasta el 0,8% interanual, la demanda interna sigue siendo insuficiente para sostener un ciclo estable, y persiste el riesgo de episodios deflacionarios que limiten la capacidad de recuperación económica.
El sector inmobiliario continúa siendo el mayor desafío. Tras la quiebra de grandes promotoras, la desconfianza permanece elevada y los precios encadenan más de dos años de caídas, aunque a un ritmo algo más moderado. El gobierno ha intensificado sus medidas de apoyo para estabilizar el mercado y favorecer la asequibilidad, pero la demanda no logra reaccionar, lo que mantiene la incertidumbre sobre el futuro de un sector clave para la economía del país.
Precio de vivienda nueva
El valor de las ventas de viviendas nuevas de las 100 mayores inmobiliarias se situó en 207.000 millones de yuanes (29.000 millones de dólares), según datos preliminares de China Real Estate Information Corp.
Esto supone una caída del 17,6 % con respecto al año anterior, tras una caída del 24 % en julio. Las ventas han caído durante seis meses consecutivos.
La crisis inmobiliaria en China se ha prolongado durante más de cuatro años, y las ventas han seguido cayendo desde el segundo trimestre. El agravamiento de la caída de los precios también indica que los efectos de la oleada de estímulos del año pasado están desapareciendo, lo que aviva la preocupación por la deflación .
Precio de vivienda
Los precios de la vivienda nueva en 70 ciudades de China cayeron un 2,8% interanual en julio de 2025, moderándose frente al descenso del 3,2% del mes anterior. Fue el 25º mes consecutivo de contracción, el ritmo más suave desde marzo de 2024.
La moderación se produjo mientras Pekín intensificaba las medidas para contener la prolongada crisis inmobiliaria.
Las caídas de precios se ralentizaron en ciudades principales como Pekín (-3,6% vs -4,1%), Cantón (-4,6% vs -5,1%), Shenzhen (-2,2% vs -2,5%) y Chongqing (-2,1% vs -2,9%), mientras que Tianjin registró un descenso ligeramente mayor (-1,9% vs -1,8%). En Shanghái, los precios avanzaron un 6,1% (vs 6,0%).
En términos mensuales, los precios bajaron un 0,3% por segundo mes consecutivo, reflejando una demanda persistentemente débil.
sobre el autor: Diego Puertas
Diego es analista de inversión independiente y asesor financiero certificado por CISI. Es autor del boletín de análisis The Market Eye y colaborador en numerosos medios financieros y servicios privados de análisis económico. Habitualmente comparte sus análisis y opiniones en sus redes sociales y newsletter.