Datos inmobiliarios del mes de abril de 2026
Ya entrando en el ecuador del año 2026, se empiezan a conocer los datos oficiales del primer trimestre… En este informe recogemos la evolución económica de la inflación y el mercado inmobiliario durante los primeros meses de 2026 en las principales economías globales.
El denominador común de este ejercicio es el conflicto en Oriente Medio, cuyo impacto sobre los precios energéticos ha alterado las trayectorias previstas en la mayoría de regiones, obligando a los bancos centrales a replantear sus políticas monetarias y generando un entorno de mayor incertidumbre tanto para compradores como para inversores inmobiliarios.
En España, la inflación ha repuntado con fuerza desde marzo por el encarecimiento de la energía, mientras el mercado inmobiliario vive una situación de tensión histórica con precios en máximos, compraventas que empiezan a moderarse y un Euríbor que ha vuelto a escalar.
En la eurozona, el shock energético ha situado la inflación en máximos desde 2023 y ha paralizado al BCE en una posición de espera, mientras el sector constructor se contrae en los principales países del bloque y los precios de la vivienda muestran una dualidad clara entre el sur dinámico y el norte en recuperación gradual.
En Reino Unido, la inflación se mantiene persistentemente alta y el Banco de Inglaterra enfrenta el dilema entre contener precios y no ahogar una economía que ya da señales de enfriamiento, con un mercado inmobiliario que ha perdido el impulso con el que arrancó el año y una marcada división norte-sur.
En Estados Unidos, la moderación inflacionaria de principios de año quedó truncada por el conflicto en Irán, y la Fed permanece en pausa mientras el mercado inmobiliario vive una normalización gradual con precios estancados, hipotecas por encima del 6% y fuertes divergencias regionales.
En China, el reto es el opuesto al del resto: la economía lucha contra la deflación y la debilidad del consumo interno, mientras el sector inmobiliario acumula más de treinta meses consecutivos de caídas en los precios de la vivienda nueva, aunque comienzan a verse tímidas señales de estabilización en las ciudades de primer nivel.
*Todos los datos están actualizados a fecha del 6 de mayo de 2026, aunque se conocen y comentan datos correspondientes al mes de abril, la mayoría hacen referencia a marzo de 2026.
España
La inflación en España ha experimentado un giro notable en lo que llevamos de 2026. Tras un inicio de año contenido, el IPC aceleró con fuerza a partir de marzo, impulsado por el encarecimiento de la energía y los combustibles derivado del conflicto en Oriente Medio. En abril se observó una ligera moderación gracias a las medidas anticrisis del Gobierno, aunque la presión sobre los precios sigue siendo evidente. La inflación subyacente se mantiene más estable, lo que apunta a un origen fundamentalmente externo y geopolítico.
Lo que diferencia 2026 de ejercicios anteriores es que la evolución de los precios ha dejado de depender de factores domésticos para quedar supeditada al conflicto en Oriente Medio. Los principales organismos económicos han revisado al alza sus previsiones y advierten de escenarios peores si la situación se prolonga. El crecimiento económico se resiente por la erosión del poder adquisitivo y la mayor incertidumbre inversora, configurando un entorno que obliga al BCE a calibrar con cuidado su política monetaria.
El sector inmobiliario llega a mayo de 2026 en una situación de tensión histórica, con precios en máximos no vistos desde antes de la crisis de 2008. La causa es estructural: España lleva años construyendo muy por debajo de lo que la demanda requiere, y esa brecha no se cierra.
Los mercados más tensionados (grandes capitales y zonas costeras) concentran las subidas más agresivas, mientras el acceso a la vivienda se consolida como la principal preocupación social del país.
Precio de la vivienda libre
Pese a que estamos en el quinto mes del año 2026, los datos oficiales todavía no se han actualziado al primer trimestre, probablemente lo hagan el mes que viene. Hasta ahora esto es lo que se sabe de la vivienda libre:
En el cuarto trimestre del año 2025: El precio de la vivienda libre se disparó una media del 12,7% en 2025, 4,3 puntos más de lo que aumentó en 2024 y su mayor repunte desde 2007 (9,8%), cuando arrancó el Índice de Precios de Vivienda (IPV) del Instituto Nacional de Estadística (INE).
Con la subida de 2025, el precio de la vivienda libre encadena 12 años consecutivos de incrementos. El de 2025 ha sido el más alto de la serie, que se inicia en 2007, y ha más que triplicado, por ejemplo, el experimentado en 2023, que fue del 4%.
Con la subida del cuarto trimestre del año pasado, el precio de la vivienda libre acumula 46 trimestres consecutivos de alzas interanuales.
El precio de la vivienda nueva subió una media del 11,3% en 2025, también su mayor alza desde 2007, cuando aumentó un 11,9%, y tasa cuatro décimas superior a la de 2024. Con el incremento del año pasado, el precio de la vivienda nueva acumula también 12 ejercicios de alzas.
Todas las comunidades autónomas elevaron el precio de la vivienda en 2025 y todas lo hicieron a un ritmo de dos dígitos. Los mayores incrementos medios se registraron en Murcia (14,3%), Aragón y Castilla y León (14% en ambos casos) y La Rioja (13,9%).
Les siguieron Asturias (13,5%), Madrid (13,4%), Andalucía (13,1%) o la Comunidad Valenciana (12,9%). Los avances medios más moderados de precios en 2025 se dieron en Cataluña (11,3%), Castilla-La Mancha (11,5%) y Cantabria y Canarias, donde los precios se encarecieron un 11,8% en ambas regiones.
INE
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Para revisar la actualidad, debemos irnos a los portales inmobiliarios, en España, está Idealista que muestra los precios en venta de la vivienda de segunda mano:
Precio en venta de la vivienda
El precio de la vivienda usada en España ha registrado una subida del 16,9% interanual durante el mes de abril, situándose en 2.748 euros/m2, según el último índice de precios inmobiliarios de idealista. Este dato supone además una subida de un 3,7% en los tres últimos meses, de un 1,5% con respecto al mes anterior y el precio más alto de la vivienda usada en España desde que idealista tiene registros.
Por capitales: Todas las capitales analizadas por idealista han experimentado incrementos en el precio de la vivienda usada durante los últimos 12 meses.
La subida más pronunciada es la vivida por Ciudad Real donde el precio creció un 22,7% en el último año. Le siguen los incrementos de León (19,8%), Murcia (19,8%), Salamanca (17,5%) y Pontevedra (17,4%). Por el contrario, la ciudad de Melilla (2,4%) protagoniza el menor ascenso interanual, junto a Lugo (4,5%), Cádiz (5%) y Albacete (5,4%).
Entre los grandes mercados, los precios han crecido en Valencia (12,3%), Bilbao (10,8%), Málaga (10,1%), Palma (9,8%), Alicante (9,2%), Madrid (9%), Sevilla (7,4%), San Sebastián (7,4%) y Barcelona (7,1%).
Con esta subida, el precio en Madrid se establece en 5.960 euros/m2, mientras que en Barcelona el precio se ha situado los 5.221 euros/m2.
San Sebastián es la capital más cara de España al situar su precio en 6.393 euros/m2. Zamora, en cambio, es la capital más económica con sus 1.370 euros/m2, seguida por Jaén (1.408 euros/m2) y Lugo (1.450 euros/m2).
Por comunidades: Todas las Comunidades Autónomas muestran precios superiores con respecto al año anterior.
La Región de Murcia (23%) lidera las subidas, seguida de Cantabria (19,2%), Asturias (17,7%) y Andalucía (17,6%). Por debajo de la media nacional se encuentran los incrementos de la Comunitat Valenciana (15,4%), Cataluña (14,1%), Castilla-La Mancha (13,6%), Comunidad de Madrid (13,5%), Aragón (13,3%), Euskadi (13,2%), Navarra (10,6%), Extremadura y Canarias (10,1% en ambos casos). Por debajo del 10% aparecen las subidas de Castilla y León (9,1%), La Rioja (9%), Galicia (8,8%) y Baleares (8,6%), representan los menores ascensos.
Por provincias: Hasta 48 provincias tienen precios superiores a los registrados en abril del año pasado, con las únicas excepciones de Ourense (-1,9%) y Soria (-1,3%).
La mayor subida se produce en la provincia de Valencia donde las expectativas de los vendedores han crecido un 24,1% seguida de Murcia (23%), Toledo (20,5%), Cantabria (19,2%) y Almería (18,8%). En la Comunidad de Madrid han subido un 13,5% y en la provincia de Barcelona el crecimiento ha alcanzado el 13,2%.
Baleares se reafirma como la provincia más cara para adquirir una vivienda usada (5.252 euros/m2) por delante de la Comunidad de Madrid (4.707 euros/m2). Les sigue Guipúzcoa (4.369 euros/m2), Málaga (4.121 euros/m2), Santa Cruz de Tenerife (3.434 euros/m2), Vizcaya (3.394 euros/m2) y Barcelona (3.269 euros/m2).
Ciudad Real es la provincia más económica con un precio de 804 euros por cada metro cuadrado. Le siguen Jaén (876 euros/m2) y Cuenca (911 euros/m2).
Oferta de vivienda
El número de viviendas libres iniciadas se situó en 34.200 viviendas en el cuarto trimestre de 2025, lo que supone un incremento del 14,5% con respecto a la cifra del mismo trimestre del año anterior y su mejor dato en un cuarto trimestre en 17 años, según el Observatorio de Vivienda y Suelo del último cuarto de 2025 publicado por el Ministerio de Vivienda y Agenda Urbana.
En concreto, durante el cuarto trimestre se escrituraron un total de 200.441 transacciones inmobiliarias de vivienda, lo que supone el mayor dato trimestral de operaciones de compraventa desde 2007, con un crecimiento interanual del 0,6%. Las transacciones de vivienda usada constituyeron el 90% del total.
Junto a ello, las hipotecas sobre vivienda crecieron un 8,7% con respecto al mismo trimestre del año anterior, hasta un total de 133.358, su mayor dato trimestral de los últimos 15 años. La media por vivienda fue de 169.827 euros, mientras que el importe total prestado ascendió a 22.648 millones de euros, lo que representa un aumento interanual del 21,5%.
El Ministerio ha resaltado que la proporción de hipotecas en relación el número de operaciones de compraventa escrituradas se situó en el cuarto trimestre de 2025 en el 66,5%, el porcentaje más elevado registrado en un cuarto trimestre de los últimos 14 años.
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Compra-Venta de vivienda
El mercado de la vivienda sigue frenándose. Según los datos de los notarios, en febrero las compraventas de viviendas se contrajeron casi un 8% interanual, mientras que la firma de nuevas hipotecas registró una subida testimonial. La mayoría de las CCAA ha registrado un balance negativo de ambas variables. Sin embargo, el precio medio de las viviendas vendidas siguió al alza, con un aumento del 5,4%.
En concreto, el Consejo General del Notariado cifra en 55.228 las transacciones de viviendas en toda España en el segundo mes del año, lo que arroja una caída del 7,7% respecto a febrero de 2025. Se trata del quinto descenso consecutivo de las compraventas en el conjunto del país.
Los números rojos se han impuesto tanto en los pisos como en los chalets. En el caso de las viviendas plurifamiliares, la bajada de las operaciones ha alcanzado el 9,4%, con 41.407 unidades, mientras que la de las unifamiliares se ha quedado en el 2,3% interanual, con 13.821 compraventas.
La mayoría de las CCAA ha registrado una caída de las transacciones respecto a febrero del año pasado, con Islas Canarias (-21%), Navarra (-19,2%), Islas Baleares (-18,6%), Asturias (-17,6%), Murcia (-10,2%) y Comunidad Valenciana (-10,1%) al frente. Mientras, en Galicia y Cataluña la caída superó el 8%, por encima del promedio nacional.
Precio del alquiler en oferta
El precio del alquiler en España ha cerrado el mes de abril con una subida interanual del 5,2%, hasta situarse en 15 euros/m2, según el último informe de precios publicado por idealista. Este dato supone un incremento del 0,4% en los tres últimos meses, aunque se mantiene sin variaciones respecto a marzo. Además, se trata del repunte anual más moderado desde verano de 2022.
Por capitales: Todas las capitales españolas analizadas por idealista tienen precios superiores con respecto a abril del año pasado, con solo dos excepciones: Barcelona (-7,6%) y Tarragona (-0,4%).
El incremento más pronunciado es el de Pontevedra, donde las expectativas de los caseros subieron un 14%, seguido de las subidas de Ciudad Real (13,4%), Toledo (12,1%), Huelva (10,8%), Zamora y Oviedo (10,7% en ambos casos). Por el contrario, Girona (0,3%), Ávila (0,7%), A Coruña (1,9%), Lugo (1,9%) y Vitoria (2%) son las subidas menos pronunciadas del último año.
El comportamiento de las rentas en los principales mercados del país, con la única excepción de Barcelona, ha sido totalmente alcista, ya que el alquiler sube en Palma (10,4%), Alicante (8,7%), Madrid (8,6%), Sevilla (6,7%), Bilbao (5,8%), Málaga (5,8%), Valencia (5,2%) y San Sebastián (4,3%).
Madrid se convierte en la capital con los alquileres más caros con un precio de 23,3 euros/m2, seguida por Barcelona (22 euros/m2) y Palma (19,1 euros/m2). Les siguen San Sebastián (18,7 euros/m2), Valencia (16,4 euros/m2), Málaga (16,3 euros/m2) y Bilbao (15,9 euros/m2). Por el contrario, Zamora (7,9 euros/m2) y Ourense (8 euros/m2) son las capitales con la renta más económica.
Por provincias: El precio del alquiler sube en 49 de las 50 provincias españolas en el último año, con la única excepción de Barcelona (-8,5%).
Los mayores incrementos se han vivido en Lleida (14,7%), Toledo (12,5%), Guadalajara (12,4%) y Segovia (12,2%). Por el contrario, Cantabria (0,6%), Girona (0,8%) y Navarra (1,4%) representan las menores subidas. En la Comunidad de Madrid el incremento fue del 9%.
Tras esta subida, Madrid (21,2 euros/m2) se mantiene como la provincia más cara para alquilar una vivienda en España, seguida de Baleares (19,8 euros/m2). Les sigue Barcelona (18,6 euros/m2), Málaga (17 euros/m2), Guipúzcoa (16,6 euros/m2), Las Palmas (15,9 euros/m2) y Santa Cruz de Tenerife (15,4 euros/m2). Jaén (6,9 euros/m2), Ciudad Real y Zamora (7,3 euros/m2 en ambos casos) en cambio, son las provincias más económicas.
Hipotecas
Préstamos hipotecarios
En el primer trimestre de 2026… El precio medio de las solicitudes de compra de vivienda se sitúa en 207.772€ un 4,5% superior al mismo periodo de 2025; el 74.4% de las hipotecas solicitadas tiene un importe inferior a 200.000€ y el 79,9% de las solicitudes son para la compra de vivienda habitual.
El 67% de las solicitudes se encuentran en un rango de edad de entre 25 y 45 años. Una situación laboral estable y más del 80% con contrato fijo o funcionarios.
Firmas de hipoteca
Las hipotecas a tipo fijo representan el 89% del total, el 23.5% de las firmas se financian por encima del 80%, el 57.5% de las hipotecas tienen un importe inferior a 200.000€, las mejoras de hipoteca representan un 7.4% del total.
Euribor (tipo de interés de referencia en el mercado interbancario de la zona euro)
El euríbor ha vuelto a subir en abril. Tras el ‘rally’ que inició el indicador en marzo, aupado por el inicio de la guerra en Irán y las expectativas de subidas de los tipos de interés ante la escalada de la inflación, en el cuarto mes del año el indicador ha marcado máximos desde septiembre de 2024.
En concreto, la media mensual ha alcanzado el 2,747%, casi dos décimas por encima del mes anterior y seis décimas por encima del nivel en el que se movía la pasada primavera. Así, las próximas revisiones de las hipotecas variables traerán consigo un encarecimiento de las cuotas mensuales.
Para una hipoteca media de 150.000 euros a un plazo de 25 años con un tipo de interés de euríbor+1%, la cuota subirá en unos 60 euros al mes y más de 700 euros al año. No obstante, el repunte dependerá de factores como el importe del préstamo, los años pendientes de pago o el diferencial que aplique el banco. Por ejemplo, un préstamo de esas mismas características, pero de una cuantía de 300.000 euros, el incremento de la cuota rondará los 1.140 euros al año (unos 100 euros al mes).
Tras experimentar en marzo su subida mensual más abrupta desde octubre de 2022, el euríbor ha aminorado su escalada, gracias a los intentos de desescalada en el conflicto entre EEUU e Irán y a que se han enfriado las expectativas de subidas de los tipos de interés.
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Resto de la Eurozona
La inflación en la Eurozona arrancó 2026 con relativa calma, manteniéndose cerca del objetivo del BCE durante los primeros meses del año. Sin embargo, el estallido del conflicto en Oriente Medio y el cierre del Estrecho de Ormuz rompieron esa trayectoria, disparando los costes energéticos en toda la región y empujando el IPC al alza de forma brusca a partir de marzo. En abril, la inflación del bloque alcanzó su nivel más alto desde 2023, con la energía como protagonista absoluta, mientras la inflación subyacente se mantenía más contenida, lo que revela que el shock sigue siendo fundamentalmente externo.
El BCE se encuentra en una posición incómoda: tras completar su ciclo de bajadas de tipos en 2024 y 2025, ahora debe calibrar si la presión inflacionista es suficientemente persistente como para revertir parte de ese alivio monetario. Por el momento ha optado por la pausa, manteniendo tipos sin cambios a la espera de mayor claridad sobre la duración del conflicto... Pero todo apunta a que la próxima decisión será subida. El crecimiento económico del bloque, ya débil antes del shock, se resiente adicionalmente por la caída del consumo y la incertidumbre inversora, con Alemania y Francia tirando a la baja del conjunto.
El mercado inmobiliario europeo presenta en 2026 una dualidad marcada. Mientras el sur del continente (con España a la cabeza) mantiene precios en máximos y una demanda muy activa, el norte y el centro de Europa atraviesan una fase de corrección y recuperación gradual tras el fuerte ajuste de 2023-2024 provocado por las subidas de tipos. La estabilización del Euríbor (hasta ahora) ha reactivado la financiación hipotecaria en toda la región, pero el déficit estructural de vivienda y la escasez de obra nueva son un denominador común que mantiene la presión alcista sobre los precios en los mercados más dinámicos.
PMI Construcción Eurozona
El PMI de Construcción de la Eurozona de S&P Global cayó a 44,6 en marzo de 2026, frente a 46,0 en febrero, marcando la contracción más pronunciada de la actividad desde octubre de 2025 y prolongando el deterioro del sector durante casi cuatro años.
Francia lideró la caída con su descenso más acusado en 18 meses, seguida de Italia y Alemania.
Por segmentos, la construcción comercial fue la más afectada, seguida de cerca por la edificación residencial, mientras que la ingeniería civil también se contrajo, aunque a un ritmo ligeramente menor.
Los nuevos pedidos se desplomaron al mayor ritmo en cinco meses y los recortes de empleo se aceleraron hasta su nivel más alto en cuatro meses.
Además, la inflación de los costes de insumos repuntó hasta su nivel más elevado desde noviembre de 2022, impulsada por la escasez de materiales, retrasos en los envíos y el fuerte aumento de los precios de las materias primas y la energía, agravado por los conflictos en Oriente Medio.
Mientras tanto, la confianza empresarial cayó a su nivel más bajo de 2026, reflejando un creciente pesimismo en todo el sector.
En Alemania
El PMI de Construcción de Alemania de S&P Global subió a 48,0 en marzo de 2026 desde 43,7 en febrero, señalando una contracción más moderada de la actividad total.
La actividad residencial cayó al ritmo más suave en lo que va de año, mientras que la ingeniería civil creció a un ritmo más acelerado.
La construcción comercial siguió siendo el segmento más débil, con solo una ligera moderación en su caída.
El empleo y las compras también descendieron a un ritmo más lento que en febrero.
Mientras tanto, los nuevos pedidos cayeron al ritmo más rápido desde julio de 2025, reflejando una demanda más débil y presiones de costes vinculadas al conflicto en Oriente Medio.
La inflación de los precios de los insumos registró un aumento mensual récord, el más elevado desde octubre de 2022, impulsado por el encarecimiento de la energía, el combustible y el transporte.
Los retrasos en la cadena de suministro empeoraron, con los plazos de entrega de materiales de construcción alcanzando su nivel más largo en casi tres años y medio.
Las expectativas empresariales cayeron con fuerza, entrando en terreno negativo por primera vez en 2026, ya que las empresas del sector señalaron el aumento de costes y la debilidad de la demanda como principales preocupaciones.
En Francia
El PMI de Construcción HCOB en Francia cayó aún más hasta 38,4 en marzo de 2026 desde 43,9 en febrero, apuntando a la contracción más intensa del sector en 18 meses.
Los tres grandes segmentos de la actividad constructora —vivienda, proyectos comerciales e ingeniería civil— registraron descensos más pronunciados.
Los nuevos proyectos volvieron a caer, prolongando el actual periodo de contracción del negocio nuevo hasta los cuatro años.
Las empresas respondieron recortando con fuerza los volúmenes de compras y reduciendo el empleo.
Los plazos de entrega de los proveedores se alargaron, en mayor medida que en febrero.
En cuanto a precios, la inflación de los costes de insumos se disparó, acercándose a máximos de tres años, ante el encarecimiento del combustible, los productos químicos y los plásticos.
Esto refleja el impacto inmediato del shock energético provocado por el conflicto en Oriente Medio.
Los subcontratistas elevaron sus tarifas al mayor ritmo desde octubre de 2023.
La confianza empresarial cayó con fuerza, borrando gran parte de la mejora observada en febrero.
En Italia
El PMI de Construcción de Italia de S&P Global cayó a 46,8 en marzo de 2026 desde 50,4 en febrero, señalando una renovada contracción y la caída más intensa desde agosto de 2024.
La actividad descendió en los segmentos residencial, comercial y de ingeniería civil, apuntando a una desaceleración generalizada.
El retroceso estuvo impulsado por una demanda más débil y una nueva caída en los pedidos, revirtiendo el breve repunte de febrero, mientras que las empresas redujeron sus compras en respuesta a una menor carga de trabajo.
Las cadenas de suministro continuaron tensionadas, con un alargamiento de los plazos de entrega debido a las disrupciones vinculadas al conflicto en Oriente Medio.
Las presiones de costes se intensificaron, con la inflación de los precios de los insumos alcanzando su nivel más alto desde octubre de 2022, impulsada por el encarecimiento de la energía y los materiales.
A pesar del entorno más débil, el empleo siguió creciendo de forma moderada, ya que las empresas continuaron ejecutando proyectos en curso.
De cara al futuro, el sentimiento se tornó negativo por primera vez en más de tres años, a medida que las empresas se volvieron más cautas sobre las perspectivas.
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Precios de la vivienda en la Eurozona
Los últimos datos de precios oficiales de la región son de finales de 2025:
En el cuarto trimestre de 2025, los precios de la vivienda, medidos por el Índice de Precios de la Vivienda, aumentaron un 5,1 % en la zona del euro y un 5,5 % en la UE en comparación con el mismo trimestre del año anterior. En el tercer trimestre de 2025, los precios de la vivienda aumentaron un 5,1 % y un 5,4 % en la zona del euro y la UE , respectivamente. Estas cifras provienen de Eurostat, la oficina estadística de la Unión Europea .
En comparación con el tercer trimestre de 2025, los precios de la vivienda aumentaron un 0,6 % en la zona del euro y un 0,8 % en la UE durante el cuarto trimestre de 2025.
Entre los Estados miembros para los que se dispone de datos, un país registró un descenso anual en los precios de la vivienda en el cuarto trimestre de 2025, mientras que veinticinco registraron un aumento anual. El descenso se registró en Finlandia (-3,1%), mientras que los mayores aumentos se observaron en Hungría (+21,2%), Portugal (+18,9%) y Croacia (+16,1%).
En comparación con el trimestre anterior, los precios disminuyeron en tres Estados miembros, se mantuvieron estables en uno ( Chipre ) y aumentaron en veintidós. Las caídas se registraron en Francia (-0,7 %), Finlandia (-0,5 %) y Estonia (-0,3 %), mientras que los mayores aumentos se observaron en Eslovenia (+5,1 %), Hungría (+4,2 %) y Portugal (+4,0 %).
En Alemania
El índice de precios de la vivienda Europace (EPX) muestra en marzo un ligero aumento de los precios inmobiliarios en todos los segmentos. El índice general también sube un 0,24%.
El segmento de viviendas en propiedad registró en marzo una subida de precios del 0,29%. El índice alcanzó los 216,26 puntos. En comparación con el mismo periodo del año anterior, los precios aumentaron un 5,80%.
Los precios de las viviendas unifamiliares y bifamiliares de segunda mano también subieron en marzo: crecieron ligeramente un 0,20%. Con ello, el índice ascendió hasta los 197,61 puntos. En los últimos doce meses, los precios avanzaron un 2,79%.
Los precios de las viviendas unifamiliares y bifamiliares de nueva construcción también mostraron una ligera subida en marzo, con un incremento del 0,23%, llevando el índice hasta los 238,35 puntos. En comparación interanual, los precios aumentaron un 0,92%.
El índice general confirma la tendencia alcista y creció un 0,24% en marzo. De este modo, el índice de precios de la vivienda alcanzó los 217,41 puntos. En los últimos doce meses, los precios subieron un 3,07%.
En Francia
Se han actualizado los datos oficiales al cuarto trimestre de 2025:
El índice de precios de la vivienda en Francia descendió hasta los 127,56 puntos en el cuarto trimestre de 2025, frente a los 128,48 puntos registrados en el tercer trimestre de 2025.
Pese a la caída intermensual, la tasa interanual del índice de precios de la vivienda en Francia aumentó hasta el 1% en el cuarto trimestre de 2025, frente al 0,70% registrado en el tercer trimestre de 2025.
En Francia es complicado revisar datos de los portales inmobiliarios… Pero algo se puede encontrar, aunque debo decir que mucho menos fiable que en otras regiones:
Se observa algo de aceleración al alza en los primeros meses del año… Puede que la tendencia, esté cambiando incentivado por la bajada del euribor de finales de año (aunque el euribor ahora, esta rebotando):
En Italia
El índice de precios de la vivienda en Italia aumentó hasta los 118,10 puntos en el cuarto trimestre de 2025, frente a los 117 puntos registrados en el tercer trimestre de 2025.
La tasa interanual del índice de precios de la vivienda en Italia aumentó hasta el 4,10% en el cuarto trimestre de 2025, frente al 3,70% registrado en el tercer trimestre de 2025.
Esta tendencia se viene observando genial en los datos de inmobiliare.it, y se espera que el primer trimestre de 2026 pueda continuar con el movimiento.
En Abril 2026 los inmuebles residenciales en venta han tenido un precio medio de € 2.188 por metro cuadrado, con un aumento del 4,24% respecto a Abril 2025 (2.099 €/m²). En los últimos 2 años, el precio medio en Italia ha alcanzado su máximo en el mes de Abril 2026, con un valor de € 2.188 por metro cuadrado. El mes en el que el precio medio ha sido más bajo ha sido Agosto 2024: por un inmueble en venta el precio medio ha sido de € 2.051 por metro cuadrado.
En Abril 2026 los inmuebles residenciales en alquiler han tenido un precio medio de € 14,45 por metro cuadrado, con un aumento del 3,44% respecto a Abril 2025 (€ 13,97 mensuales por m²). En los últimos 2 años, el precio medio en Italia ha alcanzado su máximo en el mes de Abril 2026, con un valor de € 14,45 por metro cuadrado. El mes en el que el precio medio ha sido más bajo ha sido Junio 2024: por un inmueble en alquiler el precio medio ha sido de € 13,41 al mes por metro cuadrado.
Reino Unido
La inflación en el Reino Unido ha mostrado en 2026 una persistencia que incomoda al Banco de Inglaterra. Tras moderar levemente a principios de año, el IPC repuntó en marzo impulsado por el encarecimiento de los combustibles derivado del conflicto en Oriente Medio, situándose en máximos del año y muy por encima del objetivo del 2%. La inflación subyacente se mantiene también elevada, con los servicios y la vivienda como componentes más resistentes, lo que revela que las presiones de precios en el país van más allá del shock energético.
El Banco de Inglaterra se encuentra ante uno de sus dilemas más complejos en años: la inflación sigue demasiado alta para recortar tipos con comodidad, pero la economía da señales de enfriamiento que hacen igualmente arriesgado mantenerlos elevados. El escenario de estanflación (inflación persistente con crecimiento débil) ha vuelto al centro del debate. Los mercados han revisado drásticamente sus expectativas de bajadas de tipos, y las hipotecas a tipo fijo han encarecido de forma notable desde el estallido del conflicto en Irán.
El mercado inmobiliario británico llegó a 2026 con expectativas moderadamente optimistas tras un 2025 de escasa actividad, pero el shock energético y el giro en las perspectivas de tipos han enfriado ese impulso.
Los precios avanzan de forma muy contenida a nivel nacional, con una marcada división regional: mientras el norte de Inglaterra, Escocia e Irlanda del Norte mantienen cierto dinamismo, Londres y el sureste registran caídas o estancamiento. La demanda se ha resentido ante el encarecimiento de la financiación, y los indicadores de confianza del sector apuntan a su nivel más débil desde el verano de 2023.
PMI Construcción
El PMI de Construcción del Reino Unido de S&P Global subió a 45,6 en marzo de 2026 desde 44,5 en el mes anterior, prolongando más de un año de contracciones mensuales en el sector, aunque situándose por encima del consenso del mercado (43,9).
La encuesta indicó que los márgenes operativos siguieron bajo presión durante el periodo debido a una fuerte aceleración de la inflación de los costes de insumos.
Las empresas señalaron que el estallido de la guerra en Oriente Medio elevó los precios de la energía y de las materias primas utilizadas en los proyectos.
La actividad en vivienda residencial volvió a caer, con un índice de 38,2, mientras que la ingeniería civil (44,8) y la construcción comercial (47,1) también se contrajeron, aunque a un ritmo más moderado.
De cara al futuro, la confianza continuó deteriorándose, aunque las empresas se mostraron optimistas ante una posible mayor entrada de pedidos por parte de clientes del sector energético.
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Hipotecas aprobadas
Las aprobaciones netas de hipotecas para la compra de vivienda en el Reino Unido aumentaron hasta 63.531 en marzo de 2026, frente a las 62.708 revisadas de febrero y superando las expectativas del mercado de 60.000.
Este dato marca el nivel más alto desde noviembre de 2025 y se sitúa por encima de la media de los últimos seis meses, en torno a 63.200, impulsado por la caída de los costes de financiación.
Las aprobaciones de refinanciación (remortgaging), que solo incluyen cambios a un prestamista diferente, también aumentaron hasta 51.300 en marzo desde 41.200 en febrero.
El tipo de interés efectivo de las nuevas hipotecas concedidas descendió hasta el 4,03 % en marzo desde el 4,10 % en febrero, mientras que el tipo sobre el stock total de hipotecas bajó ligeramente hasta el 3,93 % desde el 3,95 %.
Precio vivienda
El índice de precios de la vivienda de Halifax mostró que los precios de la vivienda en el Reino Unido aumentaron un 0,8% interanual en marzo de 2026, por debajo del 1,5% esperado y del 1,2% revisado de febrero, marcando el crecimiento anual más débil en tres meses.
El precio medio de la vivienda se situó en 299.677 libras.
En términos mensuales, los precios cayeron un 0,5%, frente a la previsión de una subida del 0,1%, registrando así la primera caída en tres meses.
Amanda Bryden, responsable de hipotecas en Halifax, señaló que la desaceleración refleja la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio.
El aumento de los precios de la energía ha impulsado las expectativas de inflación, elevando los tipos hipotecarios y debilitando la confianza en recortes de tipos de interés este año, lo que ha frenado el impulso del mercado a comienzos de año.
A nivel regional, los mercados del sur se quedaron rezagados, con el sureste cayendo un 1,9% y London un 1,2%.
Wales registró un crecimiento moderado (+1,6%), seguido del noroeste (+3,1%) y Scotland (+4,4%), mientras que el noreste (+5%) e Northern Ireland (+8,7%) mostraron los mayores avances.
Tipo hipotecario
El tipo de interés hipotecario en el Reino Unido aumentó hasta el 6,60 % en marzo desde el 6,59 % en febrero de 2026.
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Estados Unidos
La inflación en Estados Unidos arrancó 2026 con señales de moderación, manteniéndose en torno al 2,4% durante enero y febrero, el nivel más bajo en meses. Sin embargo, el estallido del conflicto en Irán rompió esa trayectoria en marzo, disparando los precios de la energía y llevando el IPC a su nivel más alto desde mediados de 2024. La inflación subyacente, en cambio, se mantuvo más contenida, lo que revela que el shock es principalmente energético, aunque la Fed sigue vigilante ante el riesgo de que los efectos de segunda ronda (agravados además por la presión arancelaria heredada de meses anteriores) terminen trasladándose al conjunto de la cadena de precios.
La Reserva Federal se encuentra en un momento de alta complejidad. Las expectativas de recortes de tipos que dominaban el inicio del año se han diluido con fuerza ante el nuevo repunte inflacionario, y los mercados ya no descuentan alivio monetario a corto plazo. La economía americana muestra señales mixtas: el mercado laboral resiste, pero el consumo empieza a resentirse y la incertidumbre geopolítica pesa sobre la inversión. El fantasma de la estanflación, aunque todavía no dominante en el consenso, ha vuelto a circular entre los analistas como riesgo a vigilar en la segunda mitad del año.
El mercado inmobiliario estadounidense vive en 2026 un proceso de normalización tras años de tensión extrema. Los precios avanzan de forma muy modesta a nivel nacional, y en un tercio de las grandes ciudades (especialmente en Florida, California y el Sun Belt) han comenzado a caer, revertiendo los excesos del boom pandémico. Las hipotecas a tipo fijo se mantienen por encima del 6%, lo que sigue lastrando la accesibilidad y frenando las transacciones. El contraste regional es marcado: mientras las ciudades del Rust Belt registran subidas sostenidas por su mayor asequibilidad relativa, los mercados que más subieron durante la pandemia son ahora los que más corrigen.
Permisos de construcción y viviendas iniciadas
Los permisos de construcción en EE. UU. cayeron un 11,4% intermensual hasta una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,363 millones en marzo de 2026, por debajo de la estimación preliminar de 1,372 millones, según datos revisados.
La cifra marca el nivel más bajo desde agosto de 2025. En febrero, los permisos habían aumentado un 11%.
Las viviendas iniciadas en EE. UU. aumentaron un 10,8% intermensual hasta una tasa anualizada ajustada estacionalmente de 1,502 millones en marzo de 2026, el nivel más alto desde diciembre de 2024 y muy por encima de las previsiones de 1,40 millones, ya que los constructores incrementaron la actividad pese a los problemas de accesibilidad.
Esto elevó los totales de SAAR para Inicios a 1,502 millones, muy por encima de los 1,390 millones esperados, y el más alto desde diciembre de 2024 , pero los Permisos de Construcción cayeron a su nivel más bajo desde agosto de 2025.
Más detalles:
Los permisos para edificios con cinco o más unidades se desplomaron un 24,9% hasta una tasa anualizada de 419.000, mientras que los permisos para viviendas unifamiliares descendieron un 3,8% hasta 895.000.
Por regiones, los permisos disminuyeron en el noreste (-30,2% hasta 113.000), el medio oeste (-3,2% hasta 212.000), el sur (-8% hasta 715.000) y el oeste (-15% hasta 323.000).
Las viviendas unifamiliares iniciadas subieron un 9,7% hasta un máximo de 13 meses de 1,032 millones, mientras que las multifamiliares aumentaron un 9,6% hasta 446.000.
Venta de nuevas viviendas
Tras el desplome de enero (-17,6% intermensual, el peor desde julio de 2013 debido a las perturbaciones meteorológicas), las ventas de viviendas nuevas en EE. UU. han aumentado con fuerza durante dos meses consecutivos : un 8,9% intermensual en febrero y un 7,4% intermensual en marzo:
Esto impulsó las ventas de viviendas nuevas un 3,3% interanual, pero el SAR total se mantiene por debajo de los niveles de diciembre de 2025...
Venta de viviendas usadas
Las ventas de viviendas existentes en Estados Unidos cayeron un 3,6% respecto al mes anterior.
Hasta una tasa anualizada de 3,98 millones en marzo de 2026, el nivel más bajo en nueve meses y por debajo de las expectativas del mercado de 4,06 millones de unidades.
Según Lawrence Yun, economista jefe de la National Association of Realtors:
“Las ventas de viviendas en marzo se mantuvieron débiles y por debajo del ritmo del año pasado. La menor confianza del consumidor y un crecimiento más suave del empleo siguen frenando a los compradores. Dado que el inventario sigue siendo limitado, el precio medio de la vivienda alcanzó un nuevo máximo histórico para un mes de marzo. Este aumento de precios ha ayudado al propietario medio a acumular 128.100 dólares en riqueza inmobiliaria en los últimos seis años.”
Venta de viviendas pendientes
Tras el aumento registrado en febrero, se esperaba que las ventas pendientes de viviendas en EE. UU. continuaran mejorando en marzo (+0,5 % intermensual), pero, a pesar del aparente aumento de las tasas hipotecarias, las ventas crecieron un 1,5% intermensual (incluso con la revisión al alza de febrero hasta un +2,5 % intermensual).
Esto impulsó las ventas pendientes de viviendas hasta un +1,8 % interanual (el nivel más alto desde noviembre de 2024).
Prolongando la mínima recuperación desde mínimos:
Cabe recordar que, dado que las viviendas suelen firmar un contrato uno o dos meses antes de su venta, los datos de ventas de viviendas pendientes tienden a ser un indicador adelantado de las operaciones cerradas que se recogen en los informes mensuales de ventas de viviendas de segunda mano.
Precios de vivienda en Estados Unidos
Vivienda nueva:
El precio medio de las viviendas nuevas se desplomó en marzo, pasando de 407.000 dólares a 387.400 dólares, su nivel más bajo desde julio de 2021 .
Esa es la mayor diferencia entre el precio medio y el precio promedio registrada hasta la fecha...
Esto implica que un número relativamente pequeño de ventas de gran valor (valores atípicos o una cola derecha larga) están empujando la media hacia arriba, mientras que la mayoría de las ventas se agrupan en el lado inferior, ya que la oferta de viviendas nuevas también se desplomó .
Vivienda de segunda mano:
El informe de la NAR mostró que el precio medio de venta aumentó un 1,4% con respecto al año anterior en marzo, hasta alcanzar los 408.800 dólares.
Impulsando los precios de las viviendas existentes (usadas) por encima de los precios de las viviendas nuevas...
El inventario de viviendas de segunda mano aumentó ligeramente hasta alcanzar su nivel más alto en cuatro meses, pero sigue estando históricamente bajo.
Tasas hipotecarias
El tipo medio de las hipotecas a 30 años a tipo fijo en EE. UU. aumentó en 7 puntos básicos respecto a la semana anterior, hasta el 6,30% a 30 de abril, marcando la primera subida semanal en un mes, según datos recopilados por Freddie Mac.
El repunte siguió a la subida de las rentabilidades de los bonos del Tesoro a largo plazo, impulsadas por el aumento de los precios de la energía, que elevan los riesgos inflacionarios y podrían justificar una postura más agresiva por parte de la Federal Reserve.
“Dado que los tipos habían descendido ligeramente en las últimas semanas, la demanda de compra se ha acelerado, con las solicitudes de compra aumentando más de un 20% respecto al año pasado. Está claro que la demanda se mantiene, ya que los compradores reaccionan tanto a unos tipos algo más bajos como a una mayor oferta disponible que en los últimos años”, afirmó Sam Khater, economista jefe de Freddie Mac.
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China
El caso de China en 2026 es radicalmente distinto al del resto de economías analizadas: el problema no es la inflación, sino su deflación Tras cerrar 2025 prácticamente en el 0%, los precios al consumidor han repuntado ligeramente en los primeros meses del año, aunque siguen en niveles muy bajos.
El país se enfrenta a un riesgo deflacionista estructural impulsado por el exceso de capacidad productiva, la debilidad del consumo interno y la caída sostenida de los precios inmobiliarios, que erosionan la riqueza de las familias y frenan el gasto. El gobierno ha intervenido para controlar los precios de los combustibles domésticos, actuando como amortiguador frente al shock energético global que sí ha golpeado a Occidente.
La economía china mantiene un crecimiento robusto en términos relativos, pero con tensiones internas que el gobierno lleva años intentando resolver sin éxito: el consumo no termina de despegar, la inversión privada se contrae y el modelo sigue dependiendo excesivamente de las exportaciones. La guerra comercial con Estados Unidos y las tensiones geopolíticas añaden presión sobre las cadenas de valor, aunque las exportaciones chinas han mostrado una notable resiliencia gracias al control estratégico de sectores clave. El banco central mantiene una política monetaria acomodaticia para estimular la demanda interna, aunque con un margen de maniobra cada vez más limitado.
El sector inmobiliario sigue siendo el talón de Aquiles de la economía china. Los precios de la vivienda nueva llevan más de treinta meses consecutivos en caída interanual, con un inventario de viviendas sin vender muy por encima de los niveles previos a la crisis. Las ciudades de primer nivel como Shanghái muestran señales aisladas de estabilización, pero el mercado en general no ha salido del ciclo de ajuste. El gobierno ha puesto en marcha más de ciento sesenta medidas de apoyo en el primer trimestre de 2026 (relajando restricciones de compra y ampliando la financiación a promotores) en un intento de frenar la caída y recuperar la confianza de los compradores, con resultados todavía inciertos.
Precio de vivienda
Los precios de la vivienda en China siguen cayendo, pero el ritmo de descenso se encuentra ahora en su nivel más lento en aproximadamente un año, alimentando las esperanzas de que el castigado mercado inmobiliario pueda estar acercándose finalmente a un suelo.
Los precios de las viviendas nuevas en 70 ciudades cayeron un 0,21% en marzo, marcando el segundo mes consecutivo de moderación en las presiones bajistas y la menor caída en 11 meses, según mostraron el jueves los datos de la Oficina Nacional de Estadística.
Por su parte, los precios de las viviendas de segunda mano descendieron un 0,24%, registrando también su menor caída en un año.
¿Ha hecho suelo?
El sector inmobiliario chino lleva años atravesando una fuerte crisis, agravando los riesgos deflacionarios y perjudicando el gasto de los hogares en la segunda mayor economía del mundo. Sin embargo, la desaceleración en las caídas de precios está comenzando a atraer nuevamente a algunos compradores al mercado, apoyada por un flujo constante de medidas de estímulo por parte de los gobiernos locales.
“Esperamos que Shanghái y Shenzhen lideren la recuperación inmobiliaria nacional, tocando fondo a finales de 2026”, escribieron la semana pasada analistas de Goldman Sachs liderados por Yi Wang en una nota.
Además, prevén que otras ciudades importantes sigan el mismo camino entre seis y veinticuatro meses después.
Situación del crédito
La expansión del crédito en China se ralentizó más de lo esperado en comparación con el año anterior, ya que la continua debilidad de la demanda de los hogares y las empresas frena el endeudamiento.
Según cálculos de Bloomberg basados en datos publicados el lunes por el Banco Popular de China, la financiación agregada , un indicador amplio del crédito, aumentó a 5,2 billones de yuanes (765.000 millones de dólares) en marzo, una cifra inferior a los 5,9 billones de yuanes registrados hace un año. Esta cifra se sitúa por debajo de la previsión media de unos 5,6 billones de yuanes de los economistas encuestados por Bloomberg.
Las instituciones financieras ofrecieron 3 billones de yuanes en nuevos préstamos durante el mes, cifra que también se quedó por debajo de las expectativas.
sobre el autor: Diego Puertas
Diego es analista de inversión independiente y asesor financiero certificado por CISI. Es autor del boletín de análisis The Market Eye y colaborador en numerosos medios financieros y servicios privados de análisis económico. Habitualmente comparte sus análisis y opiniones en sus redes sociales y newsletter.